最近的股市有点魔幻… | 策略周报

今天推送的是

九维狐

的策略周报。

每周周日我会给大家复盘一下上周的市场。

市场回顾

先来看看指数和交易数据——

这周A股又有不少可以炒的主题——

1. 墨脱概念：雅下水电工程7月份正式开工，5座梯级电站总投资约1.2万亿元（按建投的测算，短期年均拉动GDP<0.09%）；叠加反内卷的buff，建材/机械涨得还不错。

2. 海南概念：海南自由贸易港准备在12月18日封关。

3. 驱蚊概念：佛山基孔肯雅热病例破四千，北京/广州/阳江/湛江等地出现病例。

4. 煤炭板块：因为煤价跌了，国家能源局综合司最近打算组织核查，抓抓超公告产能生产的情况。

墨脱水电概念还有个我看不懂的逻辑——

当然，最近美股也很魔幻，这几周开始在炒Meme股（没什么基本面支撑，散户炒作的概念股）。

这算是对2021年做多GameStop等Meme股的延续——这些公司被华尔街严重做空，所以被一些网红包装成「挑战华尔街」的弱势公司。

这一周下来，科尔士百货、GoPro、Krispy Kreme等股票分别涨了33.51%、71.2%、41.21%。

而之前无人问津的医疗小股Healthcare Triangle更是在没有任何利好的情况下，股价直接翻倍。

散户们也确实成功挑战了华尔街——量化基金做空这些票，被散户逼空导致7月份累计损失3.6%，是近5年来最差的月度表现。

不过这种Meme股的暴涨来去匆匆，一般持续不了多久。

高位接盘的话很容易被套。

另外最近美股的财报也还挺OK的，加上川普的AI行动计划+谈下的几个关税协议，标普和纳指再破纪录高点。

AI行动计划我上周提过，这周三（7月23日）直接发布了，具体可以参考下表（DeepSeek v3的总结）：

至于关税协议方面，23日（周三）川普表示，会对世界其他大部分国家征收15%~50%的简单关税。

不过市场越来越脱敏了，毕竟川普很会控制预期，而且确实也有越来越多国家跪了——

• 日本：承诺投资美国5,500亿美元+采购80亿美元美国农产品+增加75%的美国大米进口配额+买100架波音等民用飞机，美国则把关税从25%降到15%。

• 印尼：美对印尼征收19%关税（经印尼转运的收40%），印尼对美产品取消99%关税+接收美机动车安全标准+取消关键矿产出口限制。

• 菲律宾：美对菲征收19%关税，菲对美国开放市场，并实行零关税。

• 泰国：接近谈妥，税率从36%降至20%左右，泰对美零关税清单范围从占所有品类的60%+扩大到90%。

• 马来西亚：之前川普说要征收25%关税，而马希望能获得约20%关税的待遇（不要跟其他东南亚国家差太远）；愿意配合管制芯片出口（不给转运到中国），但延长美国电动车税免政策+放宽外资持股上限+削减渔业补贴都不愿意配合。

• 韩国：韩国打算组织韩企制定一个超1,000亿美元规模的对美投资计划，以此作为跟美国谈判的筹码。

• 欧盟：周天川普跟欧盟委员会主席冯德莱恩准备在苏格兰见个面，可能会聊个框架性协议出来。根据之前的消息，美国可能对欧洲征收15%关税（之前川普宣布的是30%）。

• 加拿大：美国打算把对加拿大木材征收的反补贴税和反倾销税从14.4%上升到34.45%。

中美方面，打算月底在瑞典进行经贸会谈，到时会聊聊稀土出口管制、市场准入和关税税率问题。

22日（周二）有个消息是，国家市场监督管理总局暂停对美国化工巨头杜邦的反垄断调查程序，可能是对H20芯片解禁的回应。

同样是在周二，川普又透露说，可能在「不远的将来」访华。

根据美银的分析，川普最新的关税公告会把美国的有效关税率拉到15.6%。

加上川普暗示说接下来要对制药和半导体也收15~20%的关税，后面实际关税还要更高。

截图/ 美银报告

关税可能会拉高通胀，所以美联储主席鲍威尔一直反对立马降息。

于是川普在这周又对鲍威尔施压了——周四（24日）他跑到美联储翻修工程现场视察。

之前川普吐槽鲍威尔浪费纳税人的钱，想用这个理由施压鲍威尔让他降息（甚至辞职）。

视察后，川普说跟鲍威尔谈得还不错，感觉鲍威尔可能准备降低利率。

️ 指标情况

目前货币、信用和全球指标如下——

货币指标：3.0

货币指标上升到3.0，不能再宽松了。

6月份的M2同比增速反弹至8.3%，M1增速更是从2.3%直接翻倍到4.6%。

结果就是 大幅回升（这东西跟着大盘走，是利好）。

信用指标：2.6

6月 存量增速上升到了8.9%，信用指标保持在2.6。

社融新增4.2万亿元，比市场平均预期更高（3.7万亿元，数据：Wind）。

全球指标：2.0

本周交易指标维持在2.0。

⚔️ 交易操作

调仓结束，恢复发车。

流动性宽松，十五五规划正在途中，题材即将开始轮动。

本期发车新增投资 10,000元 。

其中100%投资至「九维狐权益」组合，0%投资到「九维狐固收」组合（恢复权益的定投设置）。

如果你认可上述投资逻辑的话，可以点击以下链接跟车——

最后也提醒下：投资股票等风险资产，自然还是尽量用长期资金的好。

学术上来看也是有依据的——

Wharton的教授Jeremy J. Siegel在《Stocks for the long run》一书中统计了过去200年股票、债券和国债的风险（用的是标准差），发现如果持有期限足够长（20+年），那么持有股票的风险反而更小。

图/ 《Stocks for the long run》

「Greed is good.」

⚠️ 风险提示： 外围风险加剧市场波动；策略模型失效。

免责声明：以上方案仅为示例，投资者应根据自身的资金情况、风险承受能力，合理安排投资计划。市场有风险，投资需谨慎。投顾机构不保证以上基金投资组合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承诺。

参考资料/

《佛山基孔肯雅热病例破四千，广州、阳江、湛江等地出现病例》《谁在为特朗普关税买单？德银：美国人》《1.2万亿雅下投资，拉动多少经济？》《马来西亚寻求20%关税，但拒绝在电动车优惠和外资持股上让步》《泰国称接近与美国达成协议，新关税税率或降至20%左右》《特朗普称美菲达成贸易协议，将征菲律宾19%关税，道指加速上涨》《煤炭股上演涨停潮，网传“煤矿生产核查”通知？记者求证：属实》《2021版“散户暴打空头”重演？这是美股最被做空的小微盘名单》《OpenDoor“见光死”后，“昔日百货巨头”Kohl周二被炒上天，美股散户火力全开》《美国与印尼贸易协议细节来了：新增至少500亿美元美商品市场准入，印尼关键矿产出口“畅通”》《美财长称美中第三轮磋商下周举行，瑞典发声：将主办美中新一轮会谈》《12月18日海南自贸港封关！“零关税”商品比例74%、“一线”口岸8个》《市场越信TACO、特朗普越敢加税、美联储越不敢降息》《美菲总统白宫会晤答问中谈及中国，特朗普：可能会在“不远的将来”访华》《日本“投降”？特朗普称“美日达成协议，日本接受15%税率，开放汽车、大米市场”》《中美下周在瑞典举行经贸会谈，外界期待双方达成进一步共识》《美国6月成屋销售回落至近15年来最低水平，房价再创历史新高》《媒体称欧美接近达成协议、美将对欧盟征15%关税，白宫回应是臆测》《Meme股热潮下散户“新宠”更迭快，盘中GoPro、Krispy Kreme暴涨，Kohl’s和Opendoor跳水》《白宫发布“AI行动计划”：放宽监管、扩大能源，加快推动AI发展》《轮番施压！美众议长：对美联储主席鲍威尔感到失望》《是时候刹车了！华尔街大行警告：新一轮散户狂欢或已接近尾声》《美国司法部重拳出击，准备动用刑事手段打击逃避特朗普关税的企业和个人》《特朗普：将对大部分国家征收15%至50%的简单关税》《“投资换15%关税”！特朗普的“关税样板”已经明牌了》《美日协议的“关键条款”：日本设立5500亿美元基金，美国“指哪投哪”》《无惧官司！美国媒体再爆猛料：司法部5月告诉特朗普，其名字在爱泼斯坦档案中被多次提及》《“2007年量化地震”重演？散户逼空潮来袭，美国量化基金遭遇5年来最大回撤！》《15%关税协议，终结日本资本的“大航海时代”？》《美日关税协议助燃通胀，日本央行加息要提前了？》《史上罕见！借装修争议“敲打”鲍威尔，特朗普今天将亲自到访美联储》《新一轮Meme股热潮迎微妙转折？高盛交易部门客户开始做空》《美国要加征木材关税了：特朗普政府认定加拿大倾销针叶材》《财报与贸易利好共振，标普五连涨再创新高，VIX跌破15，国内双焦夜盘跌超7%》《炒Meme股算什么？主导美股的散户们看上了外汇交易，杠杆高达500:1！》《泰国原则上已接受东盟提出的调解冲突建议》《特朗普：鲍威尔人很好，相信他准备开始降息，喜欢强势美元，但弱美元让美企赚翻》《飞机订单拖累，美国6月耐用品订单环比初值 -9.3%，创疫情以来最大月度跌幅》《美股亮起三大红灯：投机达历史极值、杠杆破万亿、更大泡沫正酝酿》《Meme股狂潮2.0：一样的配方，更短的“保质期”》《科技龙头股涨幅惊人，“散户暴动”再现，美股跑步进入泡沫？》《美欧首脑周末会晤，欧盟乐观，特朗普称或可达成协议》《全球股市疯涨！驱动市场的不再是“贪婪”，而是对AI的“FOMO”》《全球股市疯涨！驱动市场的不再是“贪婪”，而是对AI的“FOMO”》《日股狂飙后，多个指标亮起红灯！》《报道称日本央行年内或重启加息，日元短线走高！》《如果欧美谈崩了，会发生什么？》《特朗普越是施压鲍威尔，美联储越不可能降息？》《散户狂热继续！这只5美分的妖股，交易量竟占到美股的15%！》《创纪录涨势下的不安情绪：华尔街悄然布局下跌保护》《为了AI，美国正“不惜一切”》《美发布“AI行动计划”应对中国竞争，专家：美滥用出口管制不利于两国企业利益》《“学习”日本，韩国准备“投资换关税”，拟投资规模超1000亿美元》《美联储“装修门”升级，特朗普首次“上门”施压降息，但解雇鲍威尔警报暂停，贝森特指有其他风险》《美联储7月会议召开在即，特朗普盟友告到法庭：要求闭门会议改公开》《美国上周首申人数连续第六周下降，续请失业金人数维持2021年来高位》《美国7月Markit制造业PMI重陷萎缩，但整体商业活动创12月以来最快扩张》《债券市场近期调整的思考》《零日期权成新宠，华尔街三大机构达共识：散户正主导美股市场》《美国公布美日协议详细版本：日本5500亿美元投资美国，80亿美元采购美国农产品》

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