北京
7月27日，国盛证券发布了一篇银行行业的研究报告，银行业理财登记中心最新数据显示，截至2025年二季度末，银行理财产品存续规模达30.67万亿元，同比增长7.53%。值得注意的是，母行代销金额占比已降至65%，显示理财公司渠道多元化取得进展。
市场呈现五大结构性变化：现金管理类产品规模持续收缩至6.4万亿元，同比下降14.55%；理财公司市场份额提升至89.61%，头部机构优势扩大；资产配置中信用债占比下降至38.8%，公募基金配置比例升至4.2%；理财产品平均年化收益率降至2.12%，较上年下降53个基点；代销机构数量增至569家，较年初新增7家。
在资产端，标准化债权类资产仍占主导地位，合计占比80.4%。同业存单配置比例降至13.8%，现金及银行存款占比提升至24.8%。权益类资产保持2.4%的配置比例，非标资产维持在5.5%。
市场分析指出，资产荒背景下理财收益持续承压，机构通过增配公募基金寻求收益增强。随着净值化转型深化，理财市场马太效应加剧，头部机构在投研能力和产品创新方面的优势进一步凸显。
展望后市，行业研究报告建议关注顺周期策略与红利策略双主线。在利率下行环境中，具备稳定分红能力的银行股或持续获得市场青睐。
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