钢市，疯狂还能延续吗？

“绿树阴浓夏日长，楼台倒影入池塘。水晶帘动微风起，满架蔷薇一院香。” 这首诗。

来形容七月的钢市再贴切不过了，炎炎夏日，七月的钢市也是如火如荼，可以说是满园飘香，本周更是达到了今年的一个巅峰，特别是双焦表现较为炸裂，一度出现五连板，十分罕见，部分品类火热的有些过头了，临近周五夜盘再次出现了大幅度调整，那么下周重要事件较为密集，我们该怎么看，咱们来一起做个简单的分析.........

宏观上，下周重要事件集中到了，美联储降息会议28号前后进行，27-30日中m贸易谈判，这些动向都决定着这一轮宏观炒作究竟能否再次接力持续，另外，最近老美和部分国家的谈判进展也较为缓慢，比如和欧盟达成最终协议几率仅有50%，不确定性很高。

国内，钢铁行业和工x部都在提“反内卷”，对市场信心提振明显，但连续炒作宏观事件后，也开始显现出跟涨动能不足的疲态，起码最近下游对高价货承接力度不够强。

整体上，宏观情绪继续稳中向好，但当下多是宏观预期和消息炒作主导，真实的供需面依然没有太大矛盾和指引，淡季特征还在，后期要重点关注消息影响的持续性，一旦回归产业端压力就会再次显现。

重要事件方面，考虑到近期美欧并没有达成实质性的协议，且特lp很可能反悔，而日本长期限国债收益率仍在攀升，因此市场对商品持续上涨仍存疑虑。预计大宗商品将在未来一到两个交易日内继续上涨，同时由于积累了过多获利盘，部分资金平仓将导致大幅度波动。尽管文华工业品指数出现一根大阳线，但该阳线的达成是少数品种暴涨导致的，上涨动力并不均衡，因此值得警惕。

产业端，本周供需双增，库存去化，市场交易明显提升。具体来看，供应方面，当前钢材淡季需求韧性较强，但钢厂利润仍维持当前较高水平，总体产量下降空间有限。库存方面，价格反弹后中下游有一定补库意愿，淡季不淡累库幅度整体低于预期。

需求方面，钢材需求维持韧性，随着近期宏观“反内卷”及原料焦煤停产消息的持续发酵，钢价持续上涨，进一步刺激投机需求出现。

铁矿市场，当前铁矿石整体供需双强。库存端，库存量较高，预计疏港量将继续高位，港口库存将小幅去库。预计铁矿石价格震荡运行。需求端，钢厂按需去库，日均铁水产量止降转增，钢厂在利润较好的情况下生产积极性有所增加，需求端整体偏强。

供给端，铁矿石发运有所下降，到港均有所上升，预计后续铁矿石发运、到港将有所上升，供应端整体偏强。

双焦市场，库存端：整体仍然健康处于去库周期。近期吕梁少量煤矿受环保压力停产，叠加先前宏观事件提及遏制重大事故，煤矿复产短期扰动较大，虽然蒙煤通关上升会有支撑，但短期预计供应量上行有限，铁水超预期单周反弹2.63万吨，打破市场淡季交易预期，同时带来强需求支撑。

本周钢市完全符合我们的预期，从启动到上方关键区域，基本上都抓到了，特别是节奏上，唯一超出预期的是双焦涨幅巨大，比预期的要高一些，但我认为这个有较大的资金逼仓恶意炒作嫌疑，周五夜盘出现了调整，但我认为下周事件较为集中，行情还是会反复受到干扰的。最后，现货方面，多变现吧，当下毕竟处于淡季，本轮行情也已经进入尾部加速上冲阶段了。

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