有产品收益率达31.72%！A股缠斗3600点，银行权益类理财又香了

本文来源：时代周报 作者：黄宇昆

近期，上证指数在3600点附近反复震荡，7月25日，上证指数收于3593.66点，跌幅0.33%。截至目前，A股市场主要股指较今年4月7日的低点均已大幅反弹。

在此背景下，市场上各类权益类产品赚钱效应显著。Wind数据显示，截至7月24日，近三月收益率超过10%的权益类银行理财产品达到13只。从全年收益率来看，华夏理财旗下发行的两款日开型权益类理财产品今年以来收益率超过30%。

不过，当前权益类银行理财仍属于小众产品，规模占比不大，且风险等级多为R5（高风险）。部分风险偏好较低的投资者，为了搭上权益市场上涨的“快车”，将目光瞄准了兼具稳健与弹性的“固收+”理财产品。

在业内看来，长期来看，资产荒背景下“固收+”理财产品仍为大势所趋，成为理财规模增长的重要发力点。

冠苕咨询创始人、资深金融监管政策专家周毅钦向时代周报记者表示，“固收+”理财产品对理财公司的投研能力和风控水平的要求很高。一方面，投研团队需要对宏观经济、债券市场、权益市场等有深入研究，还要能精准判断，准确把握各类资产的投资时机。另一方面，需要有优秀的风险控制水平。未来，随着投资者教育深化及市场波动适应能力提升，“固收+”有望逐步扩大市场份额。

权益类银行理财收益大增，最高达31.72%

今年以来，权益类银行理财产品收益率表现十分亮眼。Wind显示，截至7月24日，银行理财子公司存续的46只权益类理财产品中，有18只今年以来收益率超过10%。其中，华夏理财旗下的天工日开8号（贵金属指数）、天工日开6号（微盘成长低波指数）今年以来收益率分别达到31.72%、30.49%。

本轮权益类银行理财大涨与资本市场表现息息相关。自4月7日以来，上证指数从3096.58的低点一路向上突破，目前在3600点附近震荡，3个多月时间内涨幅超过16%，期间港股恒生指数、恒生科技指数累计涨幅也在30%左右。

从近三个月收益率来看，也有华夏理财天工日开6号（微盘成长低波指数）、信银理财百宝象股票优选周开1号、光大理财阳光红优选500指数增强C等13只权益类理财产品收益率超过10%。

据华夏理财天工日开6号披露的2025年第二季度报告，该产品风险评级为R5，二季度末其份额总数为423.93万份，较一季度末环比大增224.78万份，增幅112.86%，穿透后其现金及银行存款、权益类资产占比分别为20.64%、79.36%。

值得一提的是，除上述产品外，华夏理财旗下的多只权益类理财产品二季度份额环比大增。截至二季度末，天工日开8号（贵金属指数）、天工日开2号（数字基础设施指数）、天工日开1号（水电指数）份额分别为401.22万份、319.53万份、704.83万份，环比分别增长75.04%、50.14%、171.58%。Wind显示，截至7月24日，三只产品今年以来收益率分别为31.72%、12.21%、4.10%。

此外，部分权益类银行理财二季度持仓押中了一些市场热门标的，直接拉升了收益率。

信银理财百宝象股票优选周开1号近3月、近6月、今年以来收益率分别为17.85%、14.97%、12.40%。该产品2025半年度运行报告显示，截至6月末，其持有的前十项资产（穿透后）中泡泡玛特位列第一，占总资产比例的5.11%，数据显示，泡泡玛特二季度涨幅达到71.32%。此外，该产品前十项资产中还包括巨人网络、鼎通科技、华夏中证沪深港黄金产业股票联接C、华宝中证金融科技主题ETF联接C等二季度涨幅较高的标的。

投资者倾向“固收+”增厚收益

尽管权益类银行理财收益率表现较为突出，但其仍属于银行理财中的“小众”产品。

据银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场季度报告（2025年一季度）》，截至2025年一季度末，银行理财市场存续规模为29.14万亿元。从类型结构来看，固定收益类、混合类、权益类、商品及金融衍生品类产品分别为28.33万亿元、0.72万亿元、0.08万亿元、0.01万亿元，固收类仍是银行理财的大头。

“买理财还是倾向于稳一点，在稳的基础上争取更多收益，所以自己会搭配一些波动比较小的‘固收+’产品，这样即能在股市上涨的时候跟着小赚一点，又不会因为股票占比太高，导致波动太大心里不踏实。”有投资者在社交平台上分享称。

何为“固收+”理财？具体而言，“固收+”是由“固收”和“+”两部分组成的投资策略，“固收”部分以固定收益率资产打底，提供稳健的收益基础，“+”部分通常是在债券等固定收益类资产的基础上，配置其他类型的权益类资产如股票、黄金ETF、红利资产等，形成“稳健+弹性”的策略。

华夏理财在近期的公众号推文中称，对于能接受一定波动的投资者来说，股市回暖行情下，不妨多点进攻，乘势而行，考虑股债结合的固收增强产品，以绝对收益为投资目标，严选债券资产并根据市场情况谨慎参与权益市场力争增厚收益，在追求稳健的同时又进一步提升收益空间。

Wind数据显示，截至7月24日，今年以来收益率超过4%的“固收+”类理财产品数量达到85只。另据湘财证券研报测算，今年6月，由于股债跷跷板效应，权益市场月末表现较强，10 年国债收益率窄幅震荡。纯固收理财收益率为2.49%，较上月下行0.09 %。“固收+”理财收益率为3.35%，较上月上行0.58 %，“固收+”理财月度收益率达到今年新高。

周毅钦告诉时代周报记者，在当前宽松货币政策下，利率仍处于下行通道中，债券类资产作为“固收 +” 的底仓，首先为产品收益奠定了一定基础。在优质资产稀缺的背景下，“固收 +”策略通过多元资产配置，如参与股票打新、股票投资、优先股、可转债、量化对冲等，可在有限资产中挖掘更多收益来源，满足投资者在资产荒下对收益的追求。

“但与此同时，债券市场波动加大，固收部分的稳定性减弱，监管趋严，净值平滑手段明显受限，这些都会对‘固收+’理财产品净值产生冲击。优质资产的筛选和获取难度也在增大，所以这都对投研能力提出更高的要求。理财公司要在平衡产品波动与收益上投入更多精力，优化好投资策略与风险管理体系。”周毅钦进一步表示。