特斯拉，下神坛

斑马消费 范建

去年11月以来，特斯拉创始人兼首席执行官马斯克，在非商业场合活跃异常，不断引发争议。

期间，他身后的特斯拉，正在遭受近十年最大的下滑危机。

北京时间7月24早间，公司披露2025财年第二季度财报，营收和净利润均录得两位数下滑，让投资者感到失望。

面对外界的质疑，马斯克承认公司将经历几个艰难的季度，同时不忘给投资者“画饼”，希望大家将目光投向公司非汽车销售业务，关注更长远的发展。

今年以来，特斯拉股价累计下跌约18%，是表现较差的全球科技巨头。

业绩下降

北京时间7月24早间，全球电动汽车巨头特斯拉，公布了2025财年第二季度财报。各项主要财务指标，均出现大幅下降，营业收入更是创下了最近十年来，最严重的单季度跌幅。

财报数据显示，特斯拉二季度的营业收入为224.96亿美元，同比下降12%，低于市场预期的228.26亿美元；净利润11.72亿美元，同比下降16%，略高于市场预期；调整后每股收益0.40美元，同比下降23%。

特斯拉方面表示，公司营收和盈利水平的下降，主要是因为销量的下滑以及碳积分收入的减少。

二季度，特斯拉来自汽车业务的收入为166.61亿美元，比上年同期的198.78亿美元下降16%，但环比有所增长。其中，汽车销售业务收入为157.87亿美元，比上年同期减少了27.43亿美元；来自汽车监管信用的营收为4.39亿美元，而去年同期为8.90亿美元。

上述汽车监管信用业务收入，实际上就是特斯拉从其他支付碳积分的汽车制造商处获得的收入。特斯拉这项“躺赚”的业务，后续可能还将面临大幅下滑。近期，美国联邦税法改革，取消了多项电动车补贴以及新能源产业税收抵免政策，传统车企将无需再购买碳积分。

另外，当期特斯拉来自发电和储能业务的营收为27.89亿美元，同比下降7%。公司服务及其他业务算是该季度为数不多的亮点，实现营收30.46亿美元，同比增长17%。

在与分析师的财报电话会议上，特斯拉创始人兼首席执行官马斯克坦言，未来公司还可能会有几个艰难的季度，但他同时表示，预计到明年年底，公司的经济状况将“非常引人注目”。

尽管，马斯克给了外界一个美好的预期，但市场还是更愿意根据眼前的事实作出判断。二季度业绩披露后，特斯拉股价盘后重挫约5%。

销售承压

特斯拉拥有多项业务，但当前最核心的仍然是电动汽车。因此，直接影响公司业绩表现的，是特斯拉汽车的销量。

受市场竞争及马斯克个人因素影响，特斯拉面临的销售压力，从年初就已显现出来。

今年一季度，特斯拉全球销量33.67万辆，同比下降13%，环比下降32%，创下了2022年Q4以来的最低季度交付纪录。

为改变不利的市场形势，特斯拉采取了一系列举措。今年3月以来，陆续更新了畅销的Model Y，对豪华车型Model S和Model X进行升级，推出了简配、低价版本的Cybertruck。

这些刺激措施的确拉动了销量，二季度公司全球销售38.41万辆，环比有较大提升，但与去年同期的44.40万辆相比，仍大降13.5%，这应该是该公司近十年最严重的销量滑坡。

特斯拉最主要的销售来自Model3和Model Y两款车型，其他高端产品销售不畅。二季度，ModelS和Model X的交付量仅有10394辆，同比大幅下降52%。

中国是特斯拉的重要市场，二季度在中国市场交付12.9万辆，贡献了该公司当季近3成销量。

不过，随着中国新能源汽车产业的快速崛起，各车企加快产品的更新换代，正在严重冲击特斯拉的市场地位。

今年上半年，特斯拉在中国市场累计交付26.34万辆，同比下降5.4%。其市场份额已从2020年巅峰时期的15%，降至目前的7.6%。

而在欧洲市场，特斯拉似乎越来越不受待见。据欧洲汽车制造商协会（ACEA）数据，今年6月，特斯拉在欧盟的新车注册量同比下降39.5%，已连续6个月出现销量萎缩。

在中国市场与特斯拉竞争的同时，中国车企正在加速布局海外市场，在欧洲市场逐渐蚕食特斯拉的份额。

据研究机构数据，今年4月，比亚迪在欧洲市场的销量，已首次超过特斯拉。5月，比亚迪在欧盟和英国市场的销量继续飙升，新车注册量同比增长397%。

今年5月，中国品牌在欧洲的注册量65808辆，市场份额已从上年同期的2.9%增至5.9%。当月，吉利和上汽双双登上欧盟新车注册量前十榜单。

转移视线

面对市场对特斯拉汽车销量的密切关注，马斯克呼吁投资者将目光转向公司的自动驾驶和机器人业务。

在分析师交流环节，特斯拉自动驾驶业务负责人透露，目前公司的Robotaxi表现出色，也很受欢迎。他介绍，公司已在奥斯汀总部进行了一轮Robotaxi投放扩张，未来在当地的运营范围将扩大到如今的十多倍。

除了奥斯汀之外，特斯拉计划在旧金山湾区推出Robotaxi服务，同时正在佛罗里达州、内华达州等地进行测试。

不过，目前特斯拉的Robotaxi服务仅限受邀用户，车费为6.90美元/次，较几周前的4.20美元有所提高。

对于外界关注的FSD（全自动驾驶），特斯拉方面也在交流中做出了回应。马斯克表示，面向个人用户的无人监管FSD服务，大概会于今年年底在部分地区推出，“对此我们会保持谨慎、认真的态度。”

虽然，特斯拉正在拓展FSD的测试范围，但同时也面临着全球范围内的强监管。此前，马斯克曾表示，2025年在欧洲推出FSD，这一计划显然已遇阻。而在中国市场，短期内特斯拉的FSD，恐怕难有落地的可能。

对于公司开发的人形机器人Optimus，马斯克表现得相当自信。他称，Optimus V3的设计是公司有史以来最正确、最优的设计。他预测，5年后公司单月会生产10万台Optimus人形机器人。

此前，特斯拉就已对外释放消息，将推出一款更实惠的汽车。在本次财报交流会上，这款产品终于有了更新的信息。

特斯拉方面表示，新车已于6月开始投产，计划在今年下半年量产，预计第四季度向公众推送。马斯克进一步明确这款车的外观设计，“看起来就像Model Y”。

很显然，特斯拉希望通过一款更平价的车型，来拉动销量。