上海
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昨晚谷歌&安费诺财报超预期。
谷歌单季度CAPEX为224亿美元（同比+70%，环比+31%），绝大部分投资于算力相关设备，通信设备直接受益。公司进一步将25年全年CAPEX预期大幅提升至850亿美元（此前预期为750亿美元），较之24年的525亿美元将同比+62%，同时首次在电话会议中强调26年CAPEX将继续上行。
安费诺25Q2业绩超预期，单季度营收56.5亿美元（同比+57%，环比+17%），显著超公司指引的49~50亿美元。其中，通信解决方案营收29.0亿美元（同比+101%，环比+20%），高于市场预期的25.0亿美元。公司预计25Q3整体营收54~55亿美元（同比+34~36%，环比基本持平）。
A股方面近几日通信设备指数弱于指数，呈现强势整理特征。一方面指数本身前期涨幅过快，有整理需要；一方面雅江概念冲击市场风格，暂时价值风格占优。
持续坚定看好通信设备指数。其中权重最大的光通信海外链基本面持续超预期，仍将是未来4-6个季度景气度高增&确定性高的赛道。
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风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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