东吴证券分析基金持仓，白酒明显减配；青花汾酒30复兴版新品发布丨酒业早参

每经记者：刘明涛 每经编辑：叶峰

丨2025年7月24日 星期四丨

NO.1公安机关专项行动缴获各类假冒“特供酒”26万瓶，涉案金额37亿元

国新办7月23日下午举行“高质量完成'十四五'规划”系列主题新闻发布会，介绍以高水平安全护航“十四五”规划高质量完成有关情况。

会上，公安部环境资源和食品药品犯罪侦查局、知识产权犯罪侦查局局长李剑涛表示，全国公安机关持续深入开展“昆仑”等专项行动，严打食品安全领域突出犯罪，共破获相关刑事案件6.4万起。针对非法制售特供酒违法犯罪问题，组织开展“净风”专项行动，侦破“特供酒”刑事案件540起，缴获各类假冒“特供酒”26万瓶，涉案金额37亿元。

点评：市场上所谓的“特供酒”，不仅酒质难以保证，还存在严重的侵权和欺诈消费者的问题，损害了正规酒企的品牌形象，扰乱了市场正常秩序。公安机关通过精准打击，从生产、运输、销售等多个环节斩断了非法利益链条。同时，此次专项行动也提醒广大消费者要切实提升防范意识，购买酒品时选择正规商家，不购买无产品标识、无生产厂家、无生产地址的产品。

NO.2东吴证券分析基金持仓，白酒明显减配

据东吴证券研报，2025年二季度主动型基金减配白酒板块，具体来看，高端酒贵州茅台、五粮液、泸州老窖持股数量分别环比减少14.9%、30.1%和34.7%；次高端酒企山西汾酒持股数量环比减少15.5%。区域酒企表现分化，古井贡酒、今世缘2025年二季度主动基金重仓持股数量分别环比减少29.8%和62.7%，而口子窖持股数量则环比增加了94.2%。

点评：对于白酒行业而言，主动型基金的持仓调整是市场对行业现状的一次“投票”。从投资风格和资金流向来看，当下市场风格更为活跃的创新药、新消费、科技成长、银行等板块受到资金高度青睐。在这种环境下，白酒板块相对缺乏吸引力，资金从白酒板块流出，流向更具增长潜力和想象空间的新兴板块。不过，顶流基金经理张坤二季度大举加仓白酒股，也表明在市场整体看空白酒板块时，部分长期投资者认为白酒行业的悲观预期已过度反映在股价中，当前估值已具备吸引力。从长期投资角度看，白酒作为具备深厚文化底蕴和稳定消费群体的行业，仍有较大的价值修复空间。

NO.3青花汾酒30复兴版新品发布

7月23日，山西汾酒举办以“与世界共汾享”为主题的“青花汾酒30·复兴版升级款上市发布会”，此次活动邀请了多位文化界、学术界的重量级中外嘉宾出席，解读中华酒文化在新时代中的创新发展。

点评：山西汾酒举办的“青花汾酒 30·复兴版升级款上市发布会”，是其在文化引领、国际化布局方面的关键一步，对自身品牌提升、行业文化创新以及国际化发展都有着不可忽视的积极意义。对于行业发展而言，汾酒的此次活动起到了示范引领作用。一方面，它推动了白酒行业对文化创新的重视。促使更多酒企挖掘自身文化内涵，将传统文化与现代消费需求相结合，开发出更具文化特色的产品和营销活动，从而丰富整个白酒行业的文化生态。另一方面，在国际化进程上，为其他酒企提供了经验借鉴。白酒国际化面临着文化差异、消费习惯不同等诸多挑战，汾酒通过举办文化交流活动、产品升级等方式探索国际化路径，其经验可供同行参考，有助于推动整个白酒行业加快走向国际市场的步伐。