欧洲GP涌入中东，7个月募了近50亿美元

原“中国私募股权投资”

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• 来源：PE星球
• （ID：PE-China）
• 文：韦亚军

摄影：Bob君

各种募资PPT琳琅满目，静待着LP们的挑选。

随着全球地缘动荡、关税战以及俄乌、印巴、巴以局部冲突的持续，中东地区尤其是海湾六国依托地下石油和手中的美元，早已成为全球VC/PE领域中不可忽略重要力量。

如今，不仅亚洲地区的GP，就连欧洲和北美的风险投资家们也在涌入中东，一时间熙熙攘攘，各种募资PPT琳琅满目，静待着LP们的挑选。

时差仅1-3小时

2024年，全球美元基金募集量跌至2015年以来最低点，据PitchBook统计，2024全年美元募资金额仅4150亿美元，同比下降28%。

与此同时，美国利率高位维持、IPO窗口持续收窄，更加导致欧美LP（养老基金、大学捐赠基金、FOF）普遍降低风险敞口，甚至出现“赎回潮”。欧美LP的部分缺位，正好给了中东LP崛起的机会。

地缘冲突推高了油价，布伦特原油2024年均价89美元/桶，为2014年以来最高，石油美元滚滚回流。SWFI数据显示，海湾六国主权财富基金（SWF）2024年新增可投资金2800亿美元，创历史新高。

与北美和亚太地区的GP相比，欧洲与中东不仅仅是双方本土距离较近、时差仅1-3小时这么简单。

在历史上，双方曾共同投资过欧美大型并购案，可以说是非常熟悉；而且英国FCA、卢森堡CSSF与阿布扎比FSRA已签互认备忘录，监管框架也非常相近。

多种因素合集之下，2025年在欧洲GP中出现了一轮少见的“中东募资潮”。

数据显示，今年1-7月，中东主权基金或家族办公室作为单一最大LP或联合最大LP参投的欧洲新基金，至少就有5家，他们从中东LP那里募资了接近50亿美元。这还这是公开的数字。

中东LP也有返投与招商要求

中国的GP们也没闲着。在2024年至今年7月期间，至少有40家中国VC/PE机构在中东完成首轮或最终关账，总规模也达到了约80亿美元。

虽然中国与中东分属不同地区和文化圈，但中东LP对“返投”与“招商”的灵活运用，几乎与中国完全趋同。

一家北京VC在当地募资时，被要求在一所大学附近建设孵化器，首期5000万美元由基金承担，以换取3亿美元的LP出资承诺。为了后续募资，该条款最终被VC接受，但GP内部测算显示，建完孵化器后IRR将被拉低2-3个百分点。

无独有偶，某一线VC在募资条款中，就明确写着，要求2027年前，基金须促成不少于5家被投企业在中东设立区域总部或研发中心，否则管理费由2%降至1.5%。

在基金的人员配置上，中东LP也明显有自己的理解和特色。一家基金为了应对LP愈发严格的尽调，干脆在阿布扎比或利雅得设立常驻办公室，并且采用“2+2”人员结构，即2名中国合伙人+2名中东本地IR。