广东
7月20日，江苏峰谷源储能技术研究院有限公司公开拍卖所持西藏猛狮峰谷源光伏科技有限公司100%股权。值得注意的是，而这一拍卖早在2023年10月首次启动，当时起拍价6亿元。这已是该股权的第七次拍卖，而其起拍价，也从最初的6亿元一路“腰斩”至如今的105.1万元，几近腰折百次。这一极具戏剧性的变化，不仅揭示出个别储能企业盲目扩张留下的沉疴，也让整个行业对于高估值、重资产路径有了更深刻的反思。
六轮流拍记录下跌神话
西藏猛狮峰谷源公司100%股权首次出现在拍卖市场是在2023年10月20日，彼时的起拍价高达6亿元。彼时，这家企业凭借位于西藏岗巴县海拔4700米的光伏+储能项目，被列为“西藏首批光储一体化示范项目”，也被誉为“全球海拔最高、装机容量最大的光储一体化项目之一”。
然而，市场却并未买账。在此后短短数月时间内，该股权不断流拍，起拍价从6亿元降至3亿元、1亿元、1000万元、100万元，直到2024年1月5日，起拍价仅剩1万元。尽管当时吸引了7位竞拍者进行433次出价，最终成交价为105.1万元，但从近期公告来看，这轮拍卖仍未真正成交落地，如今不得不再次开启新一轮竞拍。
这一“网红”式拍卖记录，不仅成为行业内关注焦点，也成为资本市场对“储能泡沫”的警醒信号。
为何资不抵债
据悉，江苏峰谷源储能技术研究院有限公司是一家专业致力于以储能业务为核心的能源系统集成及智慧能源平台运营商，主要业务涵盖储能系统集成、清洁电力生产、微电网建设应用、多能互补综合利用、智慧能源平台运营系统。而猛狮科技则是国内较早开展储能电池生产制造、开展储能项目投资建设的企业之一，几乎与宁德时代等电池企业站在同一起跑线上，然而后期因激进扩张、导致债务暴雷。
此次拍卖标的西藏猛狮峰谷源光伏科技有限公司成立于2017年，注册资本1000万元，是曾在储能电池市场代表企业猛狮科技的孙公司。公开资料显示，西藏猛狮峰谷源曾在海拔4700米的西藏岗巴县打造了40MW光伏配置40MW/193MWh储能系统，列入西藏“首批光伏储能示范项目”，并且是目前全球海拔最高、装机容量最大的光储一体化项目之一。
西藏猛狮峰谷源由江苏峰谷源储能技术研究院有限公司100%持股，但注册资本1000万元并未实际缴纳。
审计数据显示，截至2023年1月31日，拍卖标的物西藏猛狮峰谷源光伏科技有限公司资产总额为62786.98万元，负债总额66381.69万元，所有者权益为-3594.71万元，已资不抵债。经审计，西藏猛狮峰谷源光伏科技有限公司2023年1月31日审计基准日的所有者权益为-35947070.23，负债为663816912.90元，且公司实缴资本为零元。
另外，根据西藏自治区岗巴县人民法院和日喀则市中级人民法院的两个案件的民事判决，确认西藏猛狮峰谷源公司需向第三方支付多达6亿多元的工程款和工程预付款并承担违约金（违约金按每日0.05%计算）。
从西藏峰谷源公司法定代表人处了解到，该公司目前年发电收益不够支付前述每年应支付给第三方的约1.1亿元的违约金。日喀则市中级人民法院审理的案件中，法院判决5.94亿元工程价款享有优先受偿权。
除了两份判决所涉债务外，该公司还欠其他单位债务（其中，现在已知仍在法院审理的案件有两件，诉讼标的金额分别为600万元及利息、619.907749万元及利息）。该公司存在向第三方质押应收账款以及生产设备、原材料、半成品、产品抵押。
现在看来第六次拍卖也仍未能成功出手，如今又开展新一轮拍卖，已确实成为烫手山芋。
储能的高光后遗症
在“双碳”战略下，储能作为新能源基础设施的重要组成部分，曾在近年迅速升温。但猛狮峰谷源的案例也再次印证：盲目扩张、融资失控、工程激进，极易带来“高光后遗症”。
资本市场对“高原光储项目”拍卖的反应趋于冷淡，或也映射出整个行业从热炒转向理性——项目经济性、实际盈利能力、资产负债结构等硬指标，重新成为并购决策核心。
业内人士指出，未来类似项目可能更多采取“债务重组+产业协同”的方式推进整合，而非通过公开拍卖方式寻找下家。
尽管西藏猛狮峰谷源项目陷入困局，但其技术层面仍具有一定示范价值。该公司早年建设的40MW光伏+40MW/193MWh储能系统，在极端高原环境下长期稳定运行，具备一定工程参考意义。
不过，这也提醒所有行业参与者：零碳项目并非天然具备盈利能力，商业模型、资金结构与项目落地的契合性缺一不可。尤其在能源项目强周期、重资产的背景下，制度风控与财务管理将成为决定企业生死的关键。
来源：综合自北极星储能网、储能世界
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