闫思倩二季报调仓出炉：押注“制造业+AI”应对全球重构，隆盛科技、北特科技新进重仓股

来源：新浪基金

　　近日，鹏华基金经理闫思倩管理的碳中和主题混合基金二季报披露。该基金今年以来收益率达57.35%，稳居二季度权益类基金榜首，近一年收益超131%，四分位排名优秀。

　　闫思倩在二季报中表示，上半年全球产业链重构对市场冲击显著，关税等政策不确定性加剧制造业压力，家电、汽车、光模块及军工等出海板块承压明显。尽管光伏、锂电等新能源行业盈利疲软，但经历四年下行周期后已触底反弹。

　　她指出，长期投资需聚焦业绩确定性与全球竞争力，而短期盈利改善、需求增长及出海挑战仍存不确定性。例如小米YU7热销未能带动板块持续走强，风电“驭风行动”亦难消解增长担忧，光伏“反内卷”更需实质性产能出清而非行业自律。

　　基于此，闫思倩将策略重心转向制造业的“供给侧改革”与“技术升级”。她强调，技术升级是提升全球竞争力的核心路径，尤其对中国——全球最大碳排放国（工业占70%碳排放）和制造国而言，工业节能降碳至关重要。配置上，具体布局聚焦“制造业+AI”与“低碳+AI”融合领域，包括固态电池、钙钛矿光伏、飞行汽车、无人驾驶、绿色数据中心及具身智能（如工业机器人）。

　　从持仓表现来看，二季度该基金重仓股大幅调整：与一季度相比，肇民科技、隆盛科技、北特科技、祥鑫科技、浙江荣泰、斯菱股份新进前十大重仓；双林股份、中大力德、华辰装备、捷昌驱动、兆威机电、绿的谐波则退出前十大重仓；并增持震裕科技、中坚科技、汉威科技、五洲新春，反映对智能制造核心环节的加码。

　　这一调仓明显强化了对技术升级的暴露，例如新进的祥鑫科技涉及新能源汽车轻量化，增持的震裕科技服务于锂电产能升级，而退出的兆威机电等则与反内卷趋势下的产能出清相关。整体组合转向更高效的“制造业+AI”标的，支撑了基金的高收益表现。

　　闫思倩的策略成效直接体现在基金业绩上：鹏华碳中和主题A近两年收益50.42%（同类排名前2%），C类近一年收益129.96%（同类前15%），远超市场。相比之下，她旗下的鹏华新能源汽车混合虽近一年收益66.44%，但短期稍显平淡，近六月排名滑落至1500名左右；科技主题基金如鹏华科技驱动混合成立时间短，业绩有待验证。整体看，闫思倩在碳中和赛道展现的超额收益能力突出，但旗下产品分化明显——部分基金如鹏华创新未来混合近三月涨26%，却因近两年仅10%收益而波动较大。

　　展望未来，闫思倩的调仓策略能否持续把握绿色投资风口，将取决于技术升级的落地节奏。二季度的重仓股大换血已为基金注入新动能，但制造业反内卷与全球竞争的不确定性仍存挑战。投资者可关注其布局的具身智能等创新领域，这些方向或将成为中国制造业领跑的关键支柱。