慢牛行情下，如何选得心应手的工具

最近大盘冲上3500点，并稳住了。市场整体在涨，但也有些分化。如果你持有的是热门板块，比如科技、小盘、银行，或者是港股的创新药、科技等，那么今年会有不错的表现；如果你持有的是传统的板块，比如食品饮料、白酒，甚至可能会亏损。

今年市场挺分裂的。

我觉得现在的行情是“慢牛”，确实是这样：大盘从今年的3200点，慢慢站上了3500点。期间热点频出，成交额最近两周都在1.5万亿左右，峰值一度达到1.7万亿，市场交易活跃。

不少人在问，3500点大盘不上不下，这个时候应该采取什么样的策略呢？

在此之前，我们得先找一个得心应手的工具。

这几天A500增强ETF基金（512370）正在发行，给我们提供了一个好的思路和工具。指数增强型基金。指数基金能够跟上市场节奏，而“增强”让我们取得超额收益。另外，产品形式以ETF呈现，充分发挥了交易的灵活性和便利性。

这几天A500ETF获得不少资金净流入，从日常ETF成交额来看，A500ETF也频频出现在前列，甚至压了传统的沪深300ETF一头。这个含着金钥匙出生的指数，在沉寂了一段时间后，再度映入人们的眼帘。

中证A500指数，我们之前也提到很多了。行业覆盖更全、更均衡；配置较为均衡，重视成长股配置，聚焦了中国未来的产业；还引入了ESG评价。

从指数出生开始，就被寄予很高的期望。聚焦中国核心资产、更能代表A股市场的整体表现，是中国版的标普500。

可以说，投资中国未来的核心资产，选A500是没错的。

我们细说一下“增强”这部分。

在此基础上，加上“增强”。简单概括指数增强基金，就是以指数为基准，少部分仓位通过主动投资或者其他方式，以追求超越标的指数的业绩表现。常见的“增强”：仓位控制、轮动、选股，目前主流的宽基指数增强以“量化”方式为主。

指数增强型ETF，相当于既有ETF交易的便捷性，又有指数增强基金的力争获取超额收益特性。

增强型ETF与其他类型产品对比

华夏团队，在“增强”这部分，有何优势呢？

华夏也是采取了主流的量化策略，但其策略也有独特之处。

高度分散化、高度自动化、多层次的量化策略，基于海外成熟框架，经过长时间国内验证，经过了长期迭代；多频融合，量化策略信号丰富，可以适应不同市场环境；追求稳健风控，无风险敞口暴露；因子更新、模型更新，更新迭代是核心，力争保持alpha的持续稳定。

同时这个量化策略，又保持了严格的风控策略。

通过ESG（环境、社会和公司治理）建立全市场股票负面清单，预先对于存在公司治理风险的股票进行剔除，降低策略尾部风险。

通过在组合优化中加入行业偏离、风格偏离、市值偏离、个股权重偏离等约束条件，控制组合与基准指数的主动偏离程度，从而达到控制组合超额收益波动的目标，力争实现净值增长。

从实战角度看，中证2000增强和中证800增强，都大幅跑赢基准，取得不错的超额收益。

华夏中证2000ETF就是采用的这个模型。截至2025年3月末，产品成立以来净值增长率（基准业绩）为24.24%（6.10%），同期跑赢基准18.14%。产品成立以来完整会计年度（2024年）净值增长率（基准业绩）为7.94%（-2.14%），同期跑赢基准10.08%。

中证2000ETF表现

（数据来源：wind，华夏基金，业绩经托管行复核，截至2025.3.31，产品成立于2023年9月6日，业绩比较基准：中证2000指数收益率。截至20250331，该产品2024年、成立以来收益率分别为7.94%，24.24%，同期业绩基准分别为-2.14%,6.10%。基金过往业绩不预示未来表现。基金有风险，投资需谨慎。）

这样A500增强ETF基金（512370）优势就比较明显了，有以下三点：

一是，中证A500指数行业分布更全、更均衡、更新，集中覆盖核心资产；

二是，海量数据驱动、逻辑驱动、计算驱动。基于成熟先进的量化框架，通过高度自动化的量化策略有望长期战胜中证A500指数。

三是，形式上，兼具了指数增强基金和ETF被动指数产品。

得心应手的工具有了，我们就根据市场环节，调整的时候分批布局或者定投的方式。省心省力，布局中国未来核心资产，相信会有不错的收获。

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