河南一家公司上市失败，员工超1000人，年营收超16亿元！

近日，河南IPO传来坏消息，一家来自河南洛阳的国企在创业板上市失败！

该公司名为中船双瑞（洛阳）特种装备股份有限公司（下文简称：双瑞股份），成立于2005年11月，这是一家由中船重工第七二五研究所原第八、第十、第十二研究室合并组建而成的特种装备公司。

双瑞股份的大股东是洛阳双瑞科技产业控股集团有限公司（下文简称：洛阳双瑞），持股54.53%。而洛阳双瑞是一家由中国船舶重工集团公司第七二五研究所（洛阳船舶材料研究所）100%控股的公司。该研究所又是央企中船重工旗下的一家子公司。虽然双瑞股份跟中船重工的关系有点绕，但是终究算是中船重工系的公司，也算是一家名正言顺的国企。

公司产品主要有三大系列，分别为桥梁安全装备、管路补偿装备以及特种材料制品等三大系列。公司具体产品包括：桥梁支座、转体球铰、桥梁减隔震装置、桥梁伸缩装置、金属波纹管膨胀节、特种钢铸锻件、特种金属材料部件、特种金属材料压力容器、高压气瓶及天然气储运设备等。

产品可以应用于高温、高盐、高压、高腐蚀、高摩擦、高载荷、极寒、地震等各种极端场景，因此，公司产品主要应用在了高铁、跨海大桥、立交桥、煤化工、核电站、供热管网、科考船等领域。

截止2024年上半年，公司员工数量为1038人，研发人员169人，高级工程师67人，共获得595项授权专利，其中有183项为发明专利。在认证方面，公司几乎取得了全球主流的所有认证，其中包括：CRCC、CCPC、欧盟CE认证等。

公司拥有三大独创性技术，分别为减隔震技术、舰船膨胀节技术和防腐材料技术。其中，减隔震技术是公司针对近场地震、长周期地震环境专门设计的，主要为了解决高烈度区桥梁抗震难题，该技术也在2019年获得国家技术发明二等奖。

2021年-2023年以及2024年上半年营收分别为12.62亿元、13.36亿元、16.11亿元和7.43亿元，扣非净利润分别为9237万元、8552万元、1.02亿元、5001万元，归母净利润分别为1.05亿元、8997万元、1.11亿元、5126万元。

公司在2022年5月进行了上市辅导备案，同年12月，IPO申请获得受理，不过到了2023年7月才获得问询。2024年11月，公司成功过会，虽然这个周期稍微长了一点，但是好在过会了，这也是成功了一半。不过可惜的是，公司过会之后，迟迟不能提交注册申请，在等了半年多之后，公司撤回了IPO申请，宣告了此次上市的失败。

据悉，公司此次上市原计划募资6.54亿元，其中，2.03亿元用于余热利用及冷热联供基地的建设，1.94亿元用于特种装备研发中心项目，9609万元用于高品质不锈钢及合金材料基地建设，还有1.6亿元用于补充公司现金流。

公司计划的很美好，但是无奈现实就是这么残酷，就算你是国企，就算你已经过会，但是依然存在着较大的上市失败的可能。

公司撤回IPO可能监管问询中重点关注的问题有关。

第一、公司业绩增长的持续性问题。公司最近几年的业绩已经表现出了疲态，业绩方向充满了不确定性。而且公司核心产品桥梁支座的收入从2020年的5.96亿元减少到了2024年上半年的1.05亿元，产能利用率也从90%暴跌至45.43%。

第二、应收账款居高不下。公司2024年上半年的应收账款达到了11.06亿元，占到了营收的74.4%，应收账款占比过高。

第三、公司独立性问题。公司是中船重工系的公司，那么就存在关联交易之类的问题，公司的独立性如何确保？公司还存在着向关联方七二五所拆借资金超10亿元的情况，内控风险同样存在。

第四、募资合理性问题。公司募投项目土地从2012年获得，已经闲置超10年，存在着收回风险。

胡华成独家投融资讯：

1.某上市公司（现市值57亿）欲投资或收购半导体材料及电子材料领域公司，阶段不限，业绩不限。

2.某省级母基金欲投资半导体、新材料、高端制造等领域企业，公司拥有净利润3000万以上，估值10倍左右。

3.某军民融合基金（基金规模1500亿元）欲投资军工企业，不限阶段，不限业绩，仅投资军工相关企业。

4.成渝间某地级市政府产投基金（基金规模1000亿元）欲投资新能源汽车、摩托车、新能源电池及汽摩配件企业、工程机械电动化及配件、化工新材料、商业航天航空、无人机、机器人、生物医药等领域，不限阶段，不限业绩。

5.某上市公司并购传感器领域标的。方向：看机器人传感、多物理量传感、传感平台，工业物联网，其他物理量传感等相关项目的投资并购。利润：500万以上。营收：稳定。并购：控股51%，原有团队继续运营。

阅尽商战明取舍，百战归来再读书！

不知道您是否认同下面这六句话的观点：创业最大的风险，就是选择的风险；创业最大的失误，就是决策的失误；创业最大的陷阱，就是能力的陷阱；创业最大的机会，就是认知的机会；创业最大的收获，就是成长的收获;创业最大的成功，就是悟道的成功。

如果认同的话，我强烈建议您加入胡华成读书会，因为读书会可以帮您在选择上、失误上、决策上、能力上、认知上、成长上、悟道上给予最大的帮助！