超级机会，投资1.2万亿，是三峡的3倍，这6个方向最受益

周末最大的机会就是雅鲁藏布江水电站工程要开工了。这次要建设的水电站有5座，总投资1.2万亿元，建设的水电站年发电3000亿度以上，这个发电量是三峡电站的3倍以上，工程非常大，对应的投资机会也值得重视。

我梳理了6个最受益方向：

工程建设方向：

中国电建：作为全球水利水电建设龙头，承担国内80%以上大型水电站设计与施工，此次将主导雅鲁藏布江项目主体建设。同时，公司作为西藏藏东南清洁能源开发公司第二大股东，深度参与项目投资与开发，可全周期参与规划、施工及运营，长期受益确定性高。

中国能建：在大型水电工程市场份额超50%，已中标雅江中游保安电源工程，未来有望凭借其机电安装等优势，承接雅鲁藏布江下游电站机组安装及输变电配套工程等业务。

中国中铁：是隧道工程领域领军者，已启动高原盾构机研发，将承担引水隧洞开挖支护等关键环节，其在复杂地质条件施工方面的技术积累，能很好地适配项目需求。

中国铁建：在高原复杂地形施工领域经验丰富，将参与配套基建如交通隧洞、运输网络等建设，受益于工程配套交通设施建设需求。

中国交建：在西南地区布局广泛，技术能力适配高原施工环境，将承接工程周边道路、桥梁等配套基建工程。

建材供应方向：

西藏天路：作为西藏水泥龙头，区域市占率达65%左右，且自有铁路专线可降低运输成本。雅鲁藏布江水电站建设需高标号水泥超3000万吨，公司新建两条日产5000吨生产线，将直接受益于水泥需求的大幅增长。

华新水泥：在藏南拥有335万吨产能，距离墨脱工地较近，能够辐射项目施工现场，虽然受益程度相对西藏天路略低，但也会因项目建设带来一定的水泥销量增长。

民爆与爆破服务方向：

高争民爆：是西藏国资委旗下唯一民爆企业，区域市占率90%，拥有“产 销 运 爆”一体化服务能力。雅鲁藏布江工程需开凿超百公里隧洞，炸药年需求预计达10万吨级别，高争民爆现有产能可覆盖大部分订单，将深度参与工程岩石开挖及隧道掘进等爆破环节。

保利联合：是国内电子雷管龙头，其第三代数码雷管穿透力较传统产品提升40%，尤其适应高原复杂地质。公司在西藏山南建有年产1.2万吨炸药的基地，可直供核心标段，与高争民爆的合资模式更能打通区域壁垒，共享订单资源。

设备制造方向：

铁建重工：是国产TBM（隧道掘进机）龙头，雅鲁藏布江水电站工程40公里隧洞预计需25台TBM，铁建重工有望占据较大订单份额，预计收入增量可观，其高原型TBM设备适应高海拔、强震环境，技术壁垒显著。

东方电气：是冲击式水轮机组全球领先企业，在西藏林芝建有高原泥沙磨损水电机组产研基地，可针对雅鲁藏布江高落差、多泥沙的水文特性定制化开发机组，直接供应水轮发电机组及变压器，将为项目提供关键设备支持。

法兰泰克：其子公司国电大力垄断水电站起重设备市场，市占率高达90%。从龙门吊到坝顶门机，电站建设的每个环节都依赖其重型吊装设备，随着项目建设的推进，混凝土吊运等需求将直接拉动其业绩增长。

电力输送方向：

国电南瑞：作为智能电网与特高压技术龙头，将为雅鲁藏布江水电外送提供输电网络配套设备及系统解决方案。项目电力以外送消纳为主，需建设长距离特高压线路，国电南瑞将受益于相关输电网络建设。

许继电气：是特高压直流输电核心供应商，其直流换流阀等产品是特高压工程的重要组成部分，将受益于水电外送配套特高压建设。

平高电气：其GIS开关设备是特高压工程的标配，在西藏高海拔环境中的技术适配性已通过前期项目验证，将深度参与电力外送通道建设。

生态保护与监测方向：

基康仪器：作为智能监测设备供应商，将为工程提供地质变形、水文数据等实时监测服务。雅鲁藏布江水电站建设项目规模巨大，对地质、水文等监测需求强烈，未来相关市场空间广阔。

中岩大地：是岩土工程专精特新企业，高海拔冻土与深基坑支护技术领先。雅鲁藏布江水电站建设涉及大量地基处理工程，中岩大地有望凭借其技术优势参与其中，分享地基处理市场的份额。

电力运营方向：

大唐发电：控股西藏藏东南清洁能源开发公司，而该公司是雅鲁藏布江水电站项目的主导方，大唐发电将通过“投资 + 运营”模式主导项目开发，电站投产后，预计年增发电收益超20亿元，将获得长期稳定的现金流。

华能水电：在雅鲁藏布江流域持续布局，已中标雅江中游保安电源工程，其推进的“水电 + 新能源 + 储能”模式与雅鲁藏布江下游水电工程战略高度契合，有望在项目后续建设与运营中获得一定机会。