东财中证500ETF发起式联接季报解读：份额赎回与管理人清仓大变动

来源：新浪基金∞工作室

2025年第二季度，东财中证500ETF发起式联接基金披露季报，多项关键数据出现显著变化。其中，基金份额赎回规模较大，同时基金管理人对持有的基金份额进行了清仓处理，这些变动值得投资者重点关注。

主要财务指标：两类份额收益与资产净值情况

两类份额收益与资产净值数据

本季度东财中证500ETF发起式联接基金A、C两类份额在主要财务指标上呈现出一定的数据特征。从已实现收益来看，A类份额为1,762,733.19元，C类份额为613,309.83元 。在本期利润方面，A类份额达到2,084,209.76元，C类份额为772,981.25元。加权平均基金份额本期利润，A类为0.0143元，C类是0.0140元。期末基金资产净值，A类为142,172,879.87元，C类为54,244,087.59元 ，期末基金份额净值A类为1.0702元，C类为1.0513元。

主要财务指标东财中证500ETF发起式联接A东财中证500ETF发起式联接C本期已实现收益（元）1,762,733.19613,309.83本期利润（元）2,084,209.76772,981.25加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）142,172,879.8754,244,087.59期末基金份额净值（元）

指标反映的基金经营成果

这些数据表明，本季度内该基金两类份额均实现了一定的盈利，已实现收益和本期利润为正，显示出基金在投资运作上取得了积极成果。加权平均基金份额本期利润虽数值不大，但也为投资者带来了一定的收益。期末基金资产净值反映了基金在季度末的资产规模，两类份额资产净值总和构成了基金整体的资产实力，而基金份额净值则是投资者直观了解基金价值的重要指标。

基金净值表现：与业绩比较基准的对比分析

不同阶段净值增长率与基准收益率对比

在不同时间段，东财中证500ETF发起式联接基金的净值增长表现与业绩比较基准收益率存在差异。过去三个月，A类份额净值增长率为1.76%，业绩比较基准收益率为1.42%；C类份额净值增长率为1.65%，业绩比较基准收益率为0.97%。过去一年，A类份额净值增长率达20.00%，业绩比较基准收益率为18.83%；C类份额净值增长率为19.52%，业绩比较基准收益率同样为18.83% 。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为7.02%，业绩比较基准收益率为 - 7.77%；C类份额净值增长率为5.13%，业绩比较基准收益率为 - 7.77%。

阶段东财中证500ETF发起式联接A东财中证500ETF发起式联接C净值增长率（%）业绩比较基准收益率（%）差值（%）净值增长率（%）业绩比较基准收益率（%）差值（%）过去三个月1.761.420.341.650.970.68过去一年1.170.69自基金合同生效起至今7.025.13

净值表现反映的投资成效

从数据对比可看出，在短期（如过去三个月）和长期（自基金合同生效起至今），该基金的净值增长率多数情况下高于业绩比较基准收益率，显示出基金在跟踪指数的基础上，通过投资策略的运用，为投资者获取了超越基准的收益。不过，不同阶段的差值波动，也反映出市场环境变化对基金表现的影响，投资者应关注这种波动可能带来的风险。

投资策略与运作：紧密跟踪指数并应对跟踪误差

完全被动复制指数策略

报告期内，东财中证500ETF发起式联接基金严格遵循法律法规和基金合同要求，采用完全被动复制的方式跟踪指数。这种策略旨在通过把全部或接近全部的基金资产投资于目标ETF、标的指数成份股及其备选成份股，实现对业绩比较基准的紧密跟踪 。在正常市场情况下，基金力争将基金份额净值的增长率与业绩比较基准的收益率的日均跟踪偏离度的绝对值控制在0.35%以内，年跟踪误差控制在4%以内。

跟踪误差来源及应对措施

基金跟踪误差主要源于基金费用、申购赎回、交易成本、网下新股申购等因素。当申赎变动、成份股调整、成份股停牌等情况可能影响指数跟踪效果时，基金坚持既定的指数化投资策略，采取被动复制与组合优化相结合的方式跟踪指数，以保持基金整体运行平稳。例如，在面对成份股调整时，基金需要及时调整投资组合，确保与指数的变动保持一致，尽量降低跟踪误差。

基金业绩表现：两类份额增长及与基准对比

两类份额业绩增长数据

报告期内，东财中证500ETF发起式联接A类份额净值增长率为1.76%，C类份额净值增长率为1.65%。同期业绩比较基准收益率为0.97%。两类份额的净值增长率均高于业绩比较基准收益率，显示出基金在本季度取得了较好的业绩表现。

业绩表现归因

基金能够取得较好业绩，一方面得益于其紧密跟踪指数的投资策略，在市场环境有利于中证500指数表现时，基金能够同步受益。另一方面，基金在应对跟踪误差方面采取的有效措施，保障了基金运行的稳定性，使得基金能够更好地实现对指数的跟踪，从而为投资者带来超越基准的收益。

资产组合情况：基金投资占主导

各类资产占比详情

报告期末，东财中证500ETF发起式联接基金的资产组合中，基金投资金额为187,261,761.04元，占基金总资产的比例高达94.54%，是资产的主要构成部分。权益投资（股票）金额为42,825.29元，占比0.02% 。银行存款和结算备付金合计10,721,916.21元，占比5.41%，其他资产53,461.13元，占比0.03% 。固定收益投资、贵金属投资、金融衍生品投资等均为0。

项目金额(元)占基金总资产的比例（%）权益投资（其中：股票）42,825.290.02基金投资187,261,761.04固定收益投资（其中：债券、资产支持证券）0贵金属投资0金融衍生品投资0银行存款和结算备付金合计10,721,916.215.41其他资产53,461.130.03合计198,079,963.67

资产组合结构分析

基金投资占据主导地位，表明该基金主要通过投资目标ETF来实现对指数的跟踪。权益投资占比极低，反映出基金直接投资股票并非主要策略。这种资产组合结构符合其被动指数型基金的定位，通过集中投资目标ETF，力求紧密跟踪指数走势，降低主动投资带来的风险，但同时也可能在某些市场环境下，因过于依赖指数而缺乏灵活性。

股票投资组合：行业与个股分布情况

行业分布情况

报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，各行业公允价值占基金资产净值比例普遍较低。合计公允价值为42,825.29元，占基金资产净值比例仅0.02% 。其中，具体到各行业，如农、林、牧、渔业，电力、热力、燃气及水生产和供应业等行业均无投资，其他行业也未显示出明显的集中投资倾向。

个股投资明细

按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，珂玛科技公允价值为39,112.11元，占基金资产净值比例0.02% ，为占比最高的个股。安乃达公允价值3,713.18元，占比0.00% 。整体来看，个股投资分散，且占基金资产净值比例极低。

序 号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)占基金资产净值比例（％）1珂玛科技71139,112.110.022安乃达1063,713.180.00

股票投资特点

无论是行业分布还是个股投资，都体现出该基金在股票投资上的分散性和低占比特点。这与基金主要通过投资目标ETF跟踪指数的策略相符，避免因个别行业或个股的大幅波动对基金业绩产生重大影响，同时也反映出基金在股票投资方面并非重点发力方向。

开放式基金份额变动：赎回规模较大

份额变动具体数据

报告期期初，东财中证500ETF发起式联接A类份额总额为153,457,046.82份，C类份额总额为57,077,317.14份 。报告期期间，A类基金总申购份额为10,084,650.98份，总赎回份额为30,692,559.24份；C类基金总申购份额为9,434,922.61份，总赎回份额为14,915,099.14份 。报告期期末，A类份额总额为132,849,138.56份，C类份额总额为51,597,140.61份。

类别报告期期初基金份额总额报告期期间基金总申购份额报告期期间基金总赎回份额报告期期末基金份额总额东财中证500ETF发起式联接A153,457,046.8210,084,650.9830,692,559.24132,849,138.56东财中证500ETF发起式联接C57,077,317.149,434,922.6114,915,099.1451,597,140.61

份额变动原因及影响

可以看出，本季度该基金两类份额均出现了较大规模的赎回，赎回份额明显高于申购份额。这可能是部分投资者基于自身资金需求、市场预期等因素做出的决策。较大规模的赎回可能会对基金的资产规模和投资运作产生一定影响，例如可能导致基金在应对赎回时需要调整投资组合，进而影响跟踪指数的效果，投资者需关注后续基金的应对措施及业绩表现。

基金管理人运作：清仓自有份额

管理人持有份额变动

报告期期初，基金管理人持有东财中证500ETF发起式联接A类份额10,899,819.83份，报告期期间卖出/赎回总份额10,899,819.83份，报告期期末管理人持有的本基金A类份额为0 。这意味着基金管理人在本季度对持有的A类基金份额进行了清仓处理。

清仓行为解读

基金管理人清仓自有份额的行为可能有多方面原因，或许是基于自身资金安排、对基金未来表现的预期变化等。这一行为可能会引起市场和投资者的关注，因为管理人的操作在一定程度上可能反映其对基金的看法。投资者需要进一步观察基金后续的业绩表现以及管理人是否有其他相关举措，以评估该行为对基金的长期影响。

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