国金金腾通货币季报解读：份额申购赎回变动大，收益表现亮眼

来源：新浪基金∞工作室

国金金腾通货币市场证券投资基金2025年第2季度报告已发布，报告期为2025年4月1日至2025年6月30日。本季度内，该基金在份额变动、收益表现等方面呈现出较为显著的特征。其中，国金金腾通货币A、C两类份额的申购赎回量变化较大，同时基金净值收益率与业绩比较基准收益率相比优势明显。

主要财务指标：两类份额收益可观

已实现收益与利润情况

报告期内，国金金腾通货币A本期已实现收益为77,686,249.35元，本期利润同样为77,686,249.35元；国金金腾通货币C本期已实现收益为19,716,728.34元，本期利润为19,716,728.34元。由于货币市场基金采用摊余成本法核算，公允价值变动收益为零，使得本期已实现收益和本期利润金额相等。

主要财务指标国金金腾通货币A国金金腾通货币C本期已实现收益（元）77,686,249.3519,716,728.34本期利润（元）77,686,249.3519,716,728.34期末基金资产净值（元）18,046,124,428.289,604,178,857.77

期末资产净值

截至报告期末，国金金腾通货币A的基金资产净值为18,046,124,428.28元，国金金腾通货币C的基金资产净值为9,604,178,857.77元 ，显示出该基金具备一定规模。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

份额净值收益率与基准对比

国金金腾通货币A在过去三个月净值收益率为0.3892%，同期业绩比较基准收益率为0.0873%，超出基准0.3019%；过去六个月净值收益率为0.8056%，同期业绩比较基准收益率为0.1736%，超出基准0.6320%。国金金腾通货币C过去三个月净值收益率为0.2017%，同期业绩比较基准收益率为0.0873%，超出基准0.1144%；过去六个月净值收益率为0.4314%，同期业绩比较基准收益率为0.1736%，超出基准0.2578%。长期来看，C类份额过去三年净值收益率为3.5116%，过去五年为6.9587%，自基金合同生效起至今为20.6857%，均大幅领先业绩比较基准收益率。

阶段国金金腾通货币A国金金腾通货币C净值收益率①业绩比较基准收益率③①－③净值收益率①业绩比较基准收益率③①－③过去三个月0.3892%0.0873%0.3019%0.2017%0.0873%0.1144%过去六个月0.8056%0.1736%0.6320%0.4314%0.1736%0.2578%过去一年0.9329%0.3500%0.5829%过去三年3.5116%1.0510%2.4606%过去五年6.9587%1.7510%5.2077%自基金合同生效起至今20.6857%3.4175%17.2682%

累计净值收益率变动

从自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，A类份额自2014年2月17日合同生效至2025年6月30日，C类份额自2015年9月28日合同生效至2025年6月30日，两类份额的累计净值收益率均显著高于同期业绩比较基准收益率，显示出该基金长期良好的收益获取能力。

投资策略与运作：稳健操作应对市场变化

市场环境分析

2025年二季度，国内经济延续弱复苏。消费在“国补”政策支持下表现亮眼，出口受“抢出口”效应影响维持高位，但房地产政策效应退坡后对经济形成拖累。市场方面，4月初美国加征“对等关税”使出口前景不确定，市场对经济增长预期回落，5月降准、降息落地，债券收益率震荡下行，短端收益率下行幅度大于长端收益率。

基金操作策略

报告期内，本基金保持稳健操作风格，将流动性风险置于首位。同时，依据央行货币政策和市场资金面变化，灵活调整同业存单和银行存款等资产的仓位和久期，旨在为持有人创造与风险匹配的收益。

基金业绩表现：两类份额均超业绩基准

本报告期内，国金金腾通货币A类份额净值增长率为0.3892%，同期业绩比较基准收益率为0.0873%；C类份额净值增长率为0.2017%，同期业绩比较基准收益率为0.0873%。两类份额的净值增长率均超过业绩比较基准收益率，表明基金在本季度的运作取得了较好成效。

基金资产组合：债券投资占比超七成

资产组合情况

报告期末，基金资产组合中固定收益投资为20,767,497,809.29元，占比75.07%，其中债券占比达75.07% ，资产支持证券无配置；买入返售金融资产为4,447,723,821.12元，占比16.08%；银行存款和结算备付金合计2,427,195,192.18元，占比8.77%；其他资产21,835,592.50元，占比0.08%。整体来看，债券投资在基金资产中占据主导地位。

资产类别金额（元）占比（%）固定收益投资20,767,497,809.29其中：债券20,767,497,809.29资产支持证券买入返售金融资产4,447,723,821.12其中：买断式回购的买入返售金融资产银行存款和结算备付金合计2,427,195,192.188.77其他资产21,835,592.500.08合计27,664,252,415.09

债券回购融资

报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为0.15%，报告期末债券回购融资余额无数据。且本报告期内本货币市场基金债券正回购的资金余额未超过资产净值的20%。

投资组合平均剩余期限

报告期末投资组合平均剩余期限为102天，报告期内最高值为105天，最低值为83天，未超过120天。从期限分布比例来看，0 - 30天资产占比11.07% ，30天（含） - 60天占比31.00%等，各期限资产配置较为合理。

序号平均剩余期限各期限资产占基金资产净值的比例（%）各期限负债占基金资产净值的比例（%）10 - 30天230天（含） - 60天360天（含） - 90天490天（含） - 120天7.575120天（含） - 397天（含）合计

债券投资组合：同业存单占比近六成

债券品种配置

报告期末，债券投资组合中，同业存单摊余成本为15,899,372,320.31元，占基金资产净值比例达57.50%；金融债券（政策性金融债）摊余成本为1,444,054,924.58元，占比5.22%；企业短期融资券摊余成本为2,261,825,866.67元，占比8.18%；中期票据摊余成本为1,058,914,880.92元，占比3.83%；企业债券摊余成本为103,329,816.81元，占比0.37%。国家债券、央行票据及其他类别无配置。

序号债券品种摊余成本（元）占基金资产净值比例（%）1国家债券2央行票据3金融债券1,444,054,924.585.22其中：政策性金融债1,444,054,924.585.224企业债券103,329,816.810.375企业短期融资券2,261,825,866.678.186中期票据1,058,914,880.923.837同业存单15,899,372,320.318其他9合计20,767,497,809.2910剩余存续期超过397天的浮动利率债券

前十名债券投资

按摊余成本占基金资产净值比例大小排名，前十名债券投资中，25兴业银行CD116摊余成本为499,778,235.01元，占比1.81%；24农发31摊余成本为364,082,948.22元，占比1.32%等。这些债券的投资对基金收益产生重要影响。

序号债券代码债券名称债券数量（张）摊余成本（元）占基金资产净值比例（%）125兴业银行CD1165,000,000499,778,235.011.81224农发313,600,000364,082,948.221.32325国开063,000,000301,174,082.781.09425中交集SCP0013,000,000301,055,679.401.09725广州银行CD0243,000,000299,074,924.751.08825兴业银行CD1143,000,000299,046,376.371.08925兴业银行CD1173,000,000299,038,841.541.081024农业银行CD2213,000,000298,949,465.511.08

基金份额变动：申购赎回规模大

两类份额变动情况

报告期期初，国金金腾通货币A份额总额为15,843,087,835.58份，国金金腾通货币C份额总额为9,161,839,630.96份。报告期期间，A类份额总申购份额为70,781,614,237.41份，总赎回份额为68,578,577,644.71份；C类份额总申购份额为59,184,991,907.19份，总赎回份额为58,742,652,680.38份。报告期期末，A类份额总额为18,046,124,428.28份，C类份额总额为9,604,178,857.77份。可以看出，本季度两类份额的申购赎回规模较大。

项目国金金腾通货币A国金金腾通货币C报告期期初基金份额总额（份）15,843,087,835.589,161,839,630.96报告期期间基金总申购份额（份）70,781,614,237.4159,184,991,907.19报告期期间基金总赎回份额（份）68,578,577,644.7158,742,652,680.38报告期期末基金份额总额（份）18,046,124,428.289,604,178,857.77

综合来看，国金金腾通货币基金在2025年二季度虽面临市场波动，但通过稳健的投资策略取得了较好的业绩表现，跑赢业绩比较基准。不过，投资者仍需关注宏观经济形势变化对基金收益的影响，以及基金份额大幅变动可能带来的潜在风险。同时，基金投资的部分证券发行主体曾受行政处罚，这也需要投资者持续跟踪相关风险。

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