中信保诚新旺混合(LOF)季报解读：份额赎回与业绩差距显著

来源：新浪基金∞工作室

中信保诚新旺回报灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2025年第2季度报告已发布，以下将对报告中的关键数据和信息进行深入解读，为投资者提供全面的参考。

主要财务指标：两类份额表现分化

报告期内，中信保诚新旺混合(LOF)A与C两类份额的主要财务指标呈现出一定差异。

主要财务指标报告期（2025年04月01日 - 2025年06月30日）中信保诚新旺混合(LOF)A报告期（2025年04月01日 - 2025年06月30日）中信保诚新旺混合(LOF)C1.本期已实现收益-111,126.902.本期利润1,932.99219,086.353.加权平均基金份额本期利润4.期末基金资产净值456,840.5155,451,701.635.期末基金份额净值

A类份额本期已实现收益为负，仅本期利润为正，期末资产净值相对C类份额较低。C类份额本期已实现收益同样为负，但本期利润为正且数额较大，期末资产净值较高。期末基金份额净值方面，A类为1.575，C类为1.496 。这表明两类份额在收益实现及资产净值积累上存在不同表现，投资者需关注其差异对自身收益的影响。

基金净值表现：与业绩比较基准差距明显

份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比

1. 短期表现：过去三个月，中信保诚新旺混合(LOF)A份额净值增长率为0.45%，业绩比较基准收益率为1.12%，差值为 -0.67%；C类份额净值增长率为0.40%，与业绩比较基准收益率差值为 -0.72%。
2. 长期表现：过去五年，A类份额净值增长率为20.26%，业绩比较基准收益率为22.51%，差值 -2.25%；C类份额净值增长率19.54%，与业绩比较基准收益率差值 -2.97%。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率61.14%，业绩比较基准收益率45.32%，差值15.82%；C类份额净值增长率53.02%，与业绩比较基准收益率差值9.94% 。

整体来看，短期和长期内，两类份额净值增长率与业绩比较基准收益率差值有正有负，反映出基金在不同阶段的表现波动，投资者应警惕业绩不达标的风险。

投资策略与运作：股债配置稳定

宏观经济与市场分析

二季度中国经济稳健复苏，GDP增速有望连续三季度超5%。服务业中生产性服务业活跃，消费性服务业回落，房地产投资降幅收窄，基建投资发力。A股市场震荡上行但结构分化，风格轮动，债券市场利率波动，信用债收益率下行。

基金投资策略

1. 股票投资：以传统蓝筹为主，综合多因素构建投资组合，控制风险，保持持仓和行业配置均衡。
2. 债券投资：仓位以利率债为主，投资短久期品种，控制杠杆。

基金在投资策略上保持相对稳定的配置方向，但需关注宏观经济和市场变化对投资组合的影响。

基金业绩表现：未达业绩比较基准

本报告期内，中信保诚新旺混合(LOF)A份额净值增长率为0.45%，同期业绩比较基准收益率为1.12%；C类份额净值增长率为0.40%，同期业绩比较基准收益率为1.12%。两类份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率，表明基金在本季度未能跑赢业绩比较基准，投资者收益未达预期水平。

资产组合情况：债券占比超七成

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）1权益投资5,534,615.249.87其中：股票5,534,615.249.872基金投资3固定收益投资39,719,868.44其中：债券39,719,868.444资产支持证券投资5金融衍生品投资6买入返售金融资产9,000,000.00其中：买断式回购的买入返售金融资产7银行存款和结算备付金合计1,176,294.562.108其他资产627,634.111.129合计56,058,412.35

报告期末，基金资产组合中固定收益投资占比70.85%，权益投资占比9.87% 。债券投资在基金资产中占据主导地位，权益投资占比较小，这种资产配置结构决定了基金风险收益特征相对稳健，但也可能限制了收益的上限，投资者应根据自身风险偏好评估该配置是否符合需求。

股票投资组合：行业分散 金融权重高

按行业分类的境内股票投资组合

代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）A农、林、牧、渔业B采矿业656,120.001.17C制造业924,371.001.65D电力、热力、燃气及水生产和供应业238,970.000.43E建筑业193,483.000.35F批发和零售业G交通运输、仓储和邮政业708,209.001.27H住宿和餐饮业信息传输、软件和信息技术服务业96,170.000.17J金融业2,580,712.244.62K房地产业65,670.000.12L租赁和商务服务业16,940.000.03M科学研究和技术服务业N水利、环境和公共设施管理业14,610.000.03O居民服务、修理和其他服务业P教育Q卫生和社会工作R文化、体育和娱乐业39,360.000.07S综合合计5,534,615.249.90

基金股票投资行业较为分散，金融业占比最高，达4.62% 。这种行业配置体现了基金对不同行业的风险收益权衡，但行业集中于金融可能使基金受金融行业波动影响较大，投资者需关注金融行业动态对基金净值的影响。

期末股票投资明细

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1上海银行13,600144,296.000.262格力电器3,100139,252.000.253江苏银行11,600138,504.000.254国泰海通7,014134,388.240.245工商银行17,300131,307.000.236北京银行19,200131,136.000.237兴业银行5,500128,370.000.238农业银行21,800128,184.000.239中远海控8,500127,840.000.2310中国神华3,100125,674.000.22

前十大股票投资较为分散，单个股票占基金资产净值比例均不高，最高为上海银行的0.26% 。分散投资有助于降低个股风险，但也可能因缺乏集中投资的爆发力而影响收益提升幅度。

开放式基金份额变动：赎回规模较大

报告期中信保诚新旺混合(LOF)A中信保诚新旺混合(LOF)C期初基金份额总额304,117.1537,141,711.98期间基金总申购份额1,667.151,361.56期间基金总赎回份额15,696.1183,328.76期末基金份额总额290,088.1937,059,744.78

报告期内，两类份额均呈现赎回份额大于申购份额的情况，C类份额赎回规模相对较大。大规模赎回可能影响基金的资金运作和投资策略实施，投资者需关注其对基金未来业绩的潜在影响。

风险提示

1. 业绩不达标的风险：基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率存在差距，投资者可能无法获得预期收益。
2. 行业集中风险：股票投资中金融行业占比较高，若金融行业波动，基金净值可能受较大影响。
3. 大额赎回风险：报告期内赎回规模较大，若后续出现大额赎回，可能导致基金流动性风险、投资策略调整困难等问题。

投资者应综合考虑上述风险因素，结合自身投资目标、风险承受能力等，谨慎做出投资决策。

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。