上海
房价还在跌。
而且是加速下跌。
最新的70城数据，70个城市无论同比环比，全部都在下跌。
连一个反例 都没有。
其中北京环比-1%的跌幅领跌全国，上海、深圳、广州的跌幅在全国范围里也比较大。
我们之前讲过，房价真要触底，应该是一线城市先稳住。
而现在一线城市的跌幅反而更大，就说明房价距离真正的底部，还有很大距离。
房价下跌，当然是几家欢喜几家愁。
但对于股市投资者来说，我认为，房价下跌对于我们A股来说，是好事。
原因有三点。
第一 ，楼市下跌，会倒逼上头进行降息操作。
我们之前在楼市的深度付费文章里讲过，怎么看房价有没有跌到位，央行早就公开给过答案。
文字来源：中国人民银行《2024年第二季度中国货币政策执行报告》
文字来源：中国人民银行《2024年第二季度中国货币政策执行报告》
帮大家概括一下，央行认为，只有房子的租售比持平乃至于略高于当地的房贷利率，房价才能言底。
租售比=房租/房价
房贷利率=五年期LPR利率+加点
我们忽略掉加点这个定值，只看变量，就能得出一个不等式：
只有在房租/（房价+五年期LPR）>1的时候，楼市才能处于一个均衡稳定的状态。
那学过小学数学的一眼就看出来了，想要达到这个状态，无非三种路径：
涨房租、跌房价、降息。
涨房租是不可能的。房租是完全市场化的东西，无法被调控。
你别管官方的失业率怎么说 ，反正目前年轻人真实的普遍的收入水平我相信大家心里都有数
跌房价，这个是现状。
但是呢，上面并不希望房价跌跌不休。
毕竟，房产是大多数中国家庭资产的大头。房价的涨跌会直接影响中国全民的财富幻觉。
同样一个月薪10000的人，名下有一套价值500万的唯一自住房。
尽管他无论如何不打算卖房，但这套房子一年涨100万还是跌100万，会严重影响此人的消费力度。
这在经济学上，就叫财富幻觉。
甚至我们可以说，房价不止跌，消费难复苏。
涨不了房租，不想降房价，能上头能选择的，就是降息。
而降息，势必对股市产生利好。
股市最基本的性价比，是股债性价比和股息利率差。
股债性价比=市场整体PE/十年期国债收益率
股息利率差=市场整体股息率-5年期存款利率
无论哪一条，降息都可以提高股市整体对资金的吸引力。
房价跌对股市的第二个利好，是吸引大资金入市。
资本，是永远需要去处的。
在地产泡沫倍戳破之后，中国现在，正处于一个资产荒的状态。
股市，几乎是唯一一个能够博取相对高收益，同时有一定稳定性的地方。
险资入市，就是资产荒的直接结果。
当然，这类资金不会去投那些高风险高波动的A股板块。
但他们带来的羊群效应，还是会让更多的资金趋之若鹜，进入市场。
房价跌对股市的第三个利好 是它堵住了A股资金的一大出口。
近20年，中国楼市上涨较好的年份是2007、2009、2012、2015和2018。
另外，2020年一线城市的房价上涨非常迅猛，如果不是之后出现了众所周知的特殊原因，这波楼市牛大概率也会外溢至全国。
而2023年年初楼市也有小涨幅，但那是因为众所周知的特殊原因，不能算数。
我们对照沪深300，就能很明显看出，楼市强的这些年份，往往都是A股强的当年或次年。
2007年楼市牛，同年沪深300大涨161%。
2009年楼市牛，同年沪深300大涨96%。
2012年楼市牛，同年沪深300小涨7.5%。
2015年楼市牛，前一年沪深300大涨51%，当年沪深300虽然只收涨了5.8%，但年k上影线极长，以最低最高点计算，一度上涨达到82%。
2018年楼市牛，前一年沪深300小涨21.7%%
而2020年一线城市楼牛，对应的是19年20年沪深300分别上涨36%和27%。
沪深300年k
2005-2024
数据来源：雪球
这背后的逻辑也很简单。
A股赚钱了，套现去买房。
毕竟中国人的资产锚始终是房子，出去相亲丈母娘只会问你有几套房，不会问你有几手茅台。
这也是为什么A股难以长牛的原因，因为但凡在A股赚到钱的人（不论是大股东还是散户），都会找机会套现买房，进而导致A股成为一艘漏水的船。
而房价跌跌不休，资金就不太可能从A股进入楼市。
这等于变现给A股增加了长期资本。
P I C U S
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