后妈上位，长子变老赖，锂电巨头“宫斗” 到破产，比娃哈哈更狠

最近，娃哈哈的“继承之战”又让我们见识到了豪门争斗的勾心斗角，只能说电视剧跟现实的狗血相比，还是差远了。

前段时间在锂电行业也有一场豪门争斗，这个剧情就没有娃哈哈这么爽剧了：杉杉股份创始人突然离世未留遗嘱，90后太子顺利上位却被80后后妈横插一脚，最终被踢出局，从百亿资产继承人沦为失信老赖。而刚刚喜迁新址，准备大干一场的杉杉股份也在这场豪门内斗中市值蒸发60%，最终进入破产重整程序，从锂电行业巨头跌落谷底，至今一蹶不振。

咱们今天就来吃一吃这个瓜。

2023年2月10日，杉杉股份创始人郑永刚在日本东京突发心脏病去世，享年65岁。这位掌控着全球最大负极材料供应商和偏光片龙头企业的浙商巨头，生前未留下任何遗嘱或股权传承安排。

郑永刚与前妻所生的长子郑驹（1991年出生）是郑永刚一手栽培的接班人。他自2015年起进入杉杉系工作，2019年起担任杉杉控股法定代表人及董事长，具备一定管理经验，在父亲去世后迅速被董事会选举为杉杉股份董事长。

没想到，郑永刚的现任妻子周婷（80后，育有三名未成年子女）董事会当天，以法定监护人身份，出现在会场，质疑股东大会合法性，并于 2023年3月向法院提起民事诉讼，申请冻结宁波青刚投资有限公司51%股权。

回归正题，宁波青刚是杉杉控股的核心控股平台，直接控制着杉杉股份34.71%的股权，此举相当于掐住了公司的 “命脉”。

2023年3月26日，司法冻结生效。上海市静安区法院裁定冻结宁波青刚51%股权，导致杉杉系核心资产陷入冰封状态。这一动作彻底撕开将这场豪门争斗的遮羞布，将郑驹与周婷的矛盾公开化，也引起了资本市场的震动。

随后，权力争夺从法庭蔓延至董事会，双方围绕控制权展开拉锯战。

2023年5月10日，杉杉股份股东大会选举周婷为非独立董事，郑驹仍担任董事长，但周婷开始实质性参与公司治理。表面上“继母与继子”达成和解，但暗地里，双方理念与利益的冲突、对立愈发激烈，郑驹主张聚焦新能源材料主业，推动技术升级；周婷则倾向于资产处置和债务重组。

决策停滞、管理层动荡，在本就竞争激烈又正值行业周期下行的锂电行业，是致命的。

2023年，杉杉股份营收降至190亿元，净利润萎缩至7.6亿元。母公司杉杉集团更是出现1.4亿元亏损。

进入2024年，企业财务进一步恶化。

贷款、债券频繁违约，被10余家银行与合作伙伴诉诸法律。7月，杉杉集团及一致行动人所持杉杉股份91.66%的股权被多地法院司法冻结，涉及债务纠纷金额超百亿元。8月，杉杉集团主体信用等级从AA下调至AA-，评级展望为负面，融资渠道全面收缩。10月，杉杉集团合并口径有息负债达122.65亿元，其中93%（114.20 亿元）的债务需一年内偿还，而账面现金仅5亿元。

这一年，杉杉股份遭遇上市以来首次年度亏损，业绩出现大幅下滑。

2024年11月18日，郑驹终于不堪重压，以 “工作原因” 辞去董事长职务。周婷正式接任，标志着家族内斗以继母阵营胜出暂时告一段落。

但此时的杉杉，已经摇摇欲坠。

2025年1月21日，建设银行、鄞州农商行等三家银行向法院申请对杉杉集团进行重整。两个月后法院裁定对杉杉集团及其子公司朋泽贸易进行实质合并重整。

一代巨头杉杉股份，进入破产重整。

2025年6月，宁波中院对郑驹持有的181万股杉杉股份进行司法强制执行，其持股数量归零，彻底失去家族企业话语权，还被列为失信被执行人，昔日“豪门太子”至此被彻底踢出局。

至今，尽管周婷依然挂帅董事会，但是杉杉集团及其一致行动人仅持有杉杉股份23.37% 的股权，但全部处于质押、冻结状态，创始家族对公司的控制权已经被大幅稀释，宣告曾由家族掌控的杉杉帝国进入“后家族时代”。

这场跨越两年的传承风暴，终以两败俱伤收场。

看完这两场豪门恩怨，终于明白为什么说“富不过三代”。正如麦肯锡报告指出，全球仅30%的家族企业能传至二代，不足13%能延续三代。

这两起事件已经生动展示了中国家族企业在代际传承上的困局。那为何娃哈哈看似平稳实则暗流涌动？杉杉股份又为何从行业龙头沦为“宫斗牺牲品”？

先看相同点：

1. 股权结构：娃哈哈为国资持股24.6%、宗馥莉持股29.6%的分散结构，与杉杉创始人家族持股高度集中（郑永刚生前持股73.12%），均埋下权力争夺隐患；
2. 代际冲突：宗馥莉推动的年轻化改革与老员工利益冲突，郑驹与周婷的“太子党”vs“后妈党”斗争，本质都是新旧势力的碰撞；
3. 信任危机：娃哈哈代工事件引发的品牌质疑，杉杉债务违约导致的银行抽贷，均体现资本市场对家族企业治理的不信任。

不同点：

1. 预案差异：宗庆后生前虽未明确遗嘱，但通过宗馥莉长期参与管理（如宏胜集团）构建了一定传承基础；郑永刚则完全依赖“人治”，未建立股权信托或职业经理人过渡机制；
2. 法律路径：娃哈哈诉讼尚在司法程序中，其国资背景可能提供调解空间；杉杉则因郑永刚突然离世，直接陷入“无主状态”，股权冻结、资产拍卖等强制措施迅速摧毁企业根基；
3. 行业特性：饮料行业现金流稳定，允许娃哈哈在争议中缓慢调整；新能源行业的高杠杆属性，使杉杉的债务危机迅速演变为系统性风险。

家族企业最大的槽点就是高度依赖“人治”。

“一代企业家若不将传承视为头等大事，身后必然雷区遍布。”而企业传承没有捷径，唯有将权力关进制度的笼子，才能避免‘富不过三代’的悲剧。