“上半年预计盈利超100亿”！猪价下跌，为何猪企大赚？

14日晚，新希望发布业绩预告，预计2025年上半年实现归母净利润6.8亿元至7.8亿元，比上年同期增长155.85%至164.07%。2024年上半年，新希望亏损12.17亿元。

中新经纬梳理Wind数据，截至发稿，已有14家生猪养殖企业披露了2025年上半年业绩预告，多家猪企预计将在上半年猪价下跌的情况下扭亏为盈。

多家猪企扭亏为盈

2025年上半年，新希望、巨星农牧、新五丰、东瑞股份、正邦科技、华统股份、大北农、禾丰股份8家企业预计将扭亏为盈；牧原股份、神农集团预计归母净利润将分别同比大增1129.97%至1190.26%、175.12%至238.85%。

多家生猪养殖上市公司披露了2025年上半年业绩预告

牧原股份称，公司2025年上半年经营业绩大幅提升，主要原因为报告期内公司生猪出栏量较去年同期上升导致收入上升，且生猪养殖成本较去年同期下降。公告显示，2025年上半年，公司共销售商品猪3839.4万头，同比增长32.5%。

7月9日，牧原股份在回答投资者提问时表示，2025年6月，公司生猪养殖完全成本低于12.1元/kg。据牧原股份此前公告，成本下降主要来源于生产成绩的改善，今年的成本目标是12元/kg。

新希望表示，2025年上半年，公司生猪养殖业务各项生产指标持续改善，养殖成本实现同环比双降，在2025年上半年平均猪价同比降低的情况下，生猪养殖业务仍然实现同比扭亏。此外，公司饲料业务持续优化，在2025年上半年亦取得了量利同增。

神农集团也提到，公司2025年上半年业绩增长，主要来自生猪养殖业务增长，一方面生猪出栏量较上年同期增长40.93%；另一方面由于原料价格下跌、公司强化细节管理等，养殖成本较上年同期下降。

也有部分生猪养殖企业2025年上半年业绩表现不佳。其中，唐人神、罗牛山预计2025年上半年由盈转亏，归母净利润预计分别亏损5400万元至6900万元、660万元至850万元。

至于业绩变动原因，唐人神表示，公司生猪产业以肥猪生产销售为主，2025年1—6月公司实现生猪出栏259.36万头，同比增长37.75%，其中实现肥猪出栏246.61万头，占比95.08%，同比增长49.73%。报告期内，公司肥猪销售价格同比下降0.34元/公斤，影响公司利润约为1亿元，造成公司利润同比下降。

罗牛山则称其业绩下滑是受房地产项目收入结转同比大幅减少、报告期内计提预计负债等因素影响。扣除非经常性损益后，该公司2025年上半年预计盈利620万元至800万元，其中生猪板块利润较上年同期实现扭亏为盈。

此外，天邦食品、顺鑫农业预计2025年上半年归母净利润同比下滑，其中天邦食品预计下滑56.01%至58.39%；顺鑫农业预计下滑53.85%至63.32%。

和罗牛山一样，天邦食品、顺鑫农业业绩下滑也并非受到生猪业务影响。天邦食品称，2025年上半年归母净利润同比下降，是由于2024年上半年净利润的主要构成为出售参股公司史记生物股权的投资收益。同期，公司扣非净利润预计为2.38亿元至2.58亿元，同比扭亏为盈，主要是由于公司生猪养殖业务降本措施效果逐步显现，上半年持续实现盈利。

顺鑫农业也表示，2025年上半年，公司白酒产品销售量同比减少，影响了整体营收和利润水平。

“预计下半年猪价将温和上涨”

值得一提的是，从生猪养殖企业披露的2025年6月份商品猪销售情况来看，2025年上半年，多家企业商品猪销售均价同比下滑，其中东瑞股份商品猪销售均价15.76元/公斤，同比下滑6.50%；天邦食品商品猪销售均价16.19元/公斤，同比下滑1.16%。

据农业农村部数据，2025年1月至5月，全国生猪出场价格环比持续下跌，自4月开始，同比数值开始下跌。2025年5月，全国生猪出场价格为14.92元/公斤，环比跌0.9%，同比跌5.4%。

农业农村部监测数据显示，2025年6月30日至7月6日，生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为16.07元/公斤，环比上涨2.0%，同比下降13.1%；白条肉平均出厂价格为21.01元/公斤，环比上涨1.7%，同比下降11.9%。

进入6月下旬，猪价开始环比回升，据农业农村部监测，截至7月6日，生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格已连涨3周。

中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员、农业农村部猪肉全产业链监测预警首席分析师朱增勇向中新经纬表示，2025年上半年，生猪养殖端保持盈利，得益于饲料成本的明显下降以及养殖企业PSY(指每头母猪每年提供的断奶仔猪数量)水平的稳步提升。

“近两年，中国国内猪企降本增效取得显著进步，但必须意识到，生产成本下降也得益于饲料原料尤其是玉米、豆粕价格的回落，在消费需求稳定的前提下，猪企应避免盲目扩大，将生产重心转向能繁母猪效率提升、生物安全水平优化以及饲喂效率的提高。”朱增勇称。

至于接下来的猪价走势，朱增勇表示，今年以来，新生仔猪数量持续提高，持续高于上年同期，意味着下半年商品猪供给比较充裕，且明显高于上年同期。

“今年下半年猪价可能会震荡性季节性回升，但不具备大幅上涨可能，总体将会季节性温和上涨、窄幅波动。”朱增勇预计。

据农业农村部数据，截至2025年5月末，能繁母猪存栏4042万头，环比增长0.1%，同比增长1.2%；5月份规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量3216万头，环比增长4.5%，同比增长20.6%。