海外业务纵深突破，赴港IPO升级资本平台，立讯精密驶向全球化深水区

随着全球化的深入发展以及中国制造业的转型升级，越来越多的中国制造业企业将目光投向海外市场。如今，这一进程正呈现出“由产品出海到价值链出海、由产能输出到生态共建”的结构性跃迁。

一方面，出海重心向高附加值环节上移，过去以贴牌代工为主的模式，正让位于品牌自控与技术输出。另一方面，产能出海向战略性新兴产业聚焦，中国企业不再局限于成本导向的加工贸易，而是通过并购整合等方式，深度嵌入全球高端产业链。

顺应制造业出海的趋势背景，立讯精密（002475.SZ）正加大全球化布局力度，通过抢占技术高点、价值链深度融合、融入海外客户生态圈，在全球产业链重构中争夺话语权。当下，立讯精密的全球化战略已呈现“业务纵深突破+资本平台升级”的闭环逻辑，不仅为公司开辟新的增长空间，还使其在全球产业链中的地位进一步提升。

全球业务纵深突破，国际化步伐加快

以精密制造为根基，从消费电子起步的立讯精密，于2011年左右切入苹果产业链，并成为苹果iPhone、Apple Watch、Airpods的核心供应商，主要产品市场份额在消费电子激烈竞争态势下稳步提升，此后，公司凭借对核心能力的深耕、创新驱动发展战略的坚定实践，逐步构筑通信、汽车领域新增长曲线，三驾马车齐头并进。

2024年9月，立讯精密收购德国百年汽车线束企业莱尼集团，标志着公司汽车业务从区域性向全球化跨越的加速。莱尼集团是全球头部的电缆、电线、线束系统解决方案供应商，拥有百余年发展历史，汽车线束市场份额在2021年位居全球第四，欧洲领先，客户覆盖几乎全球80%汽车品牌，涵盖宝马、奔驰、大众、通用、福特等全球汽车主机厂。

依托莱尼集团的技术赋能与本地化布局，立讯精密客户结构向全球主流品牌延伸，汽车业务成为公司新的“增长极”。立讯精密董事长王来春此前表示，此次收购是立讯汽车业务全球化拓展的一个重要落地规划，相较于在海外做0到1的建设，外延式扩张将大幅缩短建设的时间，为公司抓住海外业务拓展的窗口期搭建了一个成熟稳定的平台。

复用多产品线的成功策略，并经十余年沉淀与发展，立讯精密汽车板块产品矩阵已经基本成型，涵盖汽车线束、汽车连接器、智能控制、动力系统等四大领域。2024年，立讯精密汽车业务延续了强劲的增长势头，销售额实现137亿元，同比增长近50%，2025年第一季度继续保持高增长态势，同比增速超50%。

此前在机构调研中，立讯精密透露，汽车线束作为公司最成熟的产品类别，其在汽车业务中占据了约60%的份额。在2024年新增的45亿元销售额中，线束产品贡献了27亿元，在同行业内增长最为迅猛。近两年，立讯精密还着重发力高压、高速线束领域，并在2024年斩获众多新项目定点，预计在2025年陆续量产落地，公司的线束业务营收有望在2025年在中国线束企业中位列第一，市场地位愈发明确，为持续打开国际市场奠定坚实基础。

同时，汽车连接器业务的飞速进展，亦是立讯精密汽车业务全球布局的重要助推器。立讯精密是国内唯一一家能够正向全套开发汽车连接器的企业。公司汽车板块负责人此前曾表示，2024年公司高压连接器已稳定为头部车厂批量供货，而低压、高速连接器更是在主流车厂项目上实现重大突破，不仅赢得国内车厂的青睐，外资品牌也对公司连接器产品表现出浓厚兴趣，并有强烈的引入意向。

除在汽车业务板块出海进展显著外，立讯精密的通讯业务板块亦以技术产品优势，融入海外头部客户生态圈，不断扩大海外影响力。

凭借多项关键技术的突破性成果，立讯精密成为海内外头部通信运营商、AI智算中心客户的核心合作伙伴，并为其提供定制化解决方案，以匹配不同场景下的复杂需求；同时，立讯精密还携手国际头部芯片企业，通过整合产业链上下游资源，实现从芯片设计制造、模块组装到系统集成的全流程创新协同，构建“芯片-模块-系统”的垂直整合创新链，在提升技术实力与创新能力基础上，不断提升市场竞争力。

显著的技术优势使立讯精密频频赢得客户青睐。例如，公司旗下立讯技术800G OSFP DR8 光模块已完成与 NVIDIA、Arista、Juniper等全球头部品牌主流交换机的适配测试，批量交付北美多个AI客户，未来还将继续扩展兼容能力。

为全球产业整合2.0储备“弹药”

汽车与通信业务的全球延伸提速，是立讯精密持续深化国际布局的一个缩影。公司通过内生外延相结合的方式，强化海外产能建设，已在越南、印度尼西亚、马来西亚、泰国、美国、墨西哥、罗马尼亚等国家与地区搭建产能基地与研发中心，并持续优化布局，就近服务客户，提升产品成本优势。

事实上，在全球经济复杂多变的背景下，立讯精密始终将风险控制前置到战略决策中，通过多元化客户结构、本地化生产布局和核心技术自主创新，降低单一市场波动和地缘政治风险的影响。

除了业务纵深突破、产能全球布局外，立讯精密的全球化战略还以升级资本平台、增强境外融资能力的方式得以不断深化。此前的7月2日，立讯精密公告称正在筹划境外发行股份（H股）并在香港联交所上市事项，并与相关中介机构商讨本次发行的具体推进工作。

香港作为国际金融中心，是连接内地与国际资本市场的重要枢纽，若此次发行成功，港股平台将成为立讯精密的全球化融资及并购中枢，“A＋H”双融资通道将为公司下一轮全球产业整合储备“弹药”。

立讯精密从连接器起家，到成为消费电子行业翘楚，并在通信、汽车业务板块齐头并进，离不开内生成长、外延扩张的双轮驱动。尤其自2010年上市以来，立讯精密依托纵向整合与横向并购扩展业务布局，目前已在消费电子、汽车、通信等领域构建起一个多元化、集成化、协同化的战略版图。

回顾公司外延扩张历程，每一步都坚实有力，成效显著。2011年，立讯精密收购博硕科技，切入线束领域；同年，公司收购昆山联滔，成为北美大客户核心供应商。2012年，立讯精密收购科尔通拓展通信业务；2012年和2013年，公司还通过并购福州源光及德国SuK，在汽车复杂精密结构件实现突破，成为欧美Tier1的供应商。这一阶段，也被视作立讯精密快速成长期。

2016年以后，立讯精密进一步通过并购全方位发展，迈向新里程。例如，在消费电子领域，2020年，立讯精密收购江苏纬创、昆山纬新，切入大客户手表、手机整机组装；并通过控股日铠电脑，拓展TopModule、金属结构件能力，实现零组件-模组-组装一体化产业链。2023年，公司收购昆山世硕，进一步扩大客户手机组装业务份额；同年，收购Qorvo封测厂，切入射频前端模块，向产业链上游延伸。2025年，立讯精密收购闻泰ODM子公司，丰富业务及客户结构。

凭借覆盖多场景的综合解决方案能力，立讯精密以中国制造的龙头代表实力，在国际竞争中崭露头角。从“连接器供应商”到“全球精密制造解决方案提供者”，立讯精密用十四年资本市场征程验证了管理层“战略眼光+并购整合+技术深耕”的长期主义范式。伴随着H股成功发行落地，立讯精密这艘产业巨舰将驶向更广阔的全球化深水区。