千万粉丝的“周同学”，会是下一个Labubu？

在这个流量稀缺、获取关注异常艰难的时代，有一个人一篇内容没发，仅仅是开设账号，就在一天之内涨粉千万。7月9日，周杰伦以“周同学”身份入驻抖音，两天后发布了首支视频。截至发稿，粉丝数已经超过2000万。

这股热潮迅速传导至资本市场。“周同学”IP的幕后操盘手——巨星传奇（06683.HK）股价在周杰伦官宣入驻抖音当天盘中一度飙升超160%，全天拉动近115亿港币天量成交，一举超过腾讯的成交额。

这也印证了稀缺的顶级明星IP所蕴含的巨大能量。当前，以IP为核心的潮玩行业、谷子经济正处于爆火阶段。继泡泡玛特的Labubu之后，整个行业都在猜测下一个现象级爆火IP会是谁。“周同学”正以现象级姿态，成为下一个超级IP的有力竞争者。巧合的是，泡泡玛特创始人王宁也是周杰伦的忠实粉丝，其办公室里至今摆放着周杰伦的卡通形象摆设和一套架子鼓。

据悉，巨星传奇打造和运营明星IP生态，“周同学”正是其核心资产之一。“周同学”IP自2019年出道以来的首个重要授权合作方便是泡泡玛特，这为其后续商业化奠定了高起点。公司旗下还拥有“刘教练”“方夫子”等在内的多元化IP矩阵。由于这些基于超头部明星打造的IP十分稀缺，巨星传奇的商业模式也注定难以复制。

周杰伦入驻抖音引爆全网

7月9日，华语乐坛巨星周杰伦正式宣布入驻抖音，账号以其官方二次元IP形象“周同学”命名，头像也是“周同学”IP化身，这一动作迅速引发全网热议。

实际上，这是周杰伦第二次以“周同学”身份入驻社交媒体平台。7月11日，“周同学”在抖音上发布首条视频，截至发稿，该条视频点赞量近1500万。

“周同学”这一IP的幕后推手，正是有“周杰伦概念股”之称的巨星传奇。此次周杰伦入驻抖音引发的热度，也迅速传导至资本市场，公司股价连续三个交易日（7月9日-11日）累计涨幅高达121.56%。

据悉，自2019年推出“周同学”以来，巨星传奇便不断深耕于明星IP运营赛道，围绕“周同学”IP进行多维度的价值开发，成功吸引大量粉丝关注，并将其转化为周同学IP产品的周边销售及跨界联名等商业机会，实现粉丝情感与商业价值的双赢。

目前，“周同学”IP的授权范围涵盖时尚、文创、3C、食品、贵金属五大核心领域，与腾讯音乐、泡泡玛特等品牌合作推出的产品广受好评。据媒体报道，过去六年，“周同学”IP已与超过200家被授权商合作，授权联名产品的销售额已超过10亿元。

巨星传奇方面表示，公司将会在抖音6亿日活用户及成熟的商业体系中，实现粉丝经济的跨越式增长，强化“周同学”IP作为连接明星、品牌与粉丝的枢纽，进一步扩大巨星传奇的粉丝流量护城河。

巨星不止“周同学”

巨星传奇的业务版图，核心始终围绕着一个关键资产——明星IP。据悉，巨星传奇业务分为IP创造及营运和新消费两大板块，而前者的稀缺性构成了其竞争壁垒的关键。

截至目前，巨星传奇深度绑定核心明星周杰伦、刘畊宏，已经打造“周同学”“刘教练”两大现象级明星IP，并接续构建了包括孙耀威、陈法蓉、Vivi、昆凌、方文山、南拳妈妈、陈威全等在内的明星IP组合，现有明星IP组合累计粉丝量已达2.5亿。

针对不同明星的特点，巨星传奇还进行了差异化的IP运营策略。赖国辉此前在接受媒体采访时表示，公司会给每一个IP打造一个独特的个性和定位，比如“周同学”更多的是跟粉丝的情感互动，刘畊宏的IP形象“刘教练’则是通过体育运动、大健康互动，根据方文山打造的“方夫子”将会聚焦国风领域。

“‘周同学’和‘刘教练’这两个超头部IP基本无可复制，因为我们的合作方周杰伦和刘畊宏，在市场上根本找不到类似等级的。”赖国辉 表示，并非所有的明星的都能打造成一个IP，每个IP运营的背后都需要时间积累和内容支持。

内容IP方面，巨星传奇于2020年为周杰伦量身打造首个户外真人秀《周游记》，现已播出三季。官方资料显示，《周游记》第三季节目收视率连续十二期稳居CSM71城省级卫视同时段综艺收视第一，全季节目全网累计收获375个热搜、节目相关话题曝光量超41亿。

为了拓展明星IP的立体化变现空间，巨星传奇围绕周杰伦“嘉年华”世界巡回演唱会，通过IP联动开发与文旅场景融合，构建起“一场演唱会联动一座城”的新经济模型。

此外，巨星传奇还于2023年携手好莱坞顶级特效团队，共同为周杰伦打造“周同学”数智人及推出首支元宇宙先导片《次元拓》，并将“周同学”数智人授权中国移动担任其动感星推官、5G元宇宙星际开拓官和5G视频彩铃推广大使，象征着巨星传奇已成功将IP授权业务拓展至数字内容领域。

事实上，一个IP的孵化往往需要十年以上的沉淀。以近期爆火的泡泡玛特Labubu为例，从2015年形象诞生到2025年成为现象级IP，恰好走过了十年历程。泡泡玛特创始人王宁将潮玩行业类比音乐圈，认为核心在于挖掘“周杰伦、五月天”级别的头部明星IP，这是无法用资金简单复制的稀缺资源和核心壁垒。

“周同学”目前已运营6年，若以人的成长阶段类比，正处于青年向中年过渡的时期——既积累了一定的市场基础，又保留着旺盛的增长势能，未来仍存在广阔的潜在发展空间。

业内人士认为，作为平台稀缺的“巨星IP”，周杰伦的强粉丝黏性与破圈效应，有望将巨星传奇的IP变现半径从传统粉丝经济扩展至全域兴趣电商领域。短期看，流量红利将直接提振公司明星IP影响力、衍生品销售及品牌联名收入；长期而言，通过持续输出周杰伦的个性化内容，以“高频、轻量、碎片化”的方式强化IP情感连接，不断激活IP生命力，从而提升商业转化的自然渗透率，实现IP“商用力”的指数级放大。

顶流IP撬动千亿粉丝经济

在这个“流量即资产”的时代，流量池的扩容将不仅为巨星传奇的明星IP业务注入新的动能，也将反哺新消费业务。

当下，以Labubu为代表的潮玩IP赛道风头正盛，人们对于Labubu的火热追捧，很大程度上是看中了它所提供的情绪价值与收藏价值上，这两部分价值往往体现在IP运营上。

民生证券研报指出，涵盖卡牌、谷子、娃娃等多种形态的潮流玩具，凭借其情感价值、社交属性及收藏潜力，已成为年轻消费群体的重要选择，并在当前消费环境下展现出一定的韧性。随着中国泛娱乐市场的发展，潮玩文化正逐渐向更广泛的大众群体渗透。

《中国潮玩与动漫产业发展报告（2024）》显示，中国潮玩产业规模在2023年约为600亿元，预计到2026年将增长至1101亿元。

行业分析普遍认为，随着市场发展，缺乏竞争力的尾部企业可能面临淘汰压力，而具备IP资源和产品开发能力的头部企业则有望进一步扩大市场份额。

软库中华金融服务有限公司指出，巨星传奇自有明星IP资产构成护城河，有效将IP变现为收入，同时亦驱动新消费业务发展。看好未来IP升值及变现潜力。

近期，赖国辉在接受媒体采访时透露，今年公司在IP和新消费业务上均会有新动作，公司已自今年初计划推出周同学IP的自营产品，涵盖手办玩具、潮流服装、日常用品等，并会持续经营IP授权及销售相关产品业务。

渠道布局成为公司战略重点。赖国辉指出，公司目标在全国范围内铺设超过10,000家机器人商店，这一极具野心的目标远超行业龙头现有规模。泡泡玛特财报显示，截至2024年底，其机器人商店总数达2300家。渠道价值亦在实践中得到印证。例如，在周杰伦“嘉年华”香港演唱会期间，香港周同学机器人商店日均销售近2万元。

赖国辉还表示，公司预计今年在广州开设第一间线下店，除了出售周同学IP产品，亦会推出新IP。谈及新IP，赖国辉进一步表示，公司即将推出新的IP，有原创IP，也有和国际巨星合作的明星IP，爆款IP的培育需要时间，未来一切都有可能。

手握稀缺明星IP的巨星传奇，正持续以差异化运营深挖情感价值，其业务方向思路既贴合潮玩千亿市场的扩张浪潮，又抓住以IP为核心的新消费领域新机遇。随着线下渠道、新品开发等布局落地，其IP变现路径将进一步拓宽。巨星传奇有望在千亿粉丝经济产业获得独特站位，成长潜力值得期待。