上半年，三大航司各预亏12亿元至22亿元

今年上半年，民航业在多重利好下呈现强劲复苏态势，但三大航仍面临阶段性亏损，国内三大航国航、东航和南航都发布了2025年上半年业绩预报。

据中国国航7月14日发布的公告，预计归属于上市公司股东的净亏损约为17亿元到22亿元，归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净亏损约为18亿元到24亿元。

公司披露，亏损原因主要由于受市场供给不均衡、客源结构下沉、高铁网络冲击，以及国际环境不确定性加深、全球产业链供应链变化等因素影响，公司上半年仍处于亏损状态。

东方航空预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润约为人民币-12亿元至-16亿元。东方航空称，公司上半年经营效益稳步改善，同比实现大幅减亏。但受国内市场价格竞争激烈、国际环境复杂多变等因素影响，预计公司2025年上半年经营业绩出现亏损。

此外，南方航空发布2025年半年度业绩预告，预计公司2025年半年度将出现亏损，实现归属于上市公司股东的净利润为人民币-13.38亿元到人民币-17.56亿元。归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为人民币-17.54亿元到人民币-23.80亿元。

公司披露，业绩预亏的主要原因为受旅客结构变化、高铁冲击、国际环境不稳定不确定因素增多、全球供应链不畅以及汇率波动等多重因素影响，公司经营压力依然巨大，2025年上半年归属于上市公司股东净利润呈现亏损，但归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润有较大提升。

三大航外，海航控股预计上半年同比扭亏为盈。海航控股预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润4500万元到6500万元，与上年同期(法定披露数据)相比，将实现扭亏为盈，预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润亏损4000万元到6000万元。

海航控股方面称，2025年以来，民航市场持续向好，公司及时调整运力配给，持续加强精细化管理，推进航线网络提质增效，公司生产经营较上年同期稳步增长。公司大多数的租赁债务及部分贷款以外币结算(主要是美元)，因2025年上半年人民币升值，公司产生汇兑收益。加之航油价格下降、公司获得资产处置收益等，公司2025年上半年归属于上市公司股东的净利润预计实现扭亏为盈。

尽管行业整体仍处于盈亏平衡过渡期，但随着暑运需求爆发、航油成本下行等利好因素叠加，三大航全年扭亏动能正在加速积聚。民航业内人士分析称，在供需格局持续优化、成本压力进一步缓解、战略布局逐步落地的推动下，国内民航业将加速走出盈亏平衡过渡期，三大航全年扭亏可期，行业整体有望迎来更稳健、更可持续的发展新阶段。