面板企业上半年业绩分化，7月面板价格继续下跌带来新考验

今年上半年面板上市公司业绩分化，7月液晶电视面板价格跌幅扩大。面板龙头企业正通过控产、并购、加码高附加值业务等方式，谋求从价格竞争转向价值驱动，能否转型成功是新的考验。

深天马（000050.SZ，简称天马）7月14日晚发布业绩预告透露，天马今年上半年归母净利润预计为1.9亿-2.2亿元，同比扭亏为盈，原因是提升高端旗舰项目份额，加快推进新项目建设；今年上半年预计实现营业收入同比增长约10%。

上周TCL科技（000100.SZ）也发布业绩预告透露，今年上半年公司整体营收826亿-906亿元，同比增长3%-13%；归母净利润18亿-20亿元，同比增长81%-101%；其中，以TCL华星为主的显示面板业务预计实现净利润超46亿元，同比增长超70%，受益于电视面板大尺寸化、IT面板收入增加、OLED业务高端化及二季度完成相关并购。

有人欢喜有人愁，也有面板公司业绩下滑或继续亏损。彩虹股份（600707.SH）预计其今年上半年归母净利润4.1亿-4.8亿元，同比减少47.59%到55.23%。原因是TV（电视）面板价格同比下降，导致面板业务毛利下降；其6代基板玻璃产销量受市场因素影响而大幅下降。

据华映科技（000536.SZ）的业绩预告，其今年上半年归母净利润虽同比上升，但预计仍亏损4.66亿元至4.86亿元，因为显示面板行业竞争依然激烈。

今年下半年行业的竞争加剧。7月液晶电视（LCD TV）面板价格跌幅扩大。据群智咨询（Sigmaintell）数据，7月液晶电视面板价格继续下降，32英寸面板价格降幅从6月1美元扩至7月2美元，50、55英寸及65、75英寸面板价格降幅从6月2美元扩至7月4美元，主要是因为终端需求不振及硬件亏损压力抑制了面板需求释放。

群智咨询总经理李亚琴近期表示，全球关税上涨推升着整机厂商降本需求，成本的上涨导致终端需求下修。2025年全年显示面板的需求较之前预期下修2%。

显示行业正进入存量时代。京东方（000725.SZ）近日在投资者日表示，要从过去“规模和市场份额”竞争逐渐转向高价值驱动，会“按需生产”；液晶仍将是未来中长期显示行业的主流应用技术，柔性OLED市场规模快速增长；公司还布局了钙钛矿光伏、玻璃基封装等领域。

在存量时代，行业整合在深化。继TCL华星今年二季度完成对LGD广州8.5代液晶面板和模组生产线的收购后，京东方近期公告拟斥资48.49亿元收购彩虹股份所持彩虹光电30%股权。群智咨询预计，这有望使京东方系在50英寸液晶电视面板市场的份额从10%增加至35%以上，在整体液晶电视面板市场的份额增加至30%以上。

与此同时，面板龙头加码高附加值业务。TCL华星最近为小米汽车提供了全景抬头显示（PHUD）屏幕，采用LTPS LCD（低温多晶硅-液晶）面板。天马首款Micro LED 7英寸车载显示屏近日点亮。京东方也在建设8.6代OLED生产线，以把握OLED面板加快在PC领域渗透的机会。

CINNO Research首席分析师周华认为，进入7月，国补重启或对市场信心形成支撑，然而消费提前释放有可能制约下半年需求释放；同时关税窗口期临近尾声，海外市场采购需求提前或延续供应宽松格局。后续市场走势将较大程度受制于面板厂控产举措的实施力度。

群智咨询大尺寸显示事业部副总经理张虹向第一财经记者说，预计三季度LCD TV面板价格维持微幅向下调整的趋势，而在面板厂按需生产的策略影响下，三季度末TV面板价格有望止跌回稳。TV面板价格的向下调整，一方面对面板厂达成全年的利润目标带来一定的挑战，但另一方面可缓解下游品牌的成本和亏损压力，对稳定大盘需求形成一定的支撑。