河北
来源：上海证券报
6月，百余只基金投顾组合积极调仓，权益类基金投顾加仓显著。多家机构认为，尽管短期需消化上涨带来的压力，但政策面与基本面改善或驱动市场长期向上。展望后市，基金投顾机构聚焦创新药、红利资产及科技AI算力等结构性方向，试图捕捉市场再平衡带来的机会。
6月基金投顾组合调仓数量较多，共有103个组合进行调仓。其中，股债混合型、股票型投顾组合加仓，主要增配主动权益类产品，减配QDII基金等产品。
盈米基金且慢投顾团队表示，下半年对A股维持“中配”，为进退留下空间。展望下半年，一方面A股受到基本面继续磨底的影响，需等待基本面的配合与支持；另一方面，在一系列积极政策的支撑下，资金面和政策面相对宽松。长期来看，多方利好因素有望形成共振，指数向上突破的概率较大。
“首先，上市公司质量与回报双提升、险资入市比例放宽，以及鼓励并购重组等政策，吸引长期资金入市。其次，企业盈利处于周期底部，稳增长政策发力下有望进入扩张周期，且中长期规划即将出炉，产业变革机会值得期待。最后，中国AI、智能驾驶等领域面临产业升级的局面，核心资产估值尚未充分反映其全球竞争力，在美元信用弱化背景下，全球配置型资金增配中国资产的空间仍然较大。”该团队有关人士说。
兴证全球基金投顾也认为，鉴于过去一个月A股涨幅明显，尤其是小盘股估值处于历史较高水平，市场需要一定的时间来消化，但A股长期具有吸引力。
同时，此前涨幅较大的港股资产被部分基金投顾组合落袋为安。相关数据显示，6月QDII型和宏观驱动型基金投顾组合，减配力度最大的是港股类基金，幅度达到5.3%。兴证全球基金表示，考虑到今年以来港股的涨幅，且A/H股溢价水平处于近几年最低水平，不建议从短期投机性的角度去看待港股机会。
具体到行业调整上，同源数据显示，6月基金投顾组合整体上减配了房地产、电子、汽车等行业，增配了有色金属、医药生物、银行等行业。不过，也有部分组合管理人加仓了科技类基金，认为科技板块已沉寂较长一段时间，回调幅度足够深，可适当加仓“等风来”。
中欧财富分析认为，创新药迎来收获期，部分重磅品种海外授权金额同比大幅增长，具备差异化创新和国际化能力的企业有望迎来基本面与估值的共振。但需注意近期市场情绪偏于高涨，短期或延续震荡行情，可等待合适的配置窗口出现。
此外，6月权益类投顾组合配置红利基金的比重也有所上升。中欧财富认为，稳定分红的品种受到长久期资金的持续关注。比如银行股，其报表调节能力较强，具备一定的防御属性，在当下环境中，属于“强主题”投资机会。
中欧财富表示，后续市场结构有望出现再平衡，消费、医药、部分资源品的交易机会值得关注，中期视角下，算力基建与AI应用仍是长期的投资主线。
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