人形机器人赛道，谁在悄悄赚大钱？

你以为人形机器人风口来了，冲进去造机器人的老板们就能赚翻天？

错了！现实恰恰相反！

这个行业确实火得一塌糊涂，但造机器人的公司，大多还在“血亏”！

为啥？

因为人形机器人尚未真正地商业化落地，没有大规模量产。也就是说，真正大范围卖出去、走进千家万户的人形机器人还太少。产品没卖出去，哪来的钱赚？不少人形机器人公司账本上还是一片“赤字”。

神奇的是，风口之下，真正“躺赢”、赚得盆满钵满的，往往不是那些拼死拼活的人形机器人创业者，而是：

精准下注的投资者：他们慧眼识珠，提前布局潜力股。

手握核心技术的专家： 他们的“独门秘籍”成了香饽饽。

卡住关键位置的供应链玩家：做机器人离不开的“螺丝钉”，他们恰好是独家供应商。

甚至嗅觉灵敏的股市炒家： 提前押中了相关概念股。

最夸张的例子来了，看看宁波韵升：

它不造整台机器人，但它独家掌握着人形机器人关节里最核心的电机技术——这就像掌握了机器人的“筋骨”命门。技术壁垒极高，别人想做都难！

结果呢？就在刚过去的2025年Q1，宁波韵升的净利润同比暴涨了惊人的8724.47%，接近87倍的增长。这哪里是赚钱，简直是“印钞”速度。

风口来了，往往是卖“关键零件”和懂“风向”的人，最先捞到了真金白银。

极个别创业者

人形机器人看着火，赚钱却不容易。

现在的人形机器人产品，离我们普通人家里能用上、企业能大批量生产，还有段距离。这就带来一个问题：产品卖不出去多少，赚钱自然就难了。

大部分做人形机器人的公司，账本上还是亏的。他们花的钱主要来自投资人，在自己能“造血”赚钱之前，都得精打细算。想靠这个发大财，目前不太现实。

不过，也有例外！宇树科技和它的创始人王兴兴，就是这个赛道里少数挣到钱的。

宇树的早期投资人赵楠（SevenUp Capital创始人）就说过：从2020年开始，宇树每年都赚钱。

根据宇树科技的商业计划书，产品的毛利率一直保持在50%以上，这利润空间相当不错。

更有投资人透露了宇树科技利润的具体数字：

2023年：营收约2亿，赚了1000万。

2024年：营收翻倍到4亿，利润猛增到7000万。

2025年：预计利润能达到2亿。

宇树科技靠什么赚钱？答案是：机器狗。

当高大上的人形机器人还在摸索时，宇树科技的四足机器狗已经卖爆了。

高工机器人产业研究所数据显示，2024年宇树卖出了近2.4万台机器狗，全球每卖出10台，差不多7台就是宇树的，市场份额接近70%，绝对的领头羊。

为什么机器狗能先火起来？

因为它更实用、更“接地气”！

在工厂、农场干活，在危险的地方巡逻、排爆，甚至陪护病人、做防疫帮手，都能派上用场。

家里用它看家护院、当个智能小管家，也挺受欢迎。

在人形机器人还没完全成熟、价格还高的时候，能干实活的机器狗成了最好的“过渡产品”，也是宇树科技趁手的“赚钱工具”。

有投资人甚至预测：机器狗，很可能成为继新能源汽车、AI大模型之后的下一个超级风口！

精准退出的投资者

人形机器人依旧很热。

看看这估值：宇树科技C轮估值冲上120亿，智元机器人更是飙到150亿！

风口之上，创业者很少赚大钱，那谁真赚到钱了？

答案是一批“聪明钱”——那些在创业公司早期就入局，并在估值“高烧”时果断“落袋为安”的投资者！

典型代表如朱啸虎。

这位投资圈名人，早就以“天使投资人”身份押注了几家人形机器人新秀。就在人形机器人被捧上天、估值坐火箭般猛涨的2024年底到2025年上半年，他选择了“批量撤退”！

从已有的资料看，朱啸虎与其所在的金沙江创投于2023年11月参与星海图天使轮投资，2024年9月退出。朱啸虎还参与了2024年3月对松延动力的天使轮投资，2025年1月退出。

赚了多少？

朱啸虎自己提过：某个人形机器人项目，他在B轮以3亿美元估值退出时，账面回报率高达300%！投的钱直接翻了3倍！说他这波“赚得盆满钵满”，一点不夸张。

但魔幻的来了！钱刚揣进口袋，朱啸虎转头就公开唱衰人形机器人，说这行业不行、泡沫太大... 这番操作，让业内人诟病。

有网友表示，如果朱啸虎一开始没投人形机器人企业，那么，无论如何“暴论”都是可以的，但“明明下场投了，而且趁着行业火热隔轮退了，还不忘背刺自己的portfolio”，是“妥妥的渣男行为”，“过河拆桥装什么大尾巴狼”。

稀缺的技术专家

人形机器人的相关工作岗位招聘需求井喷，但人才稀缺。

全国每年机器人专业毕业生不足10万，但企业缺口超50万，5个岗位抢1个人。而高端人才，如具身智能专家，全国年产量仅2000人。

如此一来，需求人才的企业只能靠“钞能力”突围，所以薪资水平非常高。

具体来看，机器人算法工程师、机械结构设计师这两个岗位就面临人力资本的高溢价。

智联的数据显示，算法工程师招聘职位数同比增长479%，机械结构设计工程师增长239%，供需失衡推高薪酬。

2025年人形机器人算法工程师平均月薪达31512元，5年以上经验者高达38489元，同比涨幅超传统IT岗位30%。

知名的人形机器人企业给出的薪资更高。

2025年3月，宇树科技为自研“灵巧手”项目招募AI大模型算法工程师，部分岗位月薪超6.5万元（年薪约80万元）。

智元机器人招聘核心算法岗，薪资达75万元到120万/年，技术总监岗更高。而复合型人才，譬如掌握算法与工程落地能力的AI大模型微调技术带头人，年薪可达150万到300万元，堪比独角兽CEO。

蚂蚁集团也悄悄成立人形机器人公司，硬件岗年薪112万元，运动控制岗104万元，砸钱不手软。

即使应届生，也遭遇疯抢。上海某公司打出“应届生三年年薪50万起+股票”的广告。还有企业对应届生月薪也开至“十几万元”，引发行业薪资泡沫争议。

这些稀缺技术人才的薪资，是按时发放到他们手里的。不同于创业者面临很多不确定性，要冒风险，他们的薪酬却是“旱涝保收”。

供应链企业

美国西部淘金热时期，淘金者不如卖水、卖铲子的人赚得多。

对于身处风口的企业，与其追逐风口，不如服务风口中的刚需。淘金潮的刚需是水等必需品，而人形机器人制造潮的刚需，则由供应链企业提供。

针对处于爆发式增长期的人形机器人赛道，真正“赚得盆满钵满”的参与者集中在核心零部件龙头、技术垄断企业以及生态圈主导者手中。

这些企业大多是上市公司，通过2025年最新产业数据和财报表现，即可看出堪比“印钞机”的能力。

譬如宁波韵升，因N52系列钕铁硼永磁体技术突破，成为优必选等头部机器人厂商的核心电机供应商，而且独占关节电机高壁垒赛道，2025年Q1净利润同比暴增8724.47%。

长盈精密全球机器人精密模具/冲压件龙头，同时供货特斯拉、Figure AI及华为，是特斯拉Optimus量产计划的核心结构件供应商，单机价值量占比超15%。2024年Q3净利润增速达38159%，创A股纪录。

美格智能凭借SNM970模组（48TOPS算力）主导“通天晓”机器人主控系统，端云协同技术缩短模型部署周期70%，垄断服务机器人智能控制市场。2025年Q1净利润增长616.02%。

柯力传感作为高端机器人“感知神经”核心供应商，2030年需求预测超400万个，毛利率长期维持在80%+。

绿的谐波作为特斯拉供应链国产谐波减速器独家供应商，国产化率75%的关键推手。受益于特斯拉Optimus 2025年量产1万台计划，机构预测净利增速超40%。目前Optimus暂停生产，对其净利增速有所影响。

特斯拉核心供应链企业，如拓普集团、三花智控都锁定Optimus 50%以上BOM份额。

不仅特斯拉，华为、英伟达等供应链企业，也赚得“盆满钵满”。 譬如瑞芯微，作为鸿蒙机器人芯片主供应商，其RK3588芯片支撑端侧大模型，2025年Q1净利增337.41%。

另外，人形机器人的零部件灵巧手组件厂商也赚得不少。据预测，2025年全球市场规模9亿元，2030年376亿元，年复合增长率110%。

人形机器人的电子皮肤技术相关企业，如中京电子，其柔性传感器切入华为机器人供应链，单价溢价超普通传感器300%。

人形机器人的行星滚柱丝杠国产替代企业，赚得就更多了，因为单台机器人需10-14个丝杠，价值量占整机5%-8%。

双林股份作为行星滚柱丝杠企业，也国内唯一全产业链技术企业，打破德国日本垄断，通过特斯拉认证后市占率飙升至32.7%，超越博世。2025年Q1净利润增长105.49%，未来三年订单锁定数亿元。

新剑传动、震裕科技加速扩产，国产化率从10%提升至40%，毛利率达50%以上。

股市投资者

人形机器人作为近年来AI与硬件融合的热点领域，股票表现呈现高波动、高成长特征，部分个股和投资者获得显著收益。

一些龙头个股，因此爆发式增长。

譬如长盛轴承在2024年8月至2025年2月，因与宇树科技合作供应机器人关节轴承，股价涨幅超700%。

埃夫特2024年12月受特斯拉Optimus灵巧手技术突破刺激，4个交易日涨超70%，创年内新高。

上纬新材2025年7月被智元机器人母公司收购控股权后，连续斩获3个涨停板。

2024年末至2025年初，特斯拉Optimus灵巧手视频发布后，灵巧手板块中的13股，均普智能、肇民科技等均涨停，华为具身智能创新中心签约企业，如兆威机电、埃夫特跟涨。

2025年7月，智元机器人新品“哪吒X2-N”发布，带动中大力德、恒工精密等核心零部件商单日涨超10%。

部分基金精准卡位核心供应链。例如，重仓减速器、灵巧手等“卡脖子”环节的基金在2024年获得超额收益。

游资与短线投资者也借助事件驱动。如北京/深圳人形机器人举措出台、宇树科技春晚亮相时，他们炒作国产机器人链，赚到不少钱。（刃辛机器人 陈重山）

参考资料

[1]《人形机器人巨头押注的核心零部件赛道，你知道多少？》，中国机器人网

[2]《人形机器人，是走还是留？》，证券市场周刊市场号