大厂争当具身智能企业“金主”

A4轮融资由今日资本、美团龙珠联合领投；A5轮由美团龙珠、美团战投联合领投，BV百度风投等老股东追投，7月9日宣布融资的具身智能企业星海图集了两家科技大厂“拼图”，它的众多同行与大厂的交集也越来越多。

北京商报记者查询IT桔子创投数据发现，2024年中国具身智能领域共发生90起融资，投资金额89.33亿元，截至记者发稿，2025年国内同类投资已有126起，投资金额176.34亿元，“金主”包括美团、百度、滴滴、宁德时代、腾讯、阿里、蚂蚁、联想、京东、华为等。

一边是炙手可热的新物种，一边是有资源有资金、会讲故事的科技老手，一拍即合。“大厂对产业认识更深”“GP（普通合伙人）对LP（有限合伙人）的约束较多，大厂对被投企业更宽容”……创投方、观察家以及企业有不同的视角，但各方都忍不住感慨具身智能企业当下的融资能力。

投资金额已超2024年

“太能融了”，一家AI基础设施类企业近期准备宣布融资消息，公司内部人士向北京商报记者表达了自己对具身智能企业的羡慕。

7月10日，具身智能技术类企业跨维智能官宣A1、A2轮数亿元融资。7月7日—10日，每天都有具身企业融资消息曝光。

根据IT桔子统计数据，7月至今国内已有13家具身智能企业宣布融资，拿到33亿元。5月和6月，同类企业每月都有24起投资事件发生，投资金额分别是24亿元和36.23亿元。回到7月，截至北京商报记者发稿的10天里，有大厂参与的具身智能企业融资就有4起。

以7月9日宣布融资的星海图为例，星海图表示，接连完成A4轮及A5轮战略融资，两轮合计融资金额超过1亿美元。其中A4轮融资由今日资本、美团龙珠联合领投；A5轮由美团龙珠、美团战投联合领投，BV百度风投等老股东追投。

7月8日，小雨智造宣布已完成亿元级A+轮融资，由滴滴领投、北京信产基金追加投资。同日，它石智航官宣了1.22亿美元天使+轮融资，该轮融资由美团战投领投。7月7日，具身智能企业的融资消息由星动纪元提供，融资金额近5亿元，鼎晖VGC和海尔资本联合领投。

6月具身智能赛道最受瞩目的融资来自于宇树科技。据报道，当时宇树科技完成了2024年底开启的C轮融资，由中国移动旗下基金、腾讯、锦秋、阿里、蚂蚁和吉利资本共同领投，宇树的大部分老股东跟投，估值超过100亿元。宇树科技内部人士向媒体确认了C轮融资的完成。

大厂给钱给合作

“大厂投资具身智能的本质是战略防御与生态扩张的结合，国资则承担政策与产业安全的‘压舱石’角色。”灵宝CASBOT联创兼COO张淼告诉北京商报记者。她拿灵宝CASBOT新一轮的领投方蓝思科技为例，“一方面他们可以开放自身在消费电子、智能汽车和智能家居家电等领域的丰富场景给到我们，另一方面也将为我们机器人的量产提供关键零部件和整机组装”。

比达分析师李锦清则向北京商报记者表示，“只要有风口，科技大厂总会出现在金主名单里，一般投资有两种目的，财务回报和业务协同，这次我认为产业合作的考虑更明显”。

银河通用和星动纪元是李锦清的论据。根据公开信息，银河通用和美团的资本合作源自2024年6月，3个月后银河通用首代具身大模型机器人Galbot，在美团买药中国国际服务贸易交易会展位向观众展示了补货、取货的完整过程。

在和银河通用产品合伙人傅强沟通时，他告诉北京商报记者，“银河通用和合作伙伴的‘智慧药房’无人值守解决方案，预计将在2025年落地约百家门店”。从该解决方案的落地风格和颜色，不难看出美团的影子。

作为领投方之一，海尔资本则在星动纪元最新一次融资时表示，已和星动纪元展开连锁零售落地合作，并将提供产业链配套和多场景应用支持。

向资本市场进一步

“大厂对产业认识更深”，刘禹（化名）告诉北京商报记者，他是一家侧重早期投资、有国资背景的投资机构内部人士，“因为它们就身处这个行业，腾讯、字节跳动有很多产品，进入人工智能领域早，联想有自己的工厂，华为更不用说”。

由于和大厂切入的时间不同，刘禹所在的投资机构没有遇到跟大厂抢项目的情况，以往大厂的投资对手LP也不像以往那样生猛。

“现在GP对LP的约束比较多，这是金沙江创投主管合伙人朱啸虎退出具身智能项目的原因之一。美团、阿里等对具身智能投资比较大胆，一是因为它们本身有资金，二是考虑自己的主营战略，大厂要防止未来跑出来一家与自己无关的垂直赛道的‘巨人’。”文渊智库创始人王超向北京商报记者表示。

融资的下一步是上市，当下具身智能公司正努力缩短这一过渡时间。

6月下旬，卧安机器人赴港递表，此后斯坦德机器人、镁伽科技等具身智能领域企业紧跟其后。7月9日，智元机器人更是给出另一种路径，通过“收购股份+原控股股东放弃表决权+主动要约”入主上纬新材的方式奔向A股。仓储智能机器人公司极智嘉则在同一天在港交所上市。

截至7月10日港交所收盘，极智嘉股价19.08港元，较16.8港元的发行价上涨13.6%，总市值192.23亿港元。

刘禹更期待的是宇树科技上市，据报道，“宇树科技计划在2025年底前递交IPO申请，上市地点大概率先选择A股，后续择机再登陆港股”，截至北京商报记者发稿，宇树科技方面对此未予回应。

北京商报记者 魏蔚