净利润大幅增长！资本市场回暖带动业绩飘红，三家券商半年度业绩预告来了

券商中期业绩喜报传来！

7月10日，江海证券母公司哈投股份发布业绩预告，预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润约3.8亿元，同比增加233.1%左右。根据公告，哈投股份业绩大增的原因之一即是证券业务收入大幅增长。

国盛金控也于7月10日晚间发布业绩预告，预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润1.5亿元~2.2亿元，同比增长236.85%~394.05%。国盛金控为国盛证券的母公司。

此外，7月9日红塔证券也发布公告，预计公司2025年半年度实现归母净利润为6.51亿元到6.96亿元，同比增长45%到55%。

三家公司业绩预告报喜为证券行业交出亮丽的成绩单开了个好头，市场对行业中期业绩也充满期待。如民生证券指出，2025年二季度上市券商营业收入有望同比增长10%，，归母净利润有望同比增长20%。

三家券商积极把握市场机遇，业绩大幅提升

从公告来看，哈投股份扣除非经常性损益净利润较归母净利润增幅更大，公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润3.61亿元，与上年同期相比同比增加436.50%左右。

哈投股份指出，业绩预增的主要原因是公司证券业务受市场波动影响导致金融资产公允价值变动收益同比大幅度增加，以及买入返售金融资产信用减值损失同比大幅度减少。此外，公司热电业务供热补贴收入同比减少。

哈投股份为江海证券的母公司，持有江海证券100%股权。2024年江海证券实现营业收入12.46亿元，同比增长54.96%；实现净利润3.08亿元，同比增长56.16%。

国盛金控表示，业绩变动主要原因是2025年上半年，公司聚焦主责主业，积极把握市场机遇，深化财富管理转型，优化投行服务模式，经纪业务、投行业务业绩同比有较好提升。同时，公司强化各类风险管控，信用减值准备同比有所减少。

红塔证券同样报喜。公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为6.51亿元至6.96亿元，同比增长45%至55%。扣非净利润预计上半年为6.34亿元至6.79亿元，同比增长40%至50%。

红塔证券表示，公司坚持以自身工作的确定性应对市场变化的不确定性，进一步提升资产配置的科学性和有效性，持续推进自营投资业务的非方向化转型，资产负债结构和内容不断优化、资产质量继续提升，从而实现公司业绩同比增加。

头部券商在资本市场回暖过程中或更为受益

值得一提的是，证券行业业绩普遍向好已成为市场共识。今年上半年，资本市场与去年同期相比明显回暖，上证指数上涨达到2.76%，北证50指数涨39.45%，国证2000指数涨超10%。投资者入市踊跃，交易所数据显示，2025年上半年累计新开1260万户，同比增32.79%。

民生证券指出，2025年二季度外围贸易扰动影响逐步淡化，资本市场触底反弹，交投热度再度回升。两融余额较一季度有所回落，但同比保持高位。再融资与债权承销规模持续放量，后续科创板成长层增设与科创板第五套上市标准重启，新政稳步落地实施有望推动IPO规模修复，投行业务收入也有望重回增长。

民生证券预计2025年二季度上市券商营业收入有望同比增长10%，归母净利润有望同比增长20%。同时，民生证券指出，伴随业绩改善、并购重组和再融资稳步推进，券商净资产规模有望持续增厚，ROE回升趋势或仍未结束。经济基本面反弹和财富效应逐步释放，也有望加速资管业务修复进程。

标的选择方面，民生证券建议，头部券商自营、经纪等业务条线优势稳固，在资本市场回暖过程中或更为受益。中型与区域性券商通过并购重组与定增融资，有助于扩大业务布局和规模，实现高业绩弹性。小型券商建议关注经纪与投行等轻资本业务具备特色的优质标的。推荐行业龙头中信证券、华泰证券，建议关注国泰海通、中国银河、东方证券、浙商证券等优质券商标的。

东海证券则建议，在布局券商板块时把握并购重组、财富管理转型、创新牌照展业和ROE提升在内的逻辑主线，个股建议关注资本实力雄厚且业务经营稳健的大型券商配置机遇。