报告领取 || 泸州老窖：以消费者为中心，数字化赋能供应链，提升竞争壁垒

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导读

十四五以来泸州老窖以科技赋能供应链，生产端解决白酒降度痛点，渠道端提升管理效率，消费者端构建需求大模型，2024 年核心终端同比+40%，会员资产+60%；短期公司灵活调整数字化下分利模式、呵护渠道利益，远期有望反哺管理效率和销售增长。

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近两年白酒行业渠道加速转型，C 端话语权提升，从线上渠道 GMV 高速增长到即时零售高势能切入，倒逼酒企多元化、扁平化布局渠道。参考美的集团、东鹏饮料的转型经验，数字化是推动 DTC 过程的必要工具，灵活的组织机制、精益化的渠道能力得以让“重塑渠道分润”环节更好推动。十四五以来泸州老窖以科技赋能供应链，生产端解决白酒降度痛点，渠道端提升管理效率，消费者端构建需求大模型，2024 年核心终端同比+40%，会员资产+60%；短期公司灵活调整数字化下分利模式、呵护渠道利益，远期有望反哺管理效率和销售增长。

“十四五”以来公司开启供应链主体战略，2022 年战略投入营销数字化，仅将其理解为扫码红包+物流管控较为片面，我们认为这是基于白酒行业渠道和消费者变革下的前瞻性布局：公司以消费者为中心，科技增密，进一步提升自身竞争壁垒，其他消费品赛道已有成熟经验可鉴。当前公司已成为生产端技术链主，

渠道端攻坚前期痛点、数字化营销模型正在跑通，未来或可推动消费者驱动的非线性增长。

战略意识前瞻，推动供应链各环节数字化公司积极拥抱技术创新，“十四五”以来推动供应链各环节数字化。

1）管理软件数字化，21 世纪初引入 SAP/ERP 系统整合集团内部数据；

2）物流数字化，行业深度调整后公司推进“一物一码”的建设，和控盘分利的渠道控价模式配合，较大程度解决窜货的问题；

3）供应链数字化，“十四五”以来公司开启供应链主体战略，生产端在黄舣酿酒生态园全部投产后，进一步推动智能包装和智能酿造技改，渠道端提前洞察行业的转型，策略向右侧“消费者开瓶扫码拉动”转变，消费者端加强品牌心智运营，构建单消费者模型、提升转化率。

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