沐曦股份科创板IPO募资39亿背后：营收增长显著但亏损争议如何破局？葛卫东、经纬创投、红杉资本等位列股东

关注「财鲸眼」，做复杂市场的清醒者！

- . -

引言：

“ 国产GPU厂商沐曦股份在科创板IPO进程中引发广泛关注，其募资计划、营收数据与亏损现状成为焦点话题。”

本文为财鲸眼原创

作者：小鲸

编辑：小凡

微信公众号：caijingyan

科创板IPO推进，39亿募资引关注

近日，沐曦集成电路（上海）股份有限公司（简称：沐曦股份）提交科创板 IPO 招股书，计划发行不超过 4010.00 万股 A 股普通股，拟募集资金 39.04 亿元。这一消息瞬间吸引了众多投资者与行业人士的目光。

图片来源：沐曦股份招股书（申报稿）

聚焦核心业务，技术与应用双突破

沐曦股份自 2020 年 9 月成立以来，发展势头迅猛。其致力于自主研发全栈高性能 GPU 芯片及计算平台，主营业务涵盖研发、设计和销售应用于人工智能训练和推理、通用计算与图形渲染领域的全栈 GPU 产品，并围绕 GPU 芯片提供配套的软件栈与计算平台。在技术实力方面，招股书表示公司产品性能达到了国际上同类型主流高端处理器的水平，在国内处于领先地位，是国内少数几家全面系统掌握了通用 GPU 架构、GPU IP、先进制程 GPU 芯片及其基础系统软件研发、设计和量产核心技术的企业之一。并且在商业应用上也取得了不俗成绩，是国内少数真正实现千卡集群大规模商业化应用的 GPU 供应商，截至报告期末，沐曦 GPU 产品累计销量超过 25000 颗。

财务数据呈反差，营收增长与亏损并存

从财务数据来看，2022 年至 2025 年一季度，沐曦股份的营业收入分别为 42.64 万元、5302.12 万元、7.4 亿元和 3.2 亿元，呈现出显著的增长趋势。然而，与之形成鲜明对比的是，归属于母公司所有者的净利润分别为 - 7.8 亿元、-8.7 亿元、-14 亿元和 - 2.3 亿元，公司尚未实现盈利。2022 年至 2024 年，该公司研发费用率分别为 2422.51%、1076.31%、309.88%，高额的研发投入在一定程度上导致了目前的亏损局面，但也为其技术发展奠定了基础。

图片来源：沐曦股份招股书（申报稿）

股权结构清晰，多实力股东加持

从股权结构来看，截至招股说明书签署日，公司创始人陈维良通过直接持股及控制上海骄迈、上海曦骥，合计控制公司 22.94% 的股份表决权，并且拥有公司董事会除独立董事之外半数以上成员提名权，为公司的实际控制人。知名投资大佬葛卫东直接持有公司 3.98% 股权，混沌投资由葛卫东实际控制并直接持有公司 3.50% 股权，二者合计持有公司 7.48% 的股份。此外，经纬创投、和利资本、红杉资本等也都是沐曦股份的股东，强大的股东阵容为公司发展提供了有力支持。

图片来源：沐曦股份招股书（申报稿）

募资用途明确，聚焦技术研发与产业化

此次 IPO 拟募集的 39.04 亿元资金，主要用于投资 “新型高性能通用 GPU 研发及产业化项目”（拟投入 24.59 亿元）、“新一代人工智能推理 GPU 研发及产业化项目”（拟投入 4.5 亿元）和 “面向前沿领域及新兴应用场景的高性能 GPU 技术研发项目”（拟投入 9.91 亿元）。招股书称，本次募集资金到位及募投项目的顺利实施，将帮助发行人完成现有核心产品线的持续迭代升级，巩固行业领先地位，进一步扩大市场份额，同时有利于增强发行人整体研发实力，丰富前沿技术储备，构筑竞争壁垒，为公司未来长期发展奠定坚实基础。

图片来源：沐曦股份招股书（申报稿）

（提醒：文字数据主要来源于公司招股书。文中观点仅供参考、不作为投资建议。投资有风险，入市需谨慎。）

尾声：

“ 沐曦股份在科创板IPO的道路上，带着亮眼的营收增长数据与备受关注的亏损现状前行。未来，其能否借助此次募资成功破局，实现盈利并在竞争激烈的GPU市场中持续发展，值得我们持续关注。让我们拭目以待，看沐曦股份如何书写其在资本市场与行业发展中的新篇章。”

关注「财鲸眼」，做复杂市场的清醒者！

声明：关于内容准确性的补充说明

内容核实承诺：「财鲸眼」致力于提供客观、准确的内容，但不排除因信息更新滞后、数据来源差异或理解偏差导致内容存在瑕疵。

读者反馈通道：若您发现文章中存在数据错误、事实性偏差或逻辑争议，可通过以下方式联系我们及时调整：

1、邮箱：caijingyan66@163.com 邮件中注明修改内容。

2、后台留言：请在文章底部点击“发私信”并提供具体指正内容。