外卖大战平台亏麻了！最大赢家竟是它！

　　7月的外卖江湖，正在上演一场烧钱的烟火秀。

　　淘宝闪购和美团两大平台的补贴红包像不要钱似的撒向用户，订单量像坐了火箭般往上蹿。

　　有人笑称，这哪是外卖大战，分明是平台给用户发福利的慈善现场。消费者左手领券右手下单，奶茶、炸鸡、麻辣烫塞满了外卖柜，却鲜少有人注意到：在平台忙着“割肉喂客”时，一群卖奶茶的悄悄爬上了资本市场的领奖台。

　　奈雪的茶港股单日暴涨12%，蜜雪冰城市值一周怒增50亿，连刚上市不久的茶百道都走出了翻倍行情。

　　这世上没有无缘无故的狂欢，也没有平白无故的涨停。当平台们拿着算盘计算“烧钱换流量”的ROI时，奶茶杯里早已泡好了另一本生意经。

　　外卖大战，

　　最大的赢家出现了！

　　7月5日晚间，阿里旗下的淘宝闪购与美团外卖展开了一场堪称史诗级的对决，双方疯狂发放补贴，一时间，“满25减21”“满16减16”“满18减18”“25减20”等无门槛大额券铺天盖地，让消费者们瞬间陷入了一场“薅羊毛”的狂欢。

　　随着优惠券的发放，大量用户如潮水般涌入淘宝闪购和美团两大平台下单。

　　美团更是一度被汹涌的订单量冲击得“瘫倒在地”，“美团崩了”迅速登上热搜。由于用户下单量突破历史峰值，触发了服务器限流保护，导致美团App小范围地区用户出现了短时服务异常。

　　▲图源：美团

　　不过美团也迅速做出回应，称已全面恢复，受影响用户的优惠券可延续至次日继续使用。

　　疯狂烧钱补贴带来的是订单量的狂飙突进。美团内网公布的信息显示，截至7月5日美团即时零售当日订单已经突破了1.2亿单，其中餐饮订单已超过1亿单。而淘宝闪购、饿了么也在7月7日联合宣布，截至7月5日，淘宝闪购日订单数超8000万，其中非餐饮订单超1300万，淘宝闪购日活跃用户超2亿。

　　但这场大战对于平台来说，却是一场甜蜜的负担。虽然订单量实现了爆发式增长，可平台的利润却受到了严重挤压。

　　为了这场战争，各大平台投入了巨额资金用于补贴，美团股价盘中一度跌超4%，触及近一年低位；阿里巴巴-W盘中跌幅一度超过2%；京东集团也未能幸免，股价同步走弱，创下阶段新低。

　　烧钱带来的高成本，让资本市场对这些平台的未来盈利能力产生了担忧，股价的下跌便是市场给出的直接反应。

　　然而，在这场激烈的大战中，却有一个意想不到的大赢家——茶饮企业。谁能想到，在外卖平台烧钱打得头破血流、股价纷纷下跌之时，茶饮股却迎来了自己的高光时刻，成为了这场大战中最大的受益者。

　　茶饮股逆袭，股价涨疯了！

　　在外卖大战的硝烟中，茶饮股宛如一匹黑马，在资本市场上一路“狂飙”。

　　7月7日，港股市场上的茶饮相关个股集体高开高走，表现极为亮眼。茶百道（02555.HK）开盘后涨幅一度高达15%，；奈雪的茶（02150.HK）涨3.95%；古茗（01364.HK）涨6.15%，；沪上阿姨（02589.HK）涨5.68%，；蜜雪集团（02097.HK）涨5.74%。

　　▲图源：微博

　　股价的上涨只是表象，背后是茶饮品牌订单量的疯狂增长。随着外卖平台补贴大战的开启，大量消费者涌入平台下单购买奶茶，使得各大奶茶店迎来了前所未有的订单高峰。

　　奈雪的茶数据显示，7月5日至7月6日周末两天，其外卖订单突破峰值，两天订单量突破100万单，环比增长50%，单店最高环比增长230%。

　　北京朝阳区一位蜜雪冰城店员称，他所在的门店即便没有接入饿了么，7月5日当天也爆单了，而临近的某个蜜雪冰城门店，叠加饿了么和美团的订单，店员忙得不可开交。

　　茶饮品牌的火爆，不仅让品牌自身赚得盆满钵满，还带动了整个产业链的发展，与外卖相关的供应商也跟着股价大涨，成功“分一杯羹”。

　　餐盒供应商恒鑫生活便是其中的典型代表，7月7日，次新股恒鑫生活股价高开后一路震荡走高。其主要从事可生物降解塑料餐饮具的研发、生产和销售，产品供应给喜茶、蜜雪冰城、瑞幸咖啡、星巴克等众多快消品牌。

　　在订单量激增的情况下，恒鑫生活单日发货量突破5000万件，2025年一季度，该公司营收同比增长24.18%，净利润增幅更是高达79.79%。

　　外卖业务引流，

　　平台在下一盘大棋！

　　在这个流量为王的时代，谁掌握了流量，谁就掌握了市场的主动权。

　　各大平台不惜血本投入补贴，目的就是通过高频外卖服务吸引大量用户，然后将这些用户转化为电商和旅行服务等其他业务的客户。

　　外卖业务就像是一个巨大的流量“漏斗”，将海量的用户引入平台。消费者在享受外卖优惠的同时，会逐渐熟悉和习惯平台的操作和服务，进而增加在平台上的停留时间和使用频率。

　　当用户习惯了在平台上点外卖后，平台就可以通过精准的推荐和营销，将电商、旅行等其他高利润业务推送给用户，实现流量的交叉销售。

　　以京东为例，其外卖用户中40%转化为电商客户，这一数据充分验证了高频带低频的协同效应。

　　这种通过高频业务带动低频业务的模式，不仅可以提高用户的粘性和忠诚度，还能为平台开辟新的盈利增长点，实现业务的多元化发展。

　　虽然当前外卖业务处于亏损状态，但从长期来看，各大平台都有着自己的战略考量。

　　它们将外卖亏损视为一种营销支出，是为了在未来获得更大的市场份额和盈利空间。在这场竞争中，平台们着眼于长远利益，通过大规模的补贴和投入，快速扩大市场份额，提高品牌知名度和影响力。

　　美团为了应对竞争，不断加大在即时零售领域的投入，推出“闪电仓”等服务，提升配送效率和服务质量，构筑起自己的竞争护城河。

　　而阿里则通过整合饿了么与飞猪等业务，形成生态协同效应，利用淘宝平台庞大的用户基础，推动外卖业务的发展。

　　京东也凭借自身的物流优势和对品质的把控，在外卖市场中逐渐站稳脚跟。虽然短期内，这些投入会对平台的利润造成压力，但随着市场份额的扩大和用户粘性的提高，平台有望通过规模效应降低成本，实现盈利。

　　▲图源：视频截图

　　就像曾经的电商行业，在初期也是经历了长时间的烧钱补贴，但最终迎来了爆发式的增长和盈利。

　　根据高盛数据，此轮外卖价格战预计将在9月达到投资峰值，下半年出现拐点。

　　然而，随着竞争的持续，市场逐渐趋于理性，平台们也会开始调整策略，从单纯的烧钱补贴转向更加注重服务质量和用户体验的提升。

　　同时，随着补贴的减少和市场竞争的稳定，平台的成本压力也会逐渐减轻，盈利空间有望逐步扩大。

　　下半年，外卖市场可能会迎来一个新的格局。

　　参考消息

　　21世纪经济报道：《外卖打响史诗级大战！平台崩了股价跌了，茶饮股却嗨了》