12家股份行，恒丰银行何以垫底？

　　来源：很会观察

　　6月30日，在空缺两年9个月之后，恒丰银行行长一职终于迎来了正式人选。

　　国家金融监管总局日前批复，核准白雨石恒丰银行董事、行长的任职资格。“80后”的白雨石，也是目前全国性股份制银行最年轻的行长。

　　同时获得任职资格的，还有2024年9月上任的副行长韩靖文。至此，恒丰银行高管团队终于补齐，形成了“一正四副”格局。

　　恒丰银行是12家全国性股份制银行之一，前身为1987年成立的烟台住房储蓄银行，2003年改制为恒丰银行，2016年因两任董事长贪腐、公司治理乱象丛生、影子股东扑朔迷离、不良贷款高企等问题引发广泛关注。

　　在监管部门推动下，恒丰银行2017年底启动市场化改革，确定“剥离不良、引进战投、整体上市”的重组方案，并于2019年底完成前两步。如今，其走到最为关键一步——上市。

　　一系列改革后，恒丰银行的经营管理与ESG发展状况究竟如何？实现“整体上市”的路上，其还要跨越哪些障碍？

　　01

　　ESG评级垫底，三大主题全线失守

　　企业上市，财务指标仅是其中一道门槛，健全的公司治理、可持续的发展模式也是重要前提。ESG评价即从可持续发展的角度，考察企业在环境（E）、社会责任（S）、公司治理（G）等方面的表现。

　　从万得（Wind）的ESG评级结果来看，恒丰银行的级别为BB级。在该评级体系中，BB代表企业管理水平较低，ESG风险较高，可持续发展能力较弱。

　　12家股份制银行中，仅恒丰银行和渤海银行获评BB级，排名垫底，兴业银行、中信银行均获得AA级，高出恒丰银行3个子级，平安银行、招商银行、浙商银行、民生银行及光大银行获得A级，高出恒丰银行2个子级，浦发银行、广发银行、华夏银行均高出恒丰1个子级（表1）。

　　表1：12家全国性股份制银行的万得ESG评分

　　从Wind给予12家银行E、S、G主题的得分来看，恒丰银行E主题得分为2.86分（满分10分），不到平均分6.28分的一半，兴业银行（9.1分）、中信银行（9分）的得分是其三倍。

　　这一主题重在从可持续金融和气候变化方面考察公司的表现，而恒丰银行可持续金融表现得分仅4.38分，约为兴业银行、中信银行的一半；气候变化议题得分仅0.61分，兴业银行、中信银行两家均获得满分，招行与平安银行的得分超过了8分。

　　S主题，恒丰银行的得分为5.83分，未超过12家股份制银行6.2分的平均线。

　　这一主题中，恒丰银行的信息安全议题得分为7.74分，而招商银行、兴业银行、浦发银行、浙商银行、民生银行得分均在9分左右。恒丰银行的社区议题得分仅1.1分，显著低于其他股份制银行，尤其是，中信银行该议题获10分满分。

　　两项与员工相关的议题，恒丰得分也均偏低，其雇佣议题得分5.59分，中信获得9.02分，招行、浙商银行得分均超过8分；员工发展与培训方面，恒丰得分（6.5分）显著低于招行（10分）、广发（10分）、兴业（9.32分）与中信（9.42分）等银行。

　　恒丰银行的G主题得分在12家银行中垫底，平均分6.66分，恒丰银行仅得3.12分，7个细分议题得分全部显著低于同行。其中，其股权及股东、税务两项议题的得分均为0分，而前一项议题，行内企业的平均分为7.09分；董监高议题得分3.81分，而浦发、中信均获得10分满分，招行、兴业、浙商得分均超过9分；审计议题上，恒丰仅得5分，而兴业、平安、中信等7家银行获得10分满分。

　　整体来看，恒丰银行在E、S、G三大主题，以及多个细分议题上排名靠后，更有数个指标垫底。

　　02

　　近半年罚款金额超过1600万元，董监高、反腐败等议题评分显著落后

　　近年来，恒丰银行频繁收到罚单，从违规类型来看，几乎“全业务失守”，涉及信贷业务、同业与票据、基层违规等方面，暴露其脆弱的风控体系，显示在公司治理方面存在短板。

　　Wind ESG数据显示，2022年以来，恒丰银行因治理相关处罚的争议事件达到33条。据中金在线统计，2024年恒丰银行累计收到罚款金额超过977万元。

　　仅2025年一季度，恒丰银行接连收到4张罚单。其中，其因违反账户管理规定、违反反假货币业务管理规定、占压财政存款或者资金等八项违法行为，被中国人民银行处以1060.68万元的罚款；上海分行因固定资产贷款发放不审慎等五项违规行为，被上海金融监管局处以370万元罚款；昆明分行因存在固定资产贷款管理不审慎、流动资金贷款管理不审慎等四大问题，被云南金融监管局罚款205万元；长沙分行因员工行为管理不到位的违规行为被湖南金融监管局罚款30万元。

　　银行是典型的高杠杆行业，其自有资本占比相对较低，若公司治理失效，可能导致经营失控风险，因此，ESG评级中，银行业的公司治理议题权重较高。例如，标普的G主题权重占比高达51%以上，Wind的G主题议题权重也超过了36%。

　　Wind ESG评分显示，12家股份制银行中，恒丰银行G主题评分垫底，仅3.12分，不到平均分6.66的一半。其中，恒丰银行在董监高、审计、反贪污腐败、ESG治理等方面评分均低于平均值。

　　对于董监高议题，评级机构主要考察公司董事会有效性、多元化政策、独立性、平均任期、行业经验等多个指标。Wind ESG评级结果显示，恒丰银行董监高议题得分仅3.81分，远低于12家银行8.51分的均值。

　　具体来看，恒丰银行在ESG报告中并未披露董事会多元化管理体系与制度，其独立董事在董事会中占比为25%，在业内相对较低，如兴业银行和浦发银行都超过了40%，平安银行与中信银行为40%，招商银行为37.5%；此外，恒丰银行董事会年龄标准差相对较低（4.92），标准差越高说明说明董事会成员年龄多样性较高，光大银行（7.48）、浙商银行（7.15）、平安银行（8.39）等这一数据都显著高于恒丰银行。

　　恒丰银行在反贪污腐败议题的得分也相对靠后。Wind ESG显示，其ESG报告中未公布举报渠道是否向外部利益相关方开放、举报人保护制度及流程，也未对员工或商业伙伴进行反贪污腐败培训。这是其落后同行的主要原因，其他股份制银行中，招行、中信、光大则在这一议题获得10分满分。

　　值得注意的是，恒丰银行前两任董事长姜喜运和蔡国华均因贪腐被判死缓、终身监禁，显示其过去内控长期失守。

　　姜喜运在2008年1月至2013年1月担任董事长期间，利用职务便利，将2.84亿股恒丰银行股份转至其个人或亲友控制的公司名下，按历年年度报告中的每股净资产计算，共计7.54亿余元。

　　2013年12月至2018年4月担任董事长的蔡国华，被指在任期间平均每天报销40万元，涉案金额达到103亿元，其中，涉嫌滥用职权造成恒丰银行经济损失8.9亿余元、涉嫌贪污1022万余元、涉嫌挪用公款48亿元用于个人经营、涉嫌受贿11.8亿余元、涉嫌违法发放贷款35亿元。

　　据报道，蔡国华严重贪腐问题，由恒丰银行原行长栾永泰实名举报，导火索则是“私分公款”引发的高管内斗。

　　尽管如此，恒丰银行的ESG报告仍未明确将反贪腐作为关键议题，在其议题矩阵中，商业道德及诚信、风险与合规管理的位置并不靠前，显示公司重视程度不高（图1）。

　　图1：恒丰银行2024年ESG报告关键议题矩阵

　　此外，从公司关键议题矩阵的分布来看，恒丰银行对议题影响程度的判定也有值得商榷之处。

　　例如，恒丰银行认为，员工权益与福利保障议题对公司的影响程度最大，而对于利益相关方而言，这一议题几乎是重要性排序最低的。再如助力普惠和小微企业发展，对于利益相关方的重要性排在第四位，但公司认为这一议题对公司的重要性排在倒数第二。

　　此外，恒丰银行的五大核心议题中，消费者权益保护作为公司及利益相关方最关注的话题之一，其表现却不尽如人意。

　　恒丰银行2024年ESG报告显示，其当年收到了18622件投诉，相较于2023年增长了17.47%，远高于其当年1.98%的营业收入增速。从投诉地区分布看，其大本营山东的投诉量占比接近75%。

　　另外，Wind ESG显示，恒丰银行的ESG治理得分在12家银行中位列倒数第二，未加入行业、国内或国际相关ESG倡议及组织，未将ESG绩效纳入高管薪酬考核以及未对ESG报告进行审验，是其分数较低的主要原因。

　　03

　　坎坷的上市之路，盈利能力偏低，不良贷款率仍偏高

　　12家股份制银行中，唯有两家银行没有上市，恒丰银行是其中之一。其最早于2014年提出上市计划，但因两任董事长接连落马、不良贷款率飙升等原因，经营陷入困境。官网显示，恒丰银行2017年、2018年年报缺失，此外，截至2018年底，其不良贷款余额达到1635.61亿元，占当年贷款总额比重高达28.44%，而同期其他股份制银行不良贷款比率均值仅在1.7%左右。

　　2018年，前董事长陈颖、前行长王锡峰上任后，恒丰银行进行了剥离不良资产、引进战略投资等改革，但迟迟未能完成国务院批复的“剥离不良、引进战投、整体上市”三步走改革重组方案中的第三步。

　　为谋求上市，2021年，恒丰银行制定了“1443”目标定位，其中提到力争3年时间基本达到上市条件，5年时间盈利能力达到股份制银行中游水平。另外，其还发布了“1476”转型发展策略，将深耕本土市场、做强特色业务、深化数字化转型、强化风险防控作为四大战略支柱。

　　恒丰银行近年的年报也公布了相关进展，如2020年年报提及，以上市银行内控制度体系为标准，围绕实现“整体上市”目标，启动下个五年战略规划编制工作；2023年报也提及，锚定“服务实体质效提升、风险底线持续稳固、高质量发展稳步推进、达成整体上市条件”四大目标。不过，其2024年年报并未再提及上市。

　　一系列变革后，恒丰银行转型发展取得一定进展，资产质量有所改善。2024年，其资产规模为1.53万亿元，同比增长6.64%，营业收入和净利润分别同比增长1.98%和4.3%，不良贷款率近6年持续下降至1.49%。

　　同时，此前中央汇金为确保金融稳定、化解金融风险，作为“白衣骑士”，认购恒丰银行股票，成为其控股股东。2024年，其控股权重归山东省金融资产管理股份有限公司，显示恒丰银行风险显著化解。

　　不过，恒丰银行2024年净利润增长主要因所得税较2023年大幅下降了35.57%，利润总额仍较上年同比减少11.11%。

　　从盈利指标来看，其年化加权净资产收益率（ROE）近两年有所下降，2023年和2024年分别为3.73%和3.83%，显著低于2020—2022年的平均水平（6%），总资产净利润（ROA）为0.36%，近4年也处于缓慢下降趋势。相对于其他股份制银行，恒丰银行两项盈利指标显著偏低（图2）。

　　图2：恒丰银行ROE、ROA在股份制银行中显著偏低

　　同时，虽然不良贷款率近年有所下降，但在股份制银行中，恒丰银行这一比率仍偏高（图3），核心一级资本充足率在股份制银行中相对偏低（图4）。

　　图3：恒丰银行不良贷款率在股份制银行中相对偏高

　　图4：恒丰银行核心一级资本充足率在股份制银行中相对偏低

　　盈利能力仍待增强的同时，内控合规也是恒丰上市之路上必须改进的重点。

　　根据深交所、上交所修订的《股票上市规则（2025年4月修订）》，公司申请上市的前提要求就是建立健全有效的治理结构，保证内部控制制度的完整性、合理性及有效性。

　　然而，恒丰银行前任行长王锡峰于2022年8月离职后，其行长（总经理）职务空缺超过两年，直至2025年6月30日，国家金融监管总局发布公告，核准白雨石董事、行长的任职资格，恒丰银行行长一职才尘埃落定。另外，银行的高管配置通常为“一正五副”或“一正四副”，而恒丰银行副行长长期在2—3名左右，直至6月30日才增至4名。

　　有报道显示，恒丰银行董事长辛树人提及，恒丰银行已在2024年全面启动上市准备工作。不过，盈利能力在同行业中偏低、频繁因不合规被罚、投诉高企的表现，为其顺利上市添加了不确定性。

　　整体来看，恒丰银行的可持续发展之路仍面临诸多挑战，尤其是在频繁被处以高额罚单与消费者投诉高企的背景下，其在应对气候变化、ESG风险审查等绿色金融方面，董监高以及ESG管理等内控体系方面，仍需对标业内领先银行，此外，还应强化自身在反腐败反贿赂方面的实践，方能为顺利上市打下良好的治理基础。

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转自：市场资讯