网传光伏“化债大师”——润阳股份2028年底前IPO

昔日电池片Top5成员——润阳股份貌似债务危机进一步得到缓解，上岸曙光乍现。

在捷佳伟创、奥特维、罗博特科、高测股份、京山轻机、锡装股份和拓斯达等7家供应商债转股增资后，润阳股份已化解了合计16.05亿元债务。

据知情人士透露，润阳股份的化债已进入收尾阶段，除了上述7家供应商当上股东之外，其已与多家欠债规模在数千万、上百万的企业达成了债转股增资合作模式，如理想晶延。目前，尚未与润阳股份达成协议的主要供应商只剩下了迈为股份。

客观来讲，润阳股份“化债大法”的成功，得益于大股东江苏悦大集团的强力背书，以及公司创始人陶龙忠博士的人格魅力。

从7家供应商的债转股增资公告来看，陶龙忠博士对相关债务承担全额连带责任，悦达集团及其控股公司作为补充责任人，在主责任人没有能力履行债务或者无力偿还债务的情况下，按比例承担补充责任。

换个角度来讲，假设润阳股份未在规定期限内上市，陶龙忠和江苏悦达集团都有偿债责任。从润阳股份能说服大部分供应商来看，新晋的债主股东都对润阳股份充满了信心。

目前，相关债转股增资协议并未披露润阳股份上市的时间表，仅是以在规定期限内上市，但据业内人士透露，网传润阳股份是在2028年12月25日前上市。

该人士并未透露润阳股份上市的方式，是选择IPO还是选择借壳。从时间上看，从现在到2028年12月还有3年零5个月，上市的时间足够充足。

相对来说，借壳的方式比较快捷，但融资规模要小一些，IPO的方式时间能长一些，融资规模可能高一些。鉴于IPO要经过受理、过会、注册、发行新股等阶段，短辄一年，长辄两年多才能上市，润阳股份若选择IPO方式的话，可能需要在2026年启动IPO程序。

尽管化解了16.05亿元债务，润阳股份债务规模仍很惊人。截至2024年12月31日，润阳股份总资产3,642,011.01万元，总负债为2,899,641.64万元，接近300亿元，资产负债率达到79.616%。

同时，现在行业仍处于痛苦的“磨底”期，这仍对润阳股份的长成长韧性和抗压能力形成了挑战。

据知情人士透露，近期润阳又获得了大股东超5亿元的“输血”。同时，润阳也在加快布局海外市场，年内计划在海外新上两个TOPCon电池项目。

此外，润阳股份旗下搞硅料的两家子公司内蒙古润阳悦达新能源科技有限公司和宁夏润阳硅材料科技有限公司肩上的债务压力也不轻。宁夏润阳有26条“被执行人”，4条“失信被执行人”记录。（草根光伏）