蛋鸡存栏量过高，鸡蛋大幅下跌超3%

来源：华闻期货

沪证监许可【2016】38号

今日期货市场涨少跌多。黑色板块中，焦煤与焦炭分别下跌1.76%、0.94%。能化板块中，BR橡胶与纯碱分别下跌2.4%、1.35%。有色板块中，沪锡与沪镍分别下跌2.03%、1.58%。农产品板块中，鸡蛋与淀粉分别下跌3.74%、1.72%。

一、鸡蛋

行情回顾

今日大连鸡蛋期货价格出现较大幅度下跌，截至今日收盘鸡蛋主力JD2508合约报3449元/吨，日下跌134元/吨，跌幅3.74 %。

波动逻辑

（1）产能持续扩张，存栏量处于历史高位。全国产蛋鸡6月存栏量为12.7亿只，上月12.75亿只，环比微降，同比增加5.8%。

（2）产蛋率方面，6月份产蛋率继续下滑，处于历年同期偏高水平，截至第27周产蛋率约为90.24%，上月底为90.5%，环比略降，同比下降0.57个百分点。随着未来天气转热，预计未来产蛋率将继续回落，但下滑幅度偏慢。

（3）截止6月30日，主销区样本点6月份周均销量5928吨，上月6461.08吨，上年同期7982，下降45-50%。偏谨慎的采购心态下，当月市场销量对比5月明显下滑，且大幅低于去年同期。

后市展望

蛋鸡存栏虽有下滑，但仍处于历史同期的最高水平，叠加产蛋率未见明显下降，说明供应端压力较大。销售端相对疲软，产区采购偏谨慎，导致蛋价偏弱运行。

二、BR橡胶

行情回顾

今日早盘BR橡胶以11020价格低位开盘，盘中上涨后再度回落，整体震荡运行，截止收盘,BR橡胶2508合约报价为11000元/吨，日跌幅达2.4%。

波动逻辑

（1）成本端，从近期BR橡胶的原料丁二烯价格来看，整体呈现下跌趋势，江苏市场价格由上周的9200元/吨价格下跌至8700元/吨，丁二烯价格大幅下跌，是BR橡胶下跌的最主要原因。

从丁二烯基本面来看，国内存有丁二烯装置投产预期，届时丁二烯供应明显增多，此外近几周丁二烯周度产量不断增多，供应趋于宽松。乙烯裂解利润水平较好，主流裂解装置开工率仍有恢复预期，裂解装置开工率回升将导致丁二烯供应进一步增多；丁二烯下游SBS对丁二烯需求量减少，丁苯橡胶产量小幅减少，丁二烯整体呈现出供增需减的格局，预计丁二烯整体偏弱。

（2）供应端，BR橡胶上周产量在2.69万吨，产量处于同期偏高水平，供应整体偏多，由于加工利润得到一定的修复，BR橡胶产量预计将维持高位。

（3）需求端，下游全钢及半钢轮胎开工率近期呈现出下滑趋势，其中半钢轮胎开工率下滑至66.41%，较上周环比下滑6.27%，下游需求明显下滑，半钢轮胎厂内库存仍维持同期高位。

（4）库存端，BR橡胶厂内库存为2.63万吨，较上周减少约0.13万吨，但库存水平仍处于近几年同期高位，较去年同比增长27.6%。BR橡胶贸易商库存水平为6800吨，较上周增加430吨，库存水平仍为近几年同期高位，下游拿货观望明显，库存累积。

后市展望

丁二烯价格下跌是BR橡胶大幅下跌的最主要原因，丁二烯在装置投产预期及裂解装置复产预期的情况下，供应预期偏多，BR橡胶成本端仍有塌陷预期。BR橡胶产量维持高位，供应偏多，库存去化困难，下游轮胎生产需求整体偏弱，BR橡胶基本面偏弱格局仍未改变。

袁徐超 投资咨询从业证书号 Z0019817

杨广喜 投资咨询从业证书号 Z0000278

（转自：华闻期货）

转自：市场资讯