上海
近年来,港股市场波动加剧,投资者对高分红、低估值资产的关注度显著提升。首程控股(697.HK)凭借其在基础设施领域的深度布局,尤其是近期对数据中心REITs的战略投资,进一步夯实了其高分红特性,为投资者提供“防御+成长”的双重价值。
2025年6月,首程控股战略投资南方万国数据中心REIT和南方润泽科技REIT,进一步优化其资产组合。数据中心REITs具有租金收入稳定、运营成本可控的特点,能够提供持续的可分配现金流。不仅带来了资产端的增值空间,更通过证券化平台释放未来分红的潜力,为长期股东回报提供了更强支撑。。其在平准基金和城发基金等资本工具中的灵活运作,也为公司资产运营与分红水平提供了资金与策略支撑。
稳健经营为基础,分红回报有支撑
港股市场近年来整体处于低位运行,但结构性机会依旧存在。在大多数公司市盈率偏低的同时,真正具备稳定分红能力和资产支撑的基础设施公司更显稀缺。首程控股正处在此类“被低估的优质资产”之列。当前公司估值水平远低于同类型基础设施REITs或产业类投资平台,但其资产端质量、现金流稳定性与产业运营能力却处于行业领先水平。
这种“估值错配”恰恰为市场提供了长周期价值重估的机会。对于追求防御属性、现金回报和中长期增值能力的投资者而言,首程控股无疑是穿越周期、实现资产配置稳健性的理想选择。
基础设施资产本身具备抗周期性强、现金流稳定、收益可预期等特点,天然适合成为高分红型公司的资产载体。首程控股深耕智能基础设施领域多年,围绕交通枢纽、城市更新、数据中心、绿色能源等多个方向布局资产组合,不仅覆盖传统稳定赛道,更积极介入新基建领域,形成“存量稳定+增量成长”相结合的经营体系。
“基础设施资产的长期现金回报能力是我们的核心优势。”首程控股管理层表示。公司2024年的总分红规模超归母净利润的200%,叠加REITs投资的收益增厚,未来派息能力有望进一步提升。此外,随着中国REITs市场的扩容,首程控股通过多元资产配置,进一步分散风险,增强收益稳定性。
高分红策略背后的“产业金融双轮驱动”
首程控股之所以能实现稳定的分红能力,并非单纯依靠资产重,也不是靠短期财技维持现金流,而是依托于“产业+资本”双轮驱动的底层能力。在资产端,公司具备识别、获取和长期运营优质基础设施的系统能力;在资本端,公司通过参与C-REITs项目投资与基金管理,不断优化资产组合流动性与回报率,实现资产证券化路径下的资本释放。
此外,首程控股对REITs产品的深度参与,让其能够在“分红率”之外进一步探索“资产回报率最大化”的路径。通过资产的标准化、证券化与流动化,公司将底层稳定资产转化为高效率的资本运作工具,从而持续增强对股东的回报能力。
防御与成长并举,资本市场“确定性选项”
在当下全球市场对“确定性”偏好日益加强的背景下,首程控股所代表的“基础设施+高分红”模型具有极强的吸引力。一方面,其产业基础设施资产具备高稳定性,能为投资者提供可预期的现金分红收益;另一方面,通过积极探索REITs产品、投资智算中心等高成长资产,公司在传统稳健与新兴动能之间找到了新的平衡点。
未来,随着数据中心、城市更新、绿色能源等资产类型的不断证券化,公司将拥有更加多元的现金流来源与分红能力,也将为投资者提供更加坚实的“现金回报锚”。
波动加剧的全球资本市场中,稳健的现金回报能力与可持续的收益结构正日益成为机构投资者衡量企业价值的重要维度。作为港股市场中极为稀缺的高分红基础设施平台型公司,首程控股凭借稳定的资产运营收益、扎实的现金流管理能力和清晰的资本回报路径,持续向市场释放“防御+成长”并存的长期配置价值,构筑起资本市场中少有的“高分红、强运营”的独特护城河。
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