220亿山东女富商，14亿豪购童颜针

记者丨李惠琳 编辑丨陈晓平

220亿身家的山东女富豪，完成一笔跨国大交易。

7月2日，简军实控的爱美客公告，关于REGEN Biotech, Inc.（丽臻生物科技）的收购，其控股子公司“爱美客国际”已支付95%对价款。

丽臻为韩国一家医美公司，手握业内火爆的艾塑菲“童颜针”，国内市场价一支上万元。

历时一年多的筹划，简军拿下其85%股权，出价约合人民币14亿。据公告，标的公司已完成董事会改选，爱美客获得多数席位和控制权。

对简军和爱美客而言，这是一个难得的好消息。这家起家于玻尿酸的医美龙头，正遭到业绩瓶颈，市值较高峰缩水约1200亿。

重金拿下丽臻，简军期待扩展国际业务，收获第二增长曲线。

“（丽臻）不能说是作为海外主力，目前确实想通过它去拓展市场。”爱美客董秘办负责人告诉《21CBR》记者。

豪气出手

简军看中的丽臻生物，堪称“小而美”的代表。

它成立于2000年，主要获批上市的产品是艾塑菲 、 PowerFill，二者均为医美可再生注射剂。据称可刺激胶原蛋白再生，用于重塑紧致、美容抗衰等，前者主要用于面部，后者为身体。

尤其艾塑菲，认知度较高。有数据显示，按终端销售额计，“艾塑菲”是童颜针产品中份额最高的，占比28.3%。

丽臻生物体量不大，利润高得惊人，高峰期年入8000万元左右，稳赚5000万，净利率高达62%。

在国内，艾塑菲于2024年4月上市销售，是首款进口的“童颜针”。这类产品的保持效果在一年之内，需重复消费，有很高复购率。

《21CBR》记者注意到，市面上该品牌的童颜针单支售价近2万元，属同类轻医美产品中售价最高的产品之一，坊间也称其为“贵妇针”。

简军豪气出手1.9亿美元，看中的应是丽臻的高壁垒。

医美注射剂在监管中属于III类医疗器械，研发门槛较高。丽臻生物已取得聚乳酸类（童颜针的核心成分）皮肤填充剂产品注册证，其是韩国第一家、全球第三家持有此证的公司。

况且，丽臻生物只有韩国一个工厂投产，产量不高。

据爱美客负责人透露，丽臻生物此前处于以产定销的运营模式，受限于产能，产品在全球严重供不应求。

而简军也很快能坐收扩充的产能。

丽臻生物于2024年，在韩国原州市新建第二个工厂，目前已获韩国GMP认证，预计将在2025年第二季度投产。

截至2024年9月，丽臻生物总资产只有1.35亿元，股权评估价值为15.98亿元。

简军计划在交易交割完成18个月后，收购剩余的15%股权。

若参考第一轮出价，简军可能还要再花2.43亿元，才能完全将其收入麾下，总价略高于其估值。

锚定海外

简军收购丽臻生物，锚定的是海外市场。

据官方称，可再生类注射产品，在全球市场增速较快，竞品相对少，丽臻拥有一定先发优势。

旗下产品艾塑菲、PowerFill，已分别在34国、24国注册，建立广泛分销体系。

只是，PowerFill尚未在中国获批，艾塑菲的中国区独家代理权，又被江苏吴中拿下，有效期至2032年8月。

爱美客本身也有同类产品“濡白天使”，与艾塑菲是竞品关系。

国内已有多款童颜针获批入市，以濡白天使等为主的凝胶类注射产品，甚至出现销量下滑。

《21CBR》记者以投资者身份致电爱美客董秘办，咨询公司是否会调整艾塑菲的中国代理权，其负责人向记者表示，“这是未来的事情，目前还不知道，以公告披露为主。”

对于简军而言，国内确是一块潜力市场。2024年，江苏吴中运营下的艾塑菲，一年贡献1.95亿元，毛利率82.89%。

在简军设想中，更多是将丽臻作为开拓海外的先锋。

“本次交易是公司开启国际化战略的关键举措。”官方称，其有助于夯实在医美注射填充产品市场的领先优势，为业绩增长注入动力。

官方称，交易完成后，双方将整合研发、生产和销售资源，发挥协同效应，助力产品走向国际，提升来自国际市场的收入。

目前，爱美客的主要收入来自国内市场，上年海外业务仅158万元，占比只有0.05%。简军在年报中即有伏笔，称其在关注海外潜在的并购目标。

只是，丽臻经营压力也在加大。

2024年1-9月，其净利润仅2950万元，净利率降至40.84%，类推的话，全年利润在4000万元左右，下滑近两成。

爱美客公告，将助力标的公司丰富产品品类，降低生产成本，提高管理效率。

“预计标的公司未来几年的营业收入和净利润将保持快速增长。”爱美客负责人称。

快速补仓

简军为人果断，尤善资本手段，丽臻只是她最新一次出击。

“在一些有潜力的市场，我们进行多种类、多适应症产品布局。”她如此表达过。过去数年来，也频繁以收购、增资、合作等方式，扩充和储备产品线。

2021年，简军以8.56亿元，收购韩国肉毒素企业25.42%的股权，取得HUTOX肉毒素产品在华独家代理权，该产品正处于上市申报阶段。

2022年，她再以3.5亿元收购哈尔滨沛奇隆100%股权，涉足动物胶原产品；2024年，又增资并表医美设备生产商艾美创。

此外，爱美客联合北京质肽生物医药科技，开发大热的“减重神药”司美格鲁肽注射液，现处于临床试验阶段。

多方出击，简军确有其焦虑。

爱美客旗下现有11款获批产品，销售主力来自两款明星产品——嗨体、濡白天使。

尤其嗨体，这是一款透明质酸钠填充剂，主要作用于颈纹修复除皱。2024年，以其为主的溶液类注射产品，营收占比超过57%。

过去，简军基于技术先发优势，吃到市场红利，爱美客业绩连年高涨，市值一度冲至1700亿元，她本人的身价也被推至680亿元。

此后，市场出现重组胶原蛋白等新材料，玻尿酸的热度不再；2024年下半年，竞品“润致·格格”获批入市，又冲击嗨体的市场统治力。

去年10月起，爱美客首现营收、净利双降局面。压力延续至今，1-3月，营收、利润降幅均在15%以上，环比跌幅扩大。

据《2025胡润全球富豪榜》中，简的身价也回落至220亿元。

核心单品遭挤压，新品又尚待入市，爱美客处于青黄不接的尴尬期。

在此关口，简军一举拿下大热的童颜针，快速攻占更多海外市场，也算是另辟蹊径了。

题图来源：爱美客