荣耀，拼了

被荣耀称为“地表最强折叠屏”的荣耀Magic V5终于亮相。

薄至8.8毫米，217g的重量，搭载骁龙8“满血版”芯片，全新YOYO智能体和青海湖刀片电池——这款新机，被誉为荣耀AI战略下的首部旗舰之作。

7月2日晚的荣耀Magic V5暨AI终端生态发布会上，荣耀CEO李健在台上多次提及“用户”、“连接”、“心灵沟通”，试图传递荣耀从硬件厂商向AI终端公司的战略转向。而在发布会后接受《凤凰WEEKLY财经》等媒体采访时，李健更明确表示，荣耀已不再是传统意义上的手机品牌，而是一家全面转型AI生态的科技公司。

荣耀想走出一条不同以往的路，但这条路究竟通往何方，真的好走吗？

折叠屏卷入“轻薄战”，荣耀何以破局

纵观本次发布会，荣耀设计了两大“抓手”，试图打造Magic V5的独特与高端调性。一是轻薄，二是AI。

在轻薄方面，Magic V5机身厚度仅8.8mm，相比上代Magic V3的9.2mm再次压缩0.4mm，重量则降至217g，与不久前发布的vivo X Fold5持平，成为当前市面上最轻薄的大折叠屏之一。

发布会直播截图

但轻薄是一把双刃剑，电池体积的压缩往往直接冲击续航体验，对此荣耀将解法寄托在自研“青海湖刀片电池”上，以期打开新路径。

事实上，从Magic 5系列首次使用硅碳负极电池（硅含量5%）开始，荣耀就在尝试高硅含量的负极材料，而这次将硅含量提升至25%，以期在轻薄与续航之间找到新的平衡点。

有分析指出，刀片电池表面上是物理结构的微创新，背后则是供应链整合、材料研发乃至风险控制的综合能力体现。这类工程层面的优化，也是当前智能手机行业日益激烈内卷中的一环。

李健介绍青海湖刀片电池 图/《凤凰WEEKLY财经》摄

而AI能力，是Magic V5另一重发力点。

李健称Magic V5为“最强AI智能体手机”，搭载全栈个人知识库、全域智能体协同、终端互联等功能，用YOYO智能体提升用户在办公、搜索、识别等场景中的效率感。

配置方面，Magic V5几乎集齐了荣耀的全力输出，从芯片到屏幕、从电池到摄像头，都在展现创新。

从价格看，Magic V5起售价8999元（12+256GB），顶配版16+1TB售价达10999元。

有趣的是，发布会当天，上个月末发布的vivo X Fold5也正式开售，起售价为6999元，直接在价格带上拉出区隔。

根据调研机构IDC数据，2025年第一季度中国折叠屏出货量达284万台，同比增长53.1%。其中华为以76.6%的份额、约217.5万台出货量领跑，荣耀与OPPO分别以9.1%、7.1%份额居二、三位，荣耀出货约为25.84万台。

当前，折叠屏赛道虽仍处在扩容阶段，但轻薄已经成为头部厂商共同的技术方向。vivo、OPPO、小米皆在轻量化、大电池、全功能等方面寻求平衡。举例来说，vivo x fold 5重量为217g，与荣耀Magic V5持平；今年2月发布的大折叠OPPO Find N5，也在轻薄与大电池上做足功夫。

但市场竞争也日趋同质化。正如一位用户在社交平台所言，“2025年的折叠屏市场已经到了‘标配全家桶’的阶段。清一色的顶配骁龙，说续航就拼扛摔，说像素就是亿级，此外还要能拍月亮。”

内卷之中，荣耀Magic V5能否跳出这一模式，成为真正的领跑者，还需要时间来验证。

讲好AI故事，荣耀冲刺IPO

从手机巨头到AI生态企业，荣耀正以新身份冲刺A股IPO。

6月27日，中国证监会披露，荣耀终端股份有限公司完成深圳证监局上市辅导备案，辅导机构为中信证券。按照官方节奏，荣耀将在今年6月至明年3月期间完成全流程辅导，迈出A股IPO的关键一步。

发布会后，荣耀CFO彭求恩接受媒体采访时透露，IPO共分六个阶段，荣耀现在已经完成了第一个阶段，启动第二个阶段，此外上市辅导还要验收，后续进行申报、审核、发行上市。目前荣耀正在辅导机构的帮助下，按照相关法律法规在公司治理、内控等方面改进，辅导时间至少是3个月，现在正在和合作单位做这些工作。“荣耀正按照程序一步步往前走，进展很顺利。”彭求恩表示。

值得注意的是，荣耀此番冲刺IPO，正试图以AI终端生态为核心叙事。

在李健的描述中，荣耀已不是单纯的手机厂商，而是AI终端生态企业。他对媒体强调，荣耀在硬件方面的创新能力很强，在AI智能体方面的进展也可圈可点，二者正在形成组合优势。

发布会直播截图

此次发布会上，荣耀同步推出平板MagicPad 3、笔电MagicBook ART 14、手表5 Ultra、开放式耳机Earbuds等AI生态产品，构成完整的AI全家桶。李健称，这正是其“阿尔法战略”提出后的首次成果展示。

根据荣耀在2025年巴塞罗那世界移动通信大会上所披露的信息，公司将在未来五年投入100亿美元，打造覆盖全场景的AI生态体系。

更引人关注的是，荣耀在人形机器人方向的布局。李健在荣耀400新品发布会上曾透露，其自研运动控制算法的机器人已突破4m/s的速度。业界对比之下，宇树科技G1机器人的冲刺水平为3-3.5m/s。

目前，荣耀已设立多家聚焦机器人和物联网相关的子公司，经营范围覆盖智能机器人、无人机、IoT设备、可穿戴终端等多个方向。

对此，深度科技研究院院长张孝荣对《凤凰WEEKLY财经》表示，荣耀试图将能力延伸至更广泛的智能终端领域，在手机之外打造更多想象空间。但资本市场也变得谨慎，“AI+硬件”的故事需要以实际业务落地和数据支撑为基础。

“从目前的迹象看，荣耀是在讲前沿科技的故事，比如机器人。但资本市场是否买单，是个悬念，且AI研发回报周期长。荣耀一方面需证明其机器人等新业务能突破‘手机企业做硬件必死’的魔咒，通过具体数据展示商业模式可行性，而非仅依赖技术愿景叙事；另一方面，可能还需要讲述更新的故事。”张孝荣直言。

这个夏天，荣耀站在了两个交汇点上。一边是以Magic V5为代表的新旗舰刷新硬件纪录，另一边是借AI生态向资本市场讲述新故事。不同战场背后有着同一个问题：在这个拼配置、拼生态、拼资本的时代，荣耀能否真正做出差异化，并将AI终端的愿景变成现实？