40家机构获批提供虚拟资产交易服务，我们可以愉快地买买买了吗？

先说核心结论：

在当前中国内地的法律与金融政策框架下，

任何试图绕过监管的“捷径”，无一例外都伴随着巨大的法律风险和财产损失风险。

引言：看似敞开的大门，实则壁垒森严

最近，香港证监会已批准40家机构（主要是券商）升级牌照，允许它们提供虚拟资产交易服务，包括交易比特币、以太币等主流加密货币，这座国际金融中心正以开放姿态拥抱Web3.0时代。市场的火热氛围与媒体的广泛报道，似乎为投资者开启了一扇通往新财富的大门，尤其吸引了内地投资者的目光，许多人心中涌起“如何入场”的疑问与冲动。

然而，在这片繁荣景象之下，现实却异常严峻。我们必须清醒地认识到：尽管香港市场热情拥抱虚拟资产，但对于身处中国内地的普通投资者而言，一堵由国家法律、外汇管制和市场准入规则共同铸就的“隔离墙”依然存在，且坚不可摧。

本指南旨在拨开迷雾，基于现行法规与客观事实，系统性剖析内地投资者面临的根本性障碍，并提供负责任的风险规避与市场认知建议。

核心壁垒分析：三道不可逾越的“高压线”

为何此路不通？根本原因在于三道并行存在、环环相扣且无法绕行的监管红线。它们共同构成了一个完整的闭环，从法律定性、资金流动到市场准入，彻底阻断了内地普通投资者的参与路径。

1. 法律“高压线”：源自中国内地的根本性禁止

问题的根源，在于中国内地对虚拟货币相关活动的法律定性。最具权威性的文件是中国人民银行等七部委于2021年9月24日联合发布的《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》（业界俗称“924通知”）。这份文件并非简单的风险提示，而是具有法律效力的监管纲领。

• 定性为非法金融活动: “924通知”明确将虚拟货币相关业务活动定性为“非法金融活动”，这包括：

• • 法定货币与虚拟货币的兑换业务

  • 虚拟货币之间的兑换业务

  • 作为中央对手方买卖虚拟货币

  • 为虚拟货币交易提供信息中介和定价服务

  • 代币发行融资及虚拟货币衍生品交易

• 明确的“长臂管辖”规定: 文件中最关键的一条，是其针对境外服务的“长臂管辖”条款。原文明确指出：“境外虚拟货币交易所通过互联网向我国境内居民提供服务，同样属于非法金融活动。” 这意味着，无论香港的交易平台（如HashKey Exchange、OSL等）在本地多么合规、牌照多么齐全，只要其服务对象是中国内地居民，该行为在中国内地法律的审视下即构成“非法”。

• 严峻的法律后果: 参与此类活动，对内地投资者而言意味着：

• • 民事行为无效：依据《中华人民共和国民法典》及“924通知”，任何法人、非法人组织和自然人投资虚拟货币及相关衍生品，若违背公序良俗，相关民事法律行为无效。由此引发的损失由投资者自行承担，投入的资金不受法律保护。

  • 潜在的行政与刑事风险：若参与情节严重，或涉嫌为非法活动提供营销宣传、支付结算等服务，可能触犯相关金融法律法规，面临行政处罚；若构成犯罪，将被依法追究刑事责任。

1. 资金“防火墙”：国家外汇管制下的“绝缘体”

即便不考虑法律定性，资金如何合法出境，也是第二个无法逾越的障碍。中国实行严格的外汇管理制度，这道“防火墙”从根本上切断了投资资金的流动路径。

• 购汇用途“负面清单”: 个人虽有每年5万美元的便利化购汇额度，但这并非无限制的自由兑换。在填写《个人购汇申请书》时，申请人必须明确承诺，所购外汇不得用于境外买房、证券投资、人寿保险和投资性返还分红类保险等尚未开放的资本项目。虚拟资产投资，明确属于这一“负-面清单”之列。以旅游、留学等名义换汇后实际用于投资，是典型的“骗汇”行为，一经查实，将面临列入“关注名单”、罚款、影响个人征信等处罚。

• 金融机构“阻断义务”: 内地银行、券商及第三方支付机构（如支付宝、微信支付）均被监管部门严令禁止为虚拟货币交易提供开户、资金划转及清算结算等任何服务。这意味着，投资者无法通过任何正规金融渠道，将人民币资金直接或间接地转入香港的虚拟资产交易平台。

1. 香港的“准入门槛”：持牌机构的合规自觉

最后一道壁垒，来自香港市场本身。作为成熟的国际金融中心，香港的持牌金融机构（包括虚拟资产服务提供商VASP）必须遵守严格的反洗钱（AML）和了解你的客户（KYC）规定。

• 无法满足的开户硬性条件: 即使平台政策允许，其开户流程的“三件套”要求，也是绝大多数内地普通投资者无法满足的：

1. 香港身份证明：通常要求香港永久性或非永久性居民身份证。

2. 香港本地银行账户：用于绑定出入金，以执行“同名账户”原则，是反洗钱的关键环节。

3. 香港地址证明：例如近三个月内的银行月结单、水电煤气费账单等，以证明申请人在港的真实居住地址。

这三道壁垒层层递进，共同构成了一个无懈可击的监管闭环：内地法律禁止了行为本身，外汇管制切断了资金通路，香港市场的准入门槛则关上了最后的大门。

灰色地带的巨大风险：捷径，还是通往深渊的陷阱？

面对铜墙铁壁，总有人宣扬所谓的“捷径”。必须严正警告，这些方案实际上是布满尖刺的陷阱，每一步都可能导致无法挽回的损失。

非法途径

风险剖析：这背后是怎样的深渊？

借用他人（香港居民）身份开户

资产完全脱离法律保护，控制权拱手让人。 您将资金转入一个法律上完全属于他人的账户。您与这笔钱之间，除了脆弱的“信任”，无任何法律保障。对方可随时合法提走资产，您维权无门。同时，平台一旦通过风控（如人脸识别、IP地址追踪）发现账户代持，会立即冻结账户，资产可能被无限期锁定。您和身份出借方都可能面临平台的欺诈调查。

通过地下钱庄等非法渠道换汇

极易“钱财两空”并触犯法律。 地下钱庄运作于监管之外的黑暗地带，卷款跑路是常态。更危险的是，其资金池混杂着各类非法资金，您的资金一旦流入，极易触发银行反洗钱警报，导致您本人及家人的所有银行账户被冻结调查。您更可能在不知情中成为洗钱犯罪链条的一环，面临刑事指控。

通过场外交易（OTC）或P2P平台

在金融的“狂野西部”裸奔，骗局防不胜防。 OTC平台充斥着匿名、不受监管的交易对手。您可能遭遇虚假报价、钓鱼链接或收到“空气币”。最常见的骗局是“T+1”冻结骗局：骗子收到您的加密货币后，用有问题的资金向您付款，待您确认后，该笔付款被银行撤销或追回，而您的加密货币早已无法追溯。在这些平台上，一旦被骗，追索几乎无望。

（左右滑动表格，查看全部内容）

结论：合规是投资的唯一通行证

香港虚拟资产市场的蓬勃发展，是其作为国际金融中心拥抱创新的重要举措。但这片机遇的阳光，由于法律、政策和市场的多重屏障，暂时还无法照进内地普通投资者的窗前。

对于内地投资者而言，法律的红线清晰醒目，资金的壁垒坚实牢固。试图以身试法、穿越火线，结果必然是灼伤自己。

附件：

核心结论

经对最新公开信息及监管动态的全面核查，我们确认：截至2025年6月，中国内地关于禁止个人投资者参与境外及香港虚拟资产交易的根本性监管政策——特别是2021年中国人民银行等十部门联合发布的《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》（简称“924通知”）——未发生任何官方发布的更改、更新或新的司法解释。 原有严格监管框架依然完全有效。

为确保结论的准确性，我们从以下三个关键维度进行了交叉验证：

核查维度

状态核实

关键发现

1. “924通知”的法律效力

无变更

- 所有检索结果均证实，自2021年发布以来，“924通知”的核心条款未被任何新的官方文件修订或废止。- 未发现任何由最高人民法院或相关权威机构发布的、旨在改变“924通知”适用范围或精神的新司法解释。- 该通知依然是界定虚拟货币相关业务为非法金融活动、禁止境内居民通过境外交易所进行交易的核心依据。

2. 合规跨境投资渠道

未纳入

- “跨境理财通”（Cross-border Wealth Management Connect）等所有官方合规投资渠道，其合格投资产品范围目前仍不包含任何虚拟资产或加密货币产品。- 虽有2025年1月的政策文件提及“有望将虚拟资产相关产品纳入”，但这属于前瞻性政策导向，并非既成事实。截至目前，该设想尚未落地实施。

3. 主要金融监管机构立场

保持不变

- 中国人民银行（PBoC）、中国证券监督管理委员会（CSRC）、国家外汇管理局（SAFE）等核心监管机构在2024年至2025年期间，未发布任何旨在放宽虚拟资产交易限制的新公告或风险提示。- 监管重心仍聚焦于防范金融风险，打击与虚拟货币相关的非法活动。

重要情景区分：香港市场的发展

需要明确指出，香港特别行政区在虚拟资产领域的监管发展（如批准中资券商在港子公司提供虚拟资产交易服务）是其独立金融体系下的本地行为。

• 适用对象不同：这些服务主要面向香港本地及其他合资格的海外投资者，并不适用于中国内地居民。

• 政策区隔：香港的监管开放不代表内地政策的松动。“924通知”明确禁止境外交易所向境内居民提供服务，这一原则并未因香港市场的发展而改变。

综上所述，所有最新证据一致指向同一结论：关于中国内地严格限制个人参与境外虚拟资产交易的分析是准确和最新的。 截至2025年6月，没有任何官方迹象表明这一核心国策已发生或即将发生实质性转变。

*本文由MOE大模型辅助完成。图片创意ChatGPT、豆包、Comfyui。

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