主力调仓曝光！420亿抢筹VS165亿散户出逃 ！中报业绩成资金新宠

指数分化中强势上攻，电子元件与创新药双主线爆发，万亿成交市场下个股涨多跌少，63%的投资者今日收获红盘喜悦。

上证指数早盘最高触及3463.02点，刷新逾半年新高记录，随后震荡回落，尾盘顽强翻红。深成指与创业板指则高举高打，全天维持强势。

创业板50ETF上涨0.7%，带动成长风格全面活跃。电子元件、生物制品、化学制药三大板块涨幅均超2.5%，成为推动指数上涨的核心力量。

而船舶制造、水产养殖、航海装备则集体沉没，跌幅居前。市场冰火两重天的格局下，主力资金正在悄然调仓换股，420亿资金净流如与165亿散户资金净流出形成鲜明对比。

01 指数分化前行，资金暗流涌动

三大指数今日集体收涨，但分化明显。创业板指领涨1.90%，深成指紧随其后上涨1.17%，而上证指数仅微涨0.18%，报收3461.15点。

午盘时段，沪指一度创下3467点的半年新高，但午后攻势减弱。

成交金额小幅缩水，两市全天成交1.33万亿元，较昨日减少716亿元，连续5股交易日缩量。

个股层面，上涨个股达3270家，下跌个股为1863家，呈现出明显的涨多跌少态势，市场存在一定的赚钱效应。共有62个股票涨停，其中3只个股一字板涨停，显示出部分个股受到资金的热烈追捧，但同时也有3只个股跌停，市场局部风险依然不容忽视。不过，个股涨幅中位数仅为0.27%，说明多数个股涨幅相对有限，整体赚钱效应尚未完全释放。

02 电子板块狂飙，个股掀起涨停潮

科技板块成为今日最大赢家。电子元件与消费电子两大板块涨幅均超4%，占据行业涨幅榜前两位。

资金汹涌流入电子领域：

消费电子板块狂揽102亿主力资金

电子元件板块吸引72亿资金进驻

5G概念板块整体获得近34亿资金加持

PCB（印制电路板）概念掀起涨停潮，板块整体暴涨4.67%，主力资金净流入多只个股封死涨停板，胜宏科技持续刷新历史新高。

03 医药板块强势反弹，创新药引领攻势

沉寂多日的医药板块今日强势回归。生物制品板块大涨2.47%，化学制药板块紧随其后上涨2.19%。主力资金分别净流入16.30亿元、38.29亿元。

创新药概念集体爆发，板块整体涨幅达2.40%，塞力医疗、长春高新、华海药业等7只个股涨停。主力资金净流入23.90亿元，近5股交易日有4股交易日在净流入。

医药股的反弹源于多重利好催化：

美国最新研究突破：科学家绘制出人类免疫细胞应对移植猪肾组织的“分子作战图谱”，为破解异种移植难题提供新路径。

7月1日，国家医保局、国家卫生健康委对外发布《支持创新药高质量发展的若干措施》（以下简称《若干措施》），从支持创新药进入基本医保药品目录和商业健康保险创新药品目录等五个方面，提出了十六条具体举措。其中提到，支持创新药进入基本医保药品目录和商业健康保险创新药品目录；增设商业健康保险创新药品目录。同日，国家医保局召开新闻发布会，介绍《若干措施》有关情况。

半年报业绩预期向好，机构提前布局高确定性标的；

板块估值处于历史低位，资金轮动寻找价值洼地

04 资源股异动，商品市场传导效应

商品市场的波动迅速传导至A股资源板块。多晶硅期货暴涨超4%，焦煤期货涨超3%，焦炭期货涨近2%。

资源类股票应声上涨：

工业硅价格全线上扬，华东不通氧553#硅价升至8300-8500元/吨

铁矿石期货涨超1%，钢厂进口烧结粉总库存环比增136万吨，需求端支撑强劲。

原油期货同步上涨超1%，能源股午后异动

螺纹钢现货市场同步回暖，长江钢铁今日对合肥地区建材出厂价统一上调30元/吨。资源品的集体异动，折射出经济企稳回升的积极信号。

06 机构策略展望，聚焦业绩确定性

面对7月行情，头部券商策略观点逐渐清晰：

国泰海通证券：判断7月底之前股市仍有上升空间，投资应更多聚焦结构表现。“供给创新”正推动“需求创造”，新老经济资本开支进入分化上升期。

银河证券：A股中期缓慢上行趋势未变，建议关注海外算力（光模块、PCB）、游戏、军工、出口等业绩确定性较高方向。

兴业证券：7月胜率较高方向集中在军工、新能源等制造板块，及钢铁、化工、有色等资源品。

半年报业绩成为机构共识主线。随着上市公司陆续发布业绩预告，估值合理、业绩预期良好的标的有误获得资金的重点青睐。

07后市展望：短期关注量能，中期把握结构机会

从技术层面来看，沪指已连续8个交易日收盘站上3400 点，且今日成功站稳 3460点上方，短期走势有走强基础。但分时和日线的 KD 指标处于高位，分时级别还出现了 MACD 顶背离形态，需警惕短期调整风险。

创业板指强势反弹，收复关键点位，表现强势。目前20和120日均线已经粘合即将金叉，60日均线也拐头向上，从运行轨迹上看，短期还存在进一步的反弹空间。不过短期已经进入今年2月平台压力，需要不断放大的量能才有望突破上行。

总体而言，当前 A 股市场处于风格切换加速阶段，权重与小盘股之间来回切换。虽然量能不足给市场带来了一定不确定性，但指数的强势表现和部分板块的活跃，显示市场整体做多情绪仍在。投资者在短期内应密切关注量能变化，等待增量资金入场信号。中期来看，可围绕政策驱动与业绩主线。

重点关注海外算力（光模块、PCB）、游戏、军工、出口、医药等业绩确定性较高方向，“反内卷”方向的光伏、钢铁、水泥、煤炭等超跌方向以及业绩稳定的权重板块，把握结构性投资机会。

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