资方断供，风投暴雷，波及数家Biotech

转自：新康界

见过风投介入公司代理权争夺战的，但是起诉金主不给钱这事真的难遇到一回。

而这次Apple Tree Partners就遇到了。

在风险投资（VC）行业中，风投基金（GP）通常依赖有限合伙人（LP）提供资金，双方基于信托关系和合同条款合作。起诉金主的行为可能破坏这种信任，影响风投未来募资，因此行业惯例中极为少见。

但这真的发生了。

近日，Apple Tree Partners（ATP）表示，已经将其金主俄罗斯富豪家族办公室Rigmora（隶属亿万富翁Dmitry Rybolovlev家族信托）告上法庭，起诉Rigmora在2023年12月至2025年6月期间故意扣留本应该注入的资金，并拒绝批准任何新预算。

诉状称，所谓的资金断供“已导致裁员，并将引发进一步裁员”，可能波及数百人。ATP的投资组合包括约30家公司，例如专注代谢疾病的Akero Therapeutics和小分子药物研发商Deep Apple Therapeutics。

ATP正请求法院判定Rigmora违反合同义务，要求其支付特定款项，并认定该家族办公室已丧失投票权和预算审批权。

作为对ATP的回应，Rigmora通过开曼群岛法院发起反诉，指控ATP，试图非法攫取其50%的基金权益，存在“明显利益冲突”；拒绝公开资金使用明细，涉嫌管理不善。公司实际上为ATP投入了约27亿美元中的99%，其中2022年以来追加投资超过8亿美元。ATP的诉讼实为掩盖其“违背合伙协议”的行为。

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事件历程

想要了解整个事件的背景，得先了解Dmitry Rybolovlev的人生经历。

Dmitry Rybolovlev其人是俄罗斯知名的亿万富翁，1990年他趁着苏联解体时私有化浪潮收购了全球最大钾肥生产商乌拉尔钾肥公司从而成为了化肥大王，但也因此卷入黑帮仇杀。由于害怕来自商业竞争对手的威胁，Rybolovlev于1995年逃离俄罗斯，与家人在瑞士定居。

1995年，其商业伙伴Evgeny Panteleymonov被枪杀，谋杀案的策划者之一Oleg Lomakin指认Rybolovlev是共犯。一年后，当这位年轻的商人从瑞士回来时，他被逮捕并监禁了11个月，然后无罪释放。

此后他就一直定居于国外。

自2010年定居摩纳哥后，Rybolovlev通过收购足球俱乐部、投资房地产和艺术品，迅速融入这个富豪避税天堂的上流社会。他建立了庞大的关系网，与摩纳哥王室、警察和司法系统高层过从甚密。

他似乎有意识避开与俄罗斯之间的联系，20多年来都没回过俄罗斯，直到2018年才因为在当地受到贪腐指控而回国。

尽管一直试图与俄罗斯撇清关系，俄乌战争还是不可避免地影响到了Rybolovlev的生意。他的名字仍然出现在了美国国内列出的可能遭受制裁的俄罗斯公民名单。

Rigmora和ATP双方曾经有着多年的合作关系，但这一长久的合作关系到了2021年底出现裂痕，2022年更因为俄乌战争Rigmora的投资态度彻底转变。

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ATP的说辞可靠吗？

金主考虑到资金可能因为政治因素遭到冻结而不注资这一点无可厚非。从Rigmora的角度来看，ATP是否真的管理不善这一点值得商榷。

如果从ATP官网的说辞来看，这家生命科学风投公司有着行业领先一倍的收益率，掌握着25亿美元规模的投资（比Rigmora方声称的相比要少2亿美元）。

那么事实确实如此吗？

这一点可以从被投公司间接判断出来。ATP共投资了30家公司。但疑惑的是到了2021年年末，该公司就没有报道过持仓信息，更关键的是2021年Q2，Q3，Q4的报道均显示为0。

而ATP投资的30家公司其中是有上市企业的。如Akero therapeutics，Chinook Therapeutics（2023年才被诺华收购），Stoke Therapeutic。这意味着实际上ATP在2021年清仓了这些公司。

但是这些公司仍然被列在了ATP的官网上，且没有显示状态为“已退出”。

比较有趣的是，ATP在诉状中故意涂黑了公司数量，这让人并不知道如今ATP到底还持有多少家公司的股票。ATP这些反信息公开行为，是否是对金主的隐瞒？

除此之外，诉状还有许多涂黑的内容，其中似乎列举了四家可能现金耗尽的公司，考虑到ATP的现金处于枯竭边缘，外加所谓30家被投企业，其中一大部分已经被收购，或者ATP可能已经收回资金，在这种情况下，可以简单倒推一下被涂黑公司的具体名称。

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一些可能受波及的公司

其中有几家由ATP直接创立的可能就符合涂黑公司的情况。

例如Aethon Therapeutics直接由ATP于2022年成立，核心技术是HapImmune平台，该平台通过靶向由RAS抑制剂产生的癌症新抗原，旨在增强肿瘤清除率和免疫记忆。

公司还有开发PDC（多肽偶联药物）联用技术Aethon致力于将共价抑制剂与新型PDC联用，选择性地杀死耐药癌细胞。这种技术利用共价抑制剂与癌细胞内部靶蛋白结合产生的多肽偶联物，这些偶联物仅被递送到癌细胞表面，从而实现对耐药癌细胞的选择性杀伤。

这家公司成立后就没有相关融资信息，最近的新信息是2025年AACR肿瘤行业合作峰会发布的报告。

还有Deep Apple Therapeutics，同样是由ATP直接创立，是AI制药公司，最近还宣布与诺和诺德合作，发现并开发用于心脏代谢疾病的口服GPCR靶点小分子疗法。

现在如果资金链不足，那么说不定和诺和诺德的合作就继续不下去了。

还可能有Ascidian Therapeutics直接由ATP于2020年成立，2023年11月完成来自ATP的4000万美元A轮延期融资，Ascidian的核心技术为RNA外显子编辑平台，通过设计特定RNA外显子，与靶标信使RNA前体（pre-mRNA）特异性结合，利用反式剪接（trans-splicing）机制替换突变外显子，从而恢复蛋白质功能。

去年6月Ascidian与罗氏达成一项总额高达约18亿美元的研究合作与许可协议，两家公司将共同发现和开发针对神经疾病的RNA外显子编辑疗法。进展最快的ACDN-01已经进入临床。如果ATP暴雷影响到Ascidian临床开发，和罗氏的合作也可能告吹。

另外还有一家没有太多新闻的公司Apertor Pharmaceuticals。核心技术为Interceptors，这是一种创新的治疗模式，旨在通过诱导蛋白质接近一种在癌细胞中自然丰富表达的蛋白质（FKBP12），从而选择性地阻断致癌蛋白质-蛋白质相互作用（PPIs）。与传统的通过诱导蛋白质降解来治疗疾病的方法（如PROTACs）不同，Interceptors通过空间位阻效应来减弱致癌信号，而非降解目标蛋白。目前该公司有一款管线正处于IND申报的关键阶段。

结语：总的来说，ATP如果因为资金链断裂暴雷，那也意味着影响可能波及多家Biotech公司，甚至可能因此影响到大厂合作。但是起诉金主，要求金主履行合约继续提供资金这种操作属实有些抽象了。

参考来源：

https://www.appletreepartners.com/news/529

（转自：新康界）

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