福建大佬狂砸86亿，紫金矿业又买金矿

来源 | 时代财经APP

作者 | 周立

编辑 | 高秋榕

福建大佬陈景河又出手了！时隔14年，紫金矿业（601899.SH/02899.HK）再度加码中亚。

6月30日盘前，紫金矿业发布公告称，其全资子公司紫金黄金国际有限公司（以下简称“紫金黄金国际”）在新加坡的全资子公司金哈(新加坡)矿业有限公司（以下简称“金哈矿业”）拟收购Cantech S.à.r.l（以下简称“Cantech”）持有的RG Gold LLP（以下简称“RGG”）和RG Processing LLP（以下简称“RGP”）权益，二者分别拥有矿山资产和选厂资产，由此金哈矿业将获得哈萨克斯坦Raygorodok金矿（以下简称“RG金矿”）100%权益。

本次交易以2025年9月30日为基准日，收购对价按RGG和RGP于基准日“无现金、无负债”原则厘定为12亿美元（约合人民币86亿元），具体所需支付的收购对价，由交易各方根据基准日财务报表中现金、运营资金及有息负债等情况据实调整。

“在目前金价背景下，完全可能优化露采境界，进一步提高露采境界内资源利用率，并对矿山生产规模进行扩建。”紫金矿业在公告中表示。

12亿美元拿下盈利的中亚金矿

今年以来，黄金价格屡创新高，尤其进入到3月份，国内和国际金价更是一路高歌，COMEX黄金在4月22日将历史价格高位刷新至3509.90美元/盎司，截至发稿，今年金价涨幅已超25%；与此同时，国内金饰价格亦再创历史新高，部分足金饰品单克价格年内报价破千元。

在此背景下，紫金矿业前脚宣布将控股子公司紫金黄金国际拆分至联交所上市，拆分前将重组整合多座境外黄金矿山资产；后脚宣布紫金黄金国际下属子公司收购哈萨克斯坦的RG金矿。

对此，紫金矿业表示，本次交易由拟分拆的紫金黄金国际作为投资主体，若RG金矿顺利交割，将显著提升紫金黄金国际的资产规模、盈利水平及全球行业地位，助力紫金黄金国际在国际资本市场的上市发行工作。

根据公告，RG金矿资源量较大，为大型在产露天矿山，服务期限长，基础设施完善；项目选矿工艺成熟，综合成本较低，盈利能力较强，且在生产运营方面仍有进一步提升空间，并购当年即可为公司贡献产量和利润；预期投资回报期短，经济效益良好。

截至2023年底，RG金矿项目保有资源量（金价2000美元/盎司）：控制+推断级别矿石量2.41亿吨，金平均品位1.01克/吨，金金属量242.1吨。RG金矿原规划设计露采境界内保有储量（金价1750美元/盎司）：矿石量9490万吨，金平均品位1.06克/吨，金金属量100.6吨。

2022年至2024年，上述项目产金分别为2.0吨、5.9吨和6.0吨；2024年项目矿山现金成本为796美元/盎司（不含堆浸）。

根据RGG和RGP的模拟合并财务报表，截至2024年末，合并资产总额为5.66亿美元，合并负债总额为2.75亿美元，合并净资产为2.91亿美元；二者2024年合计实现销售收入4.73亿美元，净利润2.02亿美元。

根据原业主提供的数据，项目剩余服务年限16年（2025年至2040年），年均产金约5.5吨。根据公司技术团队初步研究，经优化后项目采选规模可提高至1000万吨/年，通过露采境界优化、选矿工艺流程调整等改进措施，项目产量及经济效益有望进一步提高。

关于紫金黄金国际金矿资产注入情况，以及其在中亚金矿方面的未来规划，时代财经致电紫金矿业，截至发稿未获回复。

展望黄金未来走势，中信建投在6月28日的一份研报中提到，未来一年，美国通胀风险可控，美联储和全球降息潮未结束，金价或仍处于高位，但5~10年，未必再有超额的战略配置价值。短期而言，下半年关税、地缘、财政等风险较难进一步恶化，更大概率边际缓和，黄金的利多不算明显，不排除阶段性的回撤。

加码中亚，出海买矿成趋势

“中亚金腰带”是一条世界级成矿带，横跨中亚多个国家和地区，包括乌兹别克斯坦、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦等，以及中国的新疆地区。这一区域地质构造复杂，矿产资源丰富，尤其是金矿资源，已发现众多大型和超大型金矿。

重“金”所在，令人心生向往，中亚地区亦成为紫金矿业长期布局之地。陈景河亦在2024年年报的董事长致辞中提到，适时适度加大中亚等周边地区投资布局。

2024年年报显示，紫金矿业金矿主产区及新增项目中，塔吉克斯坦泽拉夫尚、吉尔吉斯斯坦奥同克左岸金矿均为中亚项目，分别于2007年 、2011年收购，2024年分别矿产金5吨、3.7吨，2025年计划矿产金6吨、3.3吨。

“RG金矿将与公司在塔吉克斯坦的吉劳/塔罗金矿和吉尔吉斯斯坦的左岸金矿形成良好协同效应，有助于公司未来进一步深耕矿产资源丰富的中亚地区，优化全球资源配置。”紫金矿业表示，上述三个金矿将构成紫金矿业的“中亚黄金三角”。

近两年，紫金矿业矿产金在不断攀升，从2023年的68吨增至2024年的73吨，预计2025年能达到85吨。而上述收购亦有利于快速提高公司矿产金产量，加快公司至2028年产量规划目标（矿产金100~110吨）的实现。

事实上，除了紫金矿业在海外购金矿，近两年还有不少企业青睐或加码黄金。

如花旗金控去年完成对中亚地区一处超大型砂金与岩金矿的并购，并于今年春季启动矿区运营；紫金矿业去年收购美国纽蒙特公司旗下加纳阿基姆（Akyem）金矿项目，并于今年4月16日完成交割；洛阳钼业（603993.SH）官方微信公众号发文宣布以5.81亿加元（折合人民币30.76亿元）收购Lumina黄金公司全部股权，其核心标的为厄瓜多尔凯歌豪斯金矿项目，该交易也于今年6月24日正式完成。

除此以外，西部黄金（601069.SH）拟斥资16.55亿元收购控股股东旗下的新疆美盛矿业有限公司100%股权，或新增近2.5倍矿山黄金资源量；中金黄金（600489.SH）也计划收购控股股东旗下的四家黄金企业。

有从事金矿融资和投资的相关人士在接受时代财经采访时表示，金矿收购将越来越多，在国际政治动荡、美元长远走弱的情况下，头部矿企收购金矿，有利于增强自身的竞争力和跨越周期。与此同时，越来越多的国家包括发展中的国家，也会意识到金矿的价值，会进一步提升金矿开发的相关环保和法律标准。

“头部矿企资金大、技术强和政治资源好，所以有利于在动荡的国际环境中进一步并购；同时也会将部分的小的、分散的、没有优势的中小矿山给出售，以实现精力的集中。”上述人士指出。

同时，上述人士还提到，技术进步也将推动矿山的兼并。中小矿企资金小、技术弱，对于小体量的矿山、低品位的矿山没有经营的优势；这样将导致一部分以技术为竞争力的矿企将脱颖而出，通过重资产的并购、轻资产的联营或技术输出等，而扩大自身规模和提升行业地位。