IPO雷达｜保荐机构突击入股！苏州双祺主要产品单价逐年下降 收入存季节性波动风险

深圳商报·读创客户端记者 朱峰

据北交所官网，6月30日，苏州双祺自动化设备股份有限公司（以下简称“苏州双祺”）北交所IPO申请获受理，保荐机构为中信建投证券。

截至目前，公司实际控制人商积童及其配偶杜冬芹直接和间接控制公司90%股份的表决权，商积童同时担任公司董事长、总经理职务。如实际控制人利用对公司生产经营等重大事项的决策实施不当影响，则可能存在损害公司及其他股东利益的风险。

值得一提的是，苏州双祺存在保荐机构突击入股情形。

据招股书，2025年5月27日，苏州双祺实控人商积童以大宗交易方式向中信建投投资转让245万股股份。交易完成后，中信建投投资持股比例为3.9169%，为公司第四大股东。而中信建投投资是苏州双祺保荐机构中信建投证券的全资子公司。

苏州双祺是一家以智能装卸设备为核心产品的智能物流装备供应商，主要从事物流装卸、输送、分拣等作业场景下的关键自动化设备及配套系统的研发、设计、制造、销售和服务，并构建集数据分析、方案规划、开发设计、加工制造、安装调试到运维服务的一体化物流装备集成解决方案能力，形成了以伸缩输送机产品为核心、多种物流装备多元化发展的综合性业务体系。

公司产品服务于众多国内物流行业知名企业，包括京东物流、顺丰控股、菜鸟供应链、圆通速递、申通快递、极兔速递、韵达股份、百世物流等。2022年至2024年（以下简称“报告期”），公司前五大客户销售收入占各期营业收入比例分别为80.74%、69.88%和69.21%，客户集中度较高。

报告期各期，公司实现营业收入分别为3.58亿元、4亿元和4.09亿元，相较于物流设备行业龙头企业，公司规模仍相对较小；同期公司净利润分别为3040.26万元、4095.30万元和4568.42万元。公司业绩保持连年增长。

记者注意到，虽然苏州双祺主要产品智能装卸设备的销量逐年增加，但销售单价却逐年下降，报告期内分别为7.57万元/台、6.65万元/台和6.62万元/台。

苏州双祺下游客户多处于快递物流、电子商务等行业，受“双十一”“双十二”等电商购物节影响，物流分拣的高峰出现在下半年度，因此公司收入确认主要集中在第四季度。2022年至2024年，公司第四季度主营业务收入占比分别为46.95%、63.77%和55.11%，公司收入存在季节性波动风险。

报告期各期末，公司应收账款与流动资产中的合同资产合计账面价值占各期末总资产的比例分别为28.48%、32.04%和25.06%。未来随着公司经营规模的扩大，应收账款可能会进一步增加，若公司主要客户的经营状况发生不利变化，导致公司应收账款及合同资产不能全额按期收回，则将对公司的生产经营和业绩产生不利影响。

此外，报告期各期末，公司存货账面价值占各期末总资产的比例分别为26.59%、26.48%和20.90%，占比较大。报告期各期末，公司存货以发出商品为主，如设备发送至项目现场后客户支付能力、经营状况发生重大不利变化，或受方案设计调整、项目周期延长等因素导致成本增加，则可能存在存货跌价风险。

报告期内，苏州双祺研发费用分别为1105.54万元、1826.11万元和1779.11万元，占当期营业收入的比例分别为3.09%、4.57%和4.35%，均低于可比公司平均数5.40%、5.97%和6.62%。

报告期内，公司流动比率和速动比率高于行业平均水平，资产负债率低于行业平均水平，公司不存在重大偿债风险。

苏州双祺及其子公司曾受到行政处罚。2022年11月24日，苏州雅祺精密钣金有限公司因开展精密生产含颗粒物的生产活动未按照规定使用污染防治设施，被苏州市生态环境局罚款2万元。