拟港股上市，“东北药茅”长春高新加码海外市场

7月1日晚，长春高新发布公告，宣布公司计划在境外发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司上市，目前董事会已授权管理层启动H股上市的前期筹备工作，正与中介机构商讨具体推进细节，不过上市细节尚未最终确定。

长春高新表示，此次寻求港股上市，旨在深化公司全球化战略布局，加速国际化进程，增强境外融资能力，进一步提升公司的国际品牌形象。

资料显示，长春高新主营业务聚焦于生物制药及中成药的研发、生产和销售，同时辅以房地产开发等业务。经过多年的产业布局与研发投入，公司业务已覆盖基因工程、生物疫苗、抗体药物、高端化药、现代中药等多个医药细分领域。

然而，从业绩表现来看，长春高新2024年似乎并不乐观。报告期内，公司实现营业收入134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比大幅下降43.01%。其中，制药业作为公司业务核心，实现营业收入126.66亿元，占总营收的比重高达94.07%。

据年报分析，长春高新盈利大幅下滑的主要原因有三：研发费用、销售费用及管理费用的增长。

研发费用方面。2024年，公司研发投入达26.90亿元，较上年同期增加11.20%；其中研发费用21.67亿元，较上年同期增加25.75%。这主要是由于子公司金赛药业加快新产品研发，加强高端人才引进，并优化人员效率，导致人员人工及研究开发投入增加。

销售费用方面，2024年长春高新销售费用为44.39亿元，同比增长11.81%，公司表示这是为了增强销售队伍人才引进及合规建设，加快产品销售推广。

管理费用方面，2024年管理费用为12.02亿元，同比增长25.59%，原因是子公司金赛药业新BU管理架构调整及相关下一级子公司设立，导致相关费用在会计处理上较以前年度有所变化。

需要注意的是，其中频繁提到的长春高新的子公司金赛药业，是长春高新的核心平台，其在生物药品领域赫赫有名，是亚洲最大的重组人生长激素生产企业。2024年，金赛药业实现收入 106.71 亿元，较上年同期降低 3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润 26.78 亿元，较上年同期降低 40.67%。正是由于金赛药业业绩的下滑直接影响了长春高新。

在此背景下，长春高新寻求港股上市，除了布局全球市场，或许也为了缓解因金赛药业业绩下滑而导致的现金流紧缺问题，通过融资来寻求新的发展机遇。