美农报告数据中性偏空 豆粕价格继续承压

受美国农业部库存报告数据利空影响，隔夜美豆冲高回落，并拖累7月1日国内豆粕早盘快速跳水。但国内豆粕盘面整体跌幅有限，并在日盘交易时段震荡回升。究其原因，机构观点认为，国内豆粕刚需仍有增量空间，且豆粕价格本身处于低位区间，为豆粕价格提供了支撑。

具体来看，备受关注的美国农业部种植面积和库存报告6月30日揭晓。多空并存的报告数据，令美豆冲高回落，但仍坚挺在1000美分／蒲式耳上方。

据卓创资讯分析师马梓涵介绍，从报告具体数据来看，美国2025年大豆种植面积8340万英亩（3月底预估8349.5万英亩），略低于市场预期及3月底预估水平，数据小幅利多。但库存方面，截至2025年6月1日，美国旧作大豆季度库存为10.08亿蒲式耳，虽低于3月底季度库存的19.1亿蒲氏耳，高于市场预估的9.8亿蒲氏耳，数据利空。“整体报告数据对美豆中性略偏空，后续关注美豆产区天气情况。”马梓涵认为。

受报告数据影响，美豆主力合约期价盘中大幅“跳水”：从报告公布前的涨1%直线下挫并快速转跌，低点一度跌近1%。

但从国内市场来看，早盘豆粕主力合约开盘后仅较夜盘收盘价下挫不足20元，并在其后基本收复跌幅。但仍维持在6月初的低位区间内。“国内上游企业在原料充足的基础上保持高位压榨，豆粕库存累积，库存压力使得催提情况涉及范围逐步扩大，而豆粕刚需尚存但增量空间有限，预计短期豆粕现货价格承压运行。”马梓涵，但国内豆粕本身就处低位区间及成本端存在支撑，下方空间受限。

另据国家粮油信息中心的报告，监测显示，截至6月27日，全国主要油厂进口大豆库存655万吨，周环比上升17万吨，同比上升26万吨，较过去三年均值上升81万吨；主要油厂豆粕库存68万吨，周环比上升17万吨，同比下降39万吨，处于历史同期中等偏低水平。“6月份全国主要油厂开机率处于历史高位，预期7月份开机率将延续较高水平，大豆压榨量在900万吨以上，豆粕产出在700万吨以上，高于全年月均消费量的650万吨，考虑到近期豆粕消费旺盛等因素，预计7月份全国主要油厂豆粕商业库存回升至80万吨以上。”

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