国泰海通证券：智能眼镜产业链有望步入快速成长期

国泰海通证券发表研究报告称：智能眼镜产业链有望步入快速成长期，产业链相关公司将迎接景气上行周期。推荐国内镜片品牌龙头明月镜片，公司积极与产业链头部品牌合作，或充分受益产业爆发。相关标的为英派斯，公司携手新兴智能眼镜品牌李未可，加速布局智能运动装备赛道。

创新双芯片方案，性能与功耗实现更优平衡。小米AI眼镜采用4nm工艺的高通骁龙AR1Gen1作为主芯片，并且配备恒玄科技的BES2700。蓝牙主控芯片主要用于保证AI眼镜长时间、低功耗连接，实现更长的待机时长，适用于非核心应用场景。当眼镜需要调用摄像头等更高阶数据接口时，用另一颗芯片做后端处理，以实现更好的图像拍摄质量和其他数据处理。高通骁龙AR1是专为智能眼镜打造的移动平台，强大的端侧AI算力为实时翻译、智能识物等功能提供硬件基础。BES2700是一款超低功耗蓝牙可穿戴平台，同时也是一款适用于TWS、混合ANC和AI语音应用的超低功耗蓝牙音频平台。

电质变色镜片及自研AI模型丰富用户体验。小米AI眼镜电质变色合作商唯酷光电的变色技术名为“WicueCCS”，采用柔性液晶膜明暗无极变光技术，通过向特定的液晶中添加一定量的染料分子。在电场作用下，染料分子会随液晶改变方向，由于不同的排列方向具有不同的阻挡光线效果，可以通过连续变化的电场来实现无级的透过率调节。WicueCCS的引入可以让眼镜能够适应全天候的光线环境，让镜片在透明和墨镜形态之间快速切换，无论是身处室内还是户外强光下，都能获得舒适的视觉体验，同时电致变色技术整体响应更快。此外，小米AI眼镜产品进入小米自研的MiLM大模型，有望与小米生态形成高度融合。

续航大幅优化，携手头部镜片品牌提供配镜服务。小米AI眼镜搭载硅碳负极高密度电池，佩戴待机时长达8.6小时，佩戴待机及音乐续航时长较Ray-BanMeta提升近2倍，视频录制时长提升15%。配镜方面，线上配镜由明月镜片提供独镜片，线下支持400家眼镜门店的专业验光服务。借助明月镜片在光学配镜领域的积累与线下渠道优势，结合小米AI技术与生态能力，双方可快速覆盖近视人群市场，推动智能光学产品创新，打开消费级智能眼镜普及新空间。