指数评估：掘金低估值，警惕高风险

2025年7月1日，A股市场在复杂多变的环境下开启了下半年的征程。在全球经济复苏放缓、地缘政治风险犹存、国内政策调控等多重因素影响下，A股市场呈现出震荡上行的态势，结构性机会开始显现。

市场整体概况

7月1日，A股主要指数涨跌互现。上证指数收于3457.75点，上涨0.39%；深证成指收于10476.29点，上涨0.11%；创业板指收于2147.92点，下跌0.24%。成交额活跃，两市合计成交额接近1.5万亿元，表明市场参与热情较高。盘面上，玻璃玻纤、化学制药、生物制品、船舶制造、贵金属等板块涨幅居前，多元金融、软件开发、电池板块则表现不佳。

从宏观层面来看，波罗的海干散货指数下跌2.08%，预示着大宗商品运输需求有所减弱。国际方面，美国财长贝森特重申美联储可能等待降息时间过长，欧洲央行管委穆勒则表示七月份无需调整利率，显示全球货币政策走向分化。

国内方面，工信部数据显示1—5月份互联网企业完成互联网业务收入同比增长0.9%，但利润总额同比下降2.2%，预示着互联网行业发展面临挑战。

指数估值分析：挖掘价值洼地，规避估值泡沫

指数估值是衡量市场整体风险的重要指标。通过分析PE（市盈率）分位和PB（市净率）分位，可以判断当前市场是处于低估、合理还是高估状态。

从估值数据来看：

• ● 低估值蓝筹指数 ：上证50的PE分位为80.91%，PB分位为45.2%，股息率高达4.09%，位于历史较高水平，显示出较高的投资价值。中证银行的PE分位为94.77%，PB分位仅为41.97%，股息率高达5.12%，同样具备较强的吸引力。

• ● 中等估值指数 ：沪深300的PE分位为66.75%，PB分位为27.09%，估值水平适中。中证800的PE分位为65.02%，PB分位为30.01%，与沪深300估值水平相近。

• ● 高估值成长指数 ：科创50的PE分位高达98.42%，PB分位为43.31%，估值明显偏高。创业板指的PE分位为19.84%，PB分位为21.16%，虽然估值有所回落，但仍处于较高水平。

• ● 海外市场 ：标普500的PE分位为84.71%，PB分位高达98.55%，纳指100的PE分位为81.8%，PB分位为93.07%，显示美股市场整体估值偏高。

总体来看，A股市场呈现出明显的结构性特征，蓝筹股估值较低，成长股估值较高。投资者应注意风险，避免追高，积极寻找具有业绩支撑的低估值个股。

近期涨跌幅分析：把握市场脉搏，洞察行业轮动

分析各主要指数的近期涨跌幅，可以了解市场的短期波动情况，并对未来的投资方向提供参考。

从近期的涨跌幅数据来看：

• ● 强势板块 ：中证军工近10日涨幅高达8.12%，主要受益于地缘政治紧张局势的升温。全指信息近10日涨幅为5.1%，反映了市场对科技板块的持续关注。

• ● 弱势板块 ：中证白酒近10日涨幅仅为0.36%，今年以来跌幅达到-13.86%，显示消费板块仍面临压力。全指能源今年以来跌幅为-10.66%，受到国际油价下跌的影响。

投资者应密切关注各板块的涨跌幅变化，把握行业轮动的节奏，及时调整投资组合。

中证规模指数分析：透视市场结构，优化资产配置

中证规模指数是反映A股市场整体规模的重要指标。通过分析中证规模指数的成分股、行业分布等，可以了解市场的结构性特征，并为资产配置提供依据。

从规模指数数据来看：

• ● 权重股 ：沪深300指数主要由银行、保险、券商等金融股以及食品饮料、医药生物等消费股构成，这些权重股的表现对指数走势具有重要影响。

• ● 成长股 ：中证500和中证1000指数主要由中小市值公司构成，这些公司具有较高的成长性，但也面临较高的风险。

投资者应根据自身风险偏好和投资目标，合理配置不同规模指数的权重，以实现资产的优化配置。

价值估值、技术方向和线性回归评分分析：多维度研判，提升投资胜率

结合价值估值、技术方向和线性回归评分，可以从多个维度对市场进行研判，提升投资胜率。

• ● 总评分 ：总评分的平均值为0.25，中位数为0，表明市场整体处于中性状态。

• ● 价值估值 ：全指家电、中证农业、中证消费、中证畜牧、创价值等指数的价值估值评分较高，显示出较好的投资价值。

• ● 技术方向 ：中证红利、有色金属、5G通信等指数的技术方向评分较高，预示着短期内可能存在上涨机会。

• ● 线性回归 ：全指能源的线性回归评分较高，预示着长期投资价值可能被低估。

投资者应综合考虑各项评分指标，结合自身的投资策略，制定合理的投资计划。

重要资讯解读

1. 1. 特朗普威胁调查马斯克补贴 ：美国总统特朗普提议研究削减马斯克旗下企业所获补贴，可能对特斯拉等新能源汽车企业造成不利影响。

2. 2. 鸿蒙智行交付量创新高 ：鸿蒙智行6月单月全系交付52747辆，创下新势力汽车最快交付纪录，显示国产新能源汽车品牌竞争力不断提升。

3. 3. 上纬新材筹划控制权变更 ：上纬新材控股股东正在筹划重大事项，可能导致公司控制权变更，投资者应关注后续进展。

4. 4. 全国碳市场碳价预计上涨 ：复旦大学可持续发展研究中心预计7月份全国碳市场价格将全面上涨，碳交易市场或将迎来发展机遇。

5. 5. 龙迅股份股东拟减持 ：龙迅股份股东及董监高拟合计减持公司不超2%股份，可能对股价造成一定压力。

6. 6. 汽车消费补贴政策 ：济南、闵行等地推出汽车消费补贴政策，有望刺激汽车消费。

7. 7. 欧洲汽车科技反击战 ：大众、奔驰、宝马等11家巨头联手打造开源软件平台，旨在重新掌控数字化未来。

8. 8. 蔚来汽车下半年将有三款新车上市 ：蔚来公司下半年将有三款新车上市，有望提升销量。

9. 9. 比亚迪6月新能源车销量同比增长 ：比亚迪6月新能源车销量为38.26万辆，同比增长4.44%，继续保持领先地位。

10. 10. 公积金结息利率显著高于银行存款利率 ：北京住房公积金管理中心表示，个人公积金账户结息利率统一按央行一年期定期存款基准利率1.5%的标准执行，利率水平显著高于当前银行存款利率水平。

风险提示

1. 1. 宏观经济风险 ：全球经济复苏面临不确定性，国内经济下行压力依然存在。

2. 2. 政策风险 ：政策调控可能对市场产生影响，投资者应密切关注政策变化。

3. 3. 地缘政治风险 ：地缘政治紧张局势可能引发市场波动。

4. 4. 市场风险 ：A股市场波动较大，投资者应注意控制仓位，避免过度交易。

5. 5. 个股风险 ：个股业绩可能不及预期，投资者应仔细研究公司基本面。

投资策略建议

1. 1. 均衡配置 ：合理配置不同类型的资产，降低投资风险。

2. 2. 价值投资 ：关注低估值、业绩优良的蓝筹股。

3. 3. 成长投资 ：关注具有成长潜力的科技股和新兴产业股。

4. 4. 主题投资 ：关注受益于政策支持和行业发展的热点主题。

5. 5. 长期投资 ：坚持长期投资理念，避免频繁交易。

6. 6. 风险控制 ：严格控制仓位，设置止损点，避免过度亏损。

总结

2025年7月，A股市场在复杂多变的环境下开启了下半年的征程。市场呈现出震荡上行的态势，结构性机会开始显现。投资者应保持理性，密切关注市场动态，把握投资机会，规避投资风险，实现资产的保值增值。切记，投资有风险，入市需谨慎。