资金回流推动恒指上半年升两成 高息+成长股获追捧

截至6月30日，香港恒生指数收报24072.28点，年初至今累计涨幅高达20%领跑全球，IPO融资额超过600亿港元，重回全球首位。港股的突出表现受惠于外资回流及内地资金持续涌入，香港恒生银行经济研究部最新报告指出，由于对港元资产需求上升，过去一年流入香港的资金明显增加，从2024年初的3660亿美元增至2025年4月的5060亿美元，是2000年以来的最高纪录。

港股通南下资金今年截至6月30日净流入超过7300亿港元，已达到去年全年的90%，以银行、通讯、能源为代表的高息股以及科技、新消费、医药等板块尤其受到内地资金青睐。其中专注高息主题的平安香港高息股ETF去年总回报超过36%，今年截至6月底，该ETF市场价格总回报已达16.6%。

高息港股持续受资金追捧

在资金追逐高息资产的过程中，高息股ETF成为其中一个热门选择。业内人士指出，相比直接持有个股，ETF通过一篮子的高息股分散风险，规避个别股票的突发风险，其稳定股息收益和较低波动性，更突出体现高息股的防守性优势。自去年起，内地投资者可通过互联互通直接购买的港股ETF已扩大到17只。

作为目前香港市场上成立时间最长的高息主题ETF产品，平安香港高息股ETF所追踪的中证香港红利指数，选择的是港股市场中股息率高、分红稳定且流动性较强的30只股票。该ETF目前10大持仓集中于银行、通讯、能源等板块，涵盖四大行、中国移动、中海油、中石油等龙头高息股份。

平安资产管理(香港)股票投资主管车强近日接受媒体专访时表示：“高息类港股有估值优势，例如银行股的价格相较A股价格有折价，股息率也更高。对于希望配置高息类股票的投资者而言，港股的吸引力明显更大。”他认为，即便港股整体已经上涨，高息类股票依然具备持续吸引力。“市场波动加剧背景下，高股息个股能提供较好安全边际，叠加内地较低收益率环境（十年期国债收益率约1.6%），港股高息股对配置型资金吸引力显著。”

“科技+高息”策略：兼顾稳健与成长

由年初DeepSeek带动的科技股热潮，推动中国科技股价值重估，AI科技的应用逐步深入各个产业，多只科技龙头股一季度纷纷迎来暴涨，新消费板块也备受资金追捧。然而随着涨幅加大，波动也更为剧烈。

面对波动加剧的市场环境，“科技+高息”的杠铃投资策略今年成为投资机构推荐的一大热门选择。杠铃策略指的是以高息资产的稳定性为基础，适当配置高成长性股票，兼顾稳健性与增长潜力，平衡风险并捕捉结构性机会。平安资产管理(香港)车强表示：“杠铃式配置策略的优势在于：当市场出现较大波动时，配置部分高息股能够在一定程度上起到保底的作用；而若经济持续改善，且政策支持力度超出预期，成长型股票则有望带来超额收益。”