A股:利好来了！财政部、深交所发声，创业板新标准，市场如何走？

截止昨天收盘，上半年的市场行情也就落下了帷幕，其中上证指数收涨2.76%，深证指数收涨0.48%，创业板指数收涨0.53%！

在今年上半年并非只有指数上涨，个股方面，剔除今年上市的次新股，有超过3700只个股上半年飘红，占比约七成。其中，135只个股半年股价实现翻倍，15只个股半年涨幅超过200%。

这也就说进入2025年以来，即使经历了1月份以及4月份的大幅调整，最终个股还是有3700家上涨！特别是对于中小盘股来说，整体涨幅相对更加明显，特别是对于那些市值低于50亿元的个股，涨幅领跑市场。

那也就这意味着在上半年实现正收益其实并非难事儿，但是前提是我们不能去追涨杀跌，而是要对市场有足够的耐心。

我们也会发现，即使在上半年经历了多次震荡调整，但是每次调整之后，也能够体现出市场的韧性，在较短的时间内再次回到3400点。

而如今，下半年已经开始了，当前点位就在3400点之上，那么接下来市场将会如何走？希望接下来的内容对大家有所帮助！

外资利好，三部门发布境外投资者以分配利润直接投资税收抵免政策！

2025年6月30日，财政部、国家税务总局、商务部发布《关于境外投资者以分配利润直接投资税收抵免政策的公告》。

明确2025年1月1日至2028年12月31日，符合条件的境外投资者以境内居民企业分配利润进行境内直接投资（如增资、新建、股权收购等，且不包括新增、转增、收购上市公司股份，符合条件的战略投资除外），可按投资额的10%抵免当年应纳税额，不足可结转；

若税收协定中股息等权益性投资收益适用税率低于10%则按协定执行，同时需满足利润性质合规、被投资企业属鼓励目录产业、再投资连续持有至少5年、资金或资产流转符合规定等条件，若不满5年收回投资需补缴税款并减少抵免额度，相关部门将加强跟踪管理。

该政策是对2017年暂不征税政策的升级，通过税收抵免进一步降低外资再投资成本，既延续了鼓励外资长期在华经营的导向，又通过“5年持有期”“鼓励类产业”等条件引导外资流向实体经济和重点领域，有助于提升外资利用效率，增强我国在全球产业链中的吸引力，为开放型经济高质量发展注入动力。

关于引进外资已经不是第一次推出相应措施了，在此前我们还推出了降低外资的开户门槛。

其实，外资进入中国市场之后，可以更好的让A股体现出其价值，就如同当下很多企业在港股上市一样，为的就是得到合理的估值。

而对于境外投资者以分配利润直接投资税收抵免政策来说，这对于整个市场长期来看，都具有非常积极的作用。

创业板再送东风，“轻资产、高研发投入”认定标准落地，重在鼓励科技创新！

2025年6月30日，深交所发布《深圳证券交易所股票发行上市审核业务指引第8号——轻资产、高研发投入认定标准》，自发布之日起施行。

该《指引》明确创业板“轻资产”认定标准为上市公司最近一年末固定资产等实物资产合计占总资产比重不高于20%；

“高研发投入”认定标准为最近三年平均研发投入占营业收入比例不低于15%，或最近三年累计研发投入不低于3亿元且最近三年平均研发投入占营业收入比例不低于3%。
同时明确负面情形，即上市公司股票被实施风险警示的，发行证券募集资金用于补充流动资金和偿还债务的比例不得超过募集资金总额的30%。

该《指引》结合创业板上市公司成长性、创新性特点制定认定标准，有助于创业板精准服务科技创新和新质生产力发展，通过明确轻资产和高研发投入的量化指标，为市场提供了清晰的判断依据，有利于引导资源向科技创新领域倾斜，推动相关企业的发展，进一步提升创业板对科技创新企业的吸引力和服务能力，助力资本市场高质量发展。

市场走势分析！

1，首先从上半年的成交量方面来看，2025年上半年沪深两市日均成交13608.36亿元，较2024年日均成交额（10521.82亿元）放量近30%。

成交量的放大，也就意味着市场是有资金的，市场是活跃的，而对于一个市场来说，有资金而且还活跃时，往往走势并不会差。

2，对于上半年来说，中小盘股的整体表现明显强于蓝筹股，特别是市值越小，表现也就越好，明显强于A股的核心资产。

然而这一现象在2025年下半年来说，有望迎来反转，核心资产或将成为市场的的主力板块。

与此同时，多家机构对下半年市场持乐观态度，认为无风险利率下降、外资回流等因素将推动A股延续复苏。

其中，国泰海通证券指出中国股市“转型牛”格局渐显，无风险利率实质性下降，叠加央行政策助力流动性改善，增量与长期资金入市或迎转折点；

中信证券认为DeepSeek等因素改变全球资金对中国资产的长期态度，随着宏观逻辑理顺、科技与制造业竞争力被验证，外资趋势性回流是大概率事件，配置上应聚焦各行业龙头等核心资产，市场风格将更注重公司壁垒与定价权；

东方财富证券建议以稳定红利板块（如城商行）为底仓，待政策托底、盈利预期改善后，关注AI、创新药、风电等景气赛道。

今年以来不仅仅内资看好中国股市的发展，外资更是多次看多中国，所以，我们也要对下半年的市场充满信心。

3，从技术面来看，今天市场上涨之后，市场的整体趋势反而会更加的明显。

无论是日线、周线还是月线，都有着市场多头排列，均线向上的走势。而市场的整体成交量依然处于1.5万亿之上，市场还是很活跃的。

所以，从技术角度来看，经历过短暂调整之后，市场或将开始进行新一轮的行情。

综上所述，对于当下短期市场走势来说，没有利空消息的出现，更多的还是推动市场长期健康稳定的发展，所以短期来看，市场大概率会继续震荡上行。

而对于中长期来说，我觉得更应该乐观一些，上半年我们经过一系列措施改革之后，市场也更加的健康、稳定。

在上半年较大震荡的情况下，70%的个股都实现了上涨，而对于接下来的市场走势，我们就更应该保持耐心，在自己熟悉的领域寻找投资机遇。

当下市场正处于慢牛行情，我们可以保持乐观心态，不急不躁，更不要被市场短期震荡影响了心情。

而对于3400点来说，这不是市场的门槛，而是市场的底部区域，市场终将会远离的。

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