Mysteel半年报：2025年下半年红枣现货价格压力或后置

第一部分：概述

2025年上半年，国内红枣市场价格整体呈现“前期平稳、中期小幅上涨、后期回落”的波动格局，其中第一季度行情延续稳定趋势，第二季度价格出现阶段性小幅波动。市场物理库存处于近年来同期高位，库存结构不同于往年，除部分成品外，等外及原料占比较往年明显增多。上半年节日提振为端午节，从实际消费情况看端午节日效应弱于中秋、春节，且为日常家庭消费为主，端午节前备货对整体供需的拉动效应有限，部分地区端午习俗中红枣并非必需品（如南方更侧重咸粽），区域需求分化明显。另外价格方面处于近年来相对低位水平，消费者对低价商品的敏感度下降，低价并未继续刺激红枣销量。截至上半年据不完全数据统计红枣库存保守估计在40-45万吨。

第二部分：2025上半年红枣市场行情回顾

（一）红枣价格走势及利润回顾

1、主销区红枣价格走势分析

数据来源：钢联数据

2025年上半年，红枣主销区特级价格整体处于近年来低位水平，市场呈现“后先扬后抑、窄幅波动”的特点。春节前备货阶段，受节日需求提振，价格小幅上行；节后消费转淡，市场回归理性价格温和回落，波动幅度较小，河北特级红枣现货价格维持在9.00-9.50元/公斤区间，较2024年同期降幅显著。

2、河北销区成品灰枣利润分析

数据来源：钢联数据

2024产季新疆主产区灰枣收购均价参考5.33元/公斤，河北销区市场目前一级成品销售价格参考7.80-8.50元/公斤，截止6月底运费将至年度低位，参考阿克苏到沧运费参考340-360元/吨，毛利润折合1.36元/公斤，销售利润处于同期中低位水平。

（二）2025红枣上半年基本情况回顾

1、红枣供应格局变化趋势分析

数据来源：钢联数据

2024-2025年度灰枣总供应在78-83万吨，其中2024产季灰枣产量在70-75万吨、结转8万吨，按当前市场结余情况看仍在40-45万吨以上。主产区新季受扬沙天气及枣农种植意愿综合影响,头茬花坐果一般,从产量占比看对红枣总产量的影响有限，目前定产为时尚早，二茬花为坐果主力，需关注7月中旬实际坐果情况。

数据来源：钢联数据

据不完全统计目前灰枣社会总库存保守估计在40-45万吨附近，总库存处于同期高位水平，较23年同期高10-15万吨，从样本数据来看截至6月26日36家样本点物理库存在10688吨，较上周增加8吨，环比增加0.07%，同比增加71.86%，本周样本点库存小幅增产。正值夏季气温升高时令鲜果供应充足，滋补类干货处于传统消费淡季，各销区市场到货较少购销氛围减弱，产区生长季花期、坐果炒作氛围下期货盘面上涨，现货市场询价要货情况增多，部分下游客户存在预存货需求，消费低谷期关注新季生长拐点。

3、红枣进出口情况分析

根据海关数据统计，2025年5月份我国红枣出口量2229227千克，出口金额38919916元，出口均价17458.93元/吨，出口量环比减少5.61%，同比减少9.77%，1-5月份累计出口15350567千克，累计同比增加29.03%。

根据海关数据统计，2025年5月份我国红枣进口量0千克，进口金额-元，进口均价-元/吨，环比减少-，同比减少100%，1-5月份累计进口数量0千克，累计同比减少100%。

第三部分：2025下半年红枣市场展望

（一）2025下半年供需格局展望

1、供应趋势预测

新疆新季灰枣处于开花、坐果关键期，枣农根据开花进度进行适时环割，至月底环割已经基本结束，产区消息反馈环割时间参差不齐，枣园分化明显，一茬花坐果不佳，关注月底、月初天气变化及二茬花主力坐果情况，目前暂未出现大幅减产趋势。

2、需求趋势预测

传统消费淡季市场交易清淡，距离新季下树尚余4月，以2-3万吨/月消化，结转仍近30万吨，新季坐果期市场对产区新季敏感度异常放大，市场正争分夺秒定价潜在供应拐点，结合新季供应预期来看未来供应端较充足。

（二）2025下半年市场预测

当前红枣处于传统消费淡季，下游实际消费需求有限。7月-9月市场关注点转至新季生长异动，目前长势暂未出现绝对性影响，若产区新季供应趋于正常年份，现货市场未出现爆发性需求，那么红枣市场或继续延续供大于求的态势。后期需要重点关注新季天气变化将直接影响红枣产量、质量，另外新季采购商采购意愿及资金客户投机需求变化也将影响新季价格变化。

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，未经许可，禁止转载，违者必究。