证监会最新核准，东莞证券迎来“国资大时代”，多家券商完成国资变身

财联社6月27日讯（记者 陈俊兰）东莞证券历时多年的股权结构问题终于迎来实质性突破。最新公告显示，证监会核准东莞金控成为东莞证券第一大股东，对东莞金控依法受向东莞证券19350万股股份（占公司股本总数12.9%）无异议。

目前锦龙股份向东莞金控集团与东莞发展控股组成的联合体转让东莞证券20%股权（3亿股）已完成交割。至此，东莞国资联合体合计持股比例由55.4%跃升至75.4%，控股权集中度显著提升。

“本次股权变更是在公司现有股东之间的转让，东莞市国资委仍为实际控制人。”东莞证券表示，国资控股更为稳固、集中，更有利于公司充分整合国有资源，稳健发展。公司将一如既往地持续保持良好稳定的经营业绩，持续推进IPO相关工作。

值得一提的是，通过市场化招聘，东莞证券已于2025年2月迎来新任总经理杨阳，从过往履历来看，新任总经理有超过20年的金融从业经历，历经海外知名机构以及国内头部基金、证券公司，业务层面有丰富的指数化投资、交易、衍生品以及市场部经验。以自营与资管见长的杨阳，如何对以财富业务见长的东莞证券带来加持，彼此在业届看来，公募、自营、资管等领域的变化值得期待。

东莞证券迎来“国资大时代“

过去几年，股权变更问题一直是困扰东莞证券发展的症结之一。

根据此前转让公告，东莞证券标的股份于2024年8月1日至8月14日在上海联合产权交易所公开挂牌，底价为22.72亿元。8月19日，锦龙股份收到上海联交所相关通知，共征集到1名符合条件的意向受让方，东莞金控集团和东莞发展控股组成东莞国资联合体。东莞国资联合体已按要求向上海联交所交纳了3000万元保证金，并与锦龙股份签署了《关于东莞证券股份有限公司之股份转让协议》。

此后交易相关事项持续推进，直至6月26日，东莞证券股权变更落地。锦龙股份在上海联交所挂牌转让的20%股份成功转让，东莞金控集团和东莞发展控股组成的联合体以作价22.72亿元，受让了该股份。

本次转让完成后，东莞证券的股东持股比例情况也随即改变，分别由东莞金融控股集团有限公司（32.9%）、东莞发展控股股份有限公司（27.1%）、广东锦龙发展股份有限公司（20%）、东莞金控资本投资有限公司（15.4%）、东莞市新世纪科教拓展有限公司（4.6%）。

本次股权转让完成后，公司第一大股东由锦龙股份变更为东莞金控集团。东莞金控集团及其一致行动人东莞发展控股、东莞金控资本合计持有东莞证券75.4%股权，这标志着东莞国资体系对这家本土券商的控股比例显著提升。根据《证券公司股权管理规定》的相关要求，此次股权变更完成后，东莞证券的实际控制人将由原分散股权结构变更为东莞国资体系。

根据此前转让协议，未来，锦龙股份或小股东新世纪公司有权向第三方转让所持有的东莞证券全部或部分股份，若有相关转让安排，则东莞金控在同等条件下享有优先受让权。

多家券商已变身国资控股

全市场来看，近两年完成国资控股的券商有增多之势。

较为典型的案例包括天风证券，2022年10月，与武汉商贸牵手绑定成一致行动人，宏泰集团晋升天风证券控股股东。至此，天风证券也成为了湖北唯一省属证券公司，天风证券定增事项宣告全面落地。就在今年6月23日，天风证券宣布已成功完成40亿元定增，由天风证券控股股东宏泰集团全额认购。向国资券商的变身、定增的完成，无疑有望为这家券商后续成长铺平道路。

同样变化的还有华源证券，已由原个人实控的九州证券变身为由武汉金控集团实控的国资券商，对华源证券包括财富、投行等业务的加持起到了重要作用，公司的财富、投行、研究等业务也正取得长足发展。

最新案例还以包括德邦证券，证监会已于去年9日核准山东财金、济南科金成为德邦证券主要股东，至此开启了德邦证券的国资时代。很显然，这有利于德邦证券聚焦区域，深耕山东，对于公司各项业务的发展有充分的增量机会。

当前，证券行业的竞争愈发激烈，股东身份与资本实力都成为券商在市场竞争中制胜的关键因素。

ROE位居行业第二，2024年净利增长45%

东莞证券的国有成分再强化，对公司发展无疑将起到加持效果。

从业绩方面来看，得益于去年四季度的高速增长，东莞证券结束了2022年起业绩持续下滑的态势。2024年东莞证券实现营业总收入实现营业收入27.53亿元，同比增加5.98亿元，增长27.73%。净利润9.23亿元，同比增长45.4%。其中，公司经纪业务手续费净收入在2024年达到12.18亿元，同比增长28.79%，成为营收增长的压舱石。

ROE排名居前是东莞证券的一个显著优势。2024年公司ROE为9.96%，位居行业第二。

证监会近日就《证券公司分类评价规定（修订草案征求意见稿）》公开征求意见，其中强化经营效率导向、弱化规模指标相关内容引起广泛关注。这其中最引关注的就包括提升对净资产收益率的加分力度，最高加分由1分提高至2分，加分由前20名提升到前30名，按名次加0.25分到2分不等。

市场对券商ROE加分资格关注度持续升温，尽管头部机构在净资产收益率层面整体占优，但并非绝对垄断，部分中小券商凭借精细化运营能力成功跻身分类评价加分行列。

记者也向东莞证券了解到，在当前竞争激烈的市场环境下，公司主要坚持聚焦提升核心竞争力和增强核心功能两方面目标。一方面以经纪业务筑牢基本盘，2024年在全年实现证券经纪业务收入15.58亿元，同比增长31.42%，代理股基交易金额5.21万亿元、增幅29.49%，两项增速均远超行业平均水平，较好的客户资产沉淀与佣金收入增长成为ROE攀升的核心动能。

另一方面，投行领域打造增长极，IPO承销家数连续多年居辖区首位，2024年股票主承销收入跻身行业前20，北交所开板以来累计保荐7个IPO项目、数量全国并列第9，多元业务协同效应显著增强盈利韧性。

对于未来又将通过哪些战略布局和打法，持续保持高盈利能力，东莞证券表示，未来将通过四大战略强化盈利能力，以“融文兴业，五篇焕新，数智领航，湾区引擎”为战略牵引，聚焦“投、融、保、研”与财富管理五大板块，打造功能型、集约型、专业化、特色化优势。具体包括培育财富管理新增长极、推动自营业务规模与收益稳健增长、加速公募基金公司设立、建成跨境业务枢纽、夯实资本实力、深化数字化转型，形成多元化业务生态，持续提升服务实体经济质效与核心竞争力。

十年IPO之路，或提上日程？

回顾东莞证券的IPO之路，可谓是一波多折。

据公开资料显示，早在十年前东莞证券就开始了其IPO的漫长征程。但拉长时间周期来看，东莞证券2008年即启动IPO计划，却因两大股东东莞国资与锦龙股份各持44.6%股权形成的“无实控人”结构长期受阻。2015年其IPO申请虽获受理，但在2017年5月过会前夕，锦龙股份原实控人杨志茂因行贿罪获刑，导致东莞证券的IPO进程“折戟”。

四年之后，证监会于2021年2月5日恢复了东莞证券申请IPO的审查。但即便审查恢复后因股权问题仍未得到解决，在过会一年后，东莞证券却并未如期拿到上市批文。

2023年2月，随着全面实行股票发行注册制推出，深交所于3月2日受理了东莞证券的IPO平移申请。但因其暂缓提交IPO申请文件中记录的财务资料，2024年3月31日起东莞证券IPO审核进入“中止”状态。

直至2024年7月，锦龙股份公告，东莞证券已向深交所提交《关于首次公开发行股票并上市恢复审核的申请》及IPO更新申请文件。目前，东莞证券IPO审核状态为“已受理”。

业内普遍认为，控股股东股权长期不稳定是东莞证券IPO排队逾十年的关键掣肘。

在此次股权转让落地之前，根据东莞证券招股书披露，锦龙股份为其第一大股东，持股比例40%；同时，受东莞市国资委控制的三名国资股东合计持有公司55.4%的股权，该三名国资股东能够对公司的股东大会决议产生决定性影响。不过，由于这三名国资股东均无法单独通过行使股东表决权控制股东大会，因此，东莞证券在招股书中表示，“公司不存在控股股东”。

目前，东莞证券尚未披露最新的IPO进展情况，但业内普遍认为，在控股股东股权结构趋于稳定、债务风险显著降低的背景下，有利于公司加快推进上市相关工作。