高度依赖“山茶花精华油”的林清轩，或将推出新品牌“华嫆庄”

（文/孙梅欣 编辑/张广凯）

不久前刚刚在港交所发起IPO的林清轩，正在低调地推进新品牌面世。

《美妆浪潮》称，林清轩正计划推出新的护肤子品牌“华嫆庄”，该品牌或将定位高端护肤市场，瞄准“贵妇”消费群体。

观察者网在企查查平台看到，“华嫆庄”相关商标已经在5月29日进行了商标注册申请，目前申请收文已经结束，商标仍在注册申请过程中。

从“华嫆庄”覆盖的品类来看，除了日化用品，还覆盖了医疗器械、医药和啤酒饮料等数个国际分类。

早在2024年11月，林清轩已经对“华嫆庄”在部分分类中进行商标注册，区别在于5月末的申请已经在商标设计上进行了推进，可见子品牌距离面世又近了一步。

观察者网就此事向林清轩相关人士进行核实，截至发稿林清轩尚未进行正面回应。

新品牌或瞄准高端定位

据行业人士透露，“华嫆庄”将会以红参作为核心卖点，以红参提取物构建配方体系，走的还是和主力品牌一致的植物系护肤理念，主打“抗皱、紧致”功效。

观察者网注意到，除了“华嫆庄”之外，另有2个子品牌“小馨轩”和“冰雪琉璃”的商标注册申请也在进行中，但申请注册的覆盖面要少于“华嫆庄”。

值得注意的是，早在今年5月中国美容博览会上就传出消息，林清轩会陆续推出两个子品牌，一个是“华嫆庄”，一个是“小馨轩”。其中“华嫆庄”覆盖社区肌肤护理的线下连锁品牌，小馨轩则针对年轻肌肤群体。

从“华嫆庄”覆盖品类，以及早前消息传出会覆盖社区肌肤护理的线下连锁形式来看，不排除和林清轩一样，会提供产品的线下SPA等护理场景。

不过对于已经部分曝光的“华嫆庄”产品来看，部分消费者对于“华嫆庄”的产品包装设计表达了不满，认为至少从包装设计和包材质量上看，还撑不起“高端贵妇”产品的定位。

值得注意的是，今年以来，林清轩不论在新品上市还是品牌拓展上都更加积极。5月份，山茶花体系下的“黑金霜2.0”版本进行首发，是今年年度重点推出的大单品。

而一代黑金霜已经为林清轩的营收做了充足“贡献”，2024年的销售额达到6150万元，在当年的面霜品类中销售额占了32%，在总销售额中的占比也达到了5%，是仅次山茶花精华油的大单品。因此，黑金霜2.0的推出，也是为了继续延续初代产品的热度。

今年2月份，做护肤品出身的的林清轩还跨界彩妆，向市场推出抗皱气垫和精华级防晒产品，作为对彩妆市场的试水，也是在企业薄弱的彩妆环节进行投入。

由此可见，一直以“山茶花精华油”为独秀产品的林清轩，对于品牌的拓展和品类的延伸需求都更加迫切。

林清轩在今年5月底公布的招股书中，也表达过将对多品牌进行布局。公告显示，募资需求之一便是将用于内生孵化与外延并购双轮驱动，以打造多品牌矩阵。

想考新品牌降低对“山茶花”的依赖

事实上，走上了IPO道路的林清轩，急需通过多品牌矩阵和更多品类的覆盖，降低对单一品类的依赖度。

尽管招股书中显示，公司目前有188个SKU，但是在2024年全年12.09亿元的销售额中，精华油的销售额约为4.48亿元，在总营收中的占比达到37%，是品牌绝对的大单品。上述力推的“黑金霜”所在的面霜范畴，年度销售额占比还不足精华油的一半。

参照其他同类上市品牌，上海家化体系下有六神、玉泽、佰草集、美加净等多个品牌，产品分类中拆分为个护、美妆、海外和创新多个品类，其中最大的个护品类在公司的总占比也不过42%；毛戈平去年销售额中的大单品、销售额达到8亿元的鱼子酱面膜，在总营收的占比则为20.6%。

对比来看，林清轩对于精华油单品的依赖度过高。

大单品的优势在于，固然能集中企业资源进行力推，随之也来的有效回报可以提高利润率。但单一品类更容易触及销售额的天花板，营销策略带来的边界效应递减会来得更快。

尤其是林清轩高度依赖的“山茶花”系列主打植物提取，相较于合成原料，植物原料更容易触及规模上限，而更大的生产规模也会让消费群体质疑植物提取的真实性。

因此，对于启动上市流程、对规模将有更具体指标的林清轩而言，进行多品牌、多品类发展，便是必要路径。

美云空间电商创始人白云虎坦言，参考全球总体情况，成熟单品牌规模一般在10亿美元（约合72亿人民币）左右：“对应国内品牌而言，也是这个量级。所以仅从单一品牌规模体量而言，林清轩距离触及天花板还有距离。”

他认为，林清轩此事注册新商标，应该是为IPO上市创造更多有利环境：“一方面是通过搭建多品牌战略挖掘更大的市场和用户空间，提升企业价值。另一方面，通过新品牌，避免单品牌发展的局限，提升应对市场变化的能力，也可以在上市成功后提升二级市场的资本市值。”

但他坦言，就国货美妆企业发展现状来看，特别是头部上市企业，并不缺多品牌战略架构布局：“但其中真正走出’第二增长曲线’的品牌并不多，这也是导致国货企业在总体规模上和国际头部企业存在差距的原因。